Cảnh báo bong bóng chứng khoán không được nhà đầu tư quan tâm

Mối quan hệ của người Mỹ với chứng khoán ngày càng trở nên sâu sắc hơn khi tất cả mọi người, từ những nhà đầu tư cá nhân đến các tổ chức ngày càng tham gia nhiều vào thị trường.

Các quỹ đầu tư cổ phiếu đang thu hút tiền với tốc độ chưa từng có và các quỹ đầu cơ đang gia tăng tỷ trọng cổ phiếu lên mức kỷ lục. Các doanh nghiệp cũng đang tái xuất hiện như những nhà đầu tư lớn với số lượng mua lại cổ phiếu quỹ tăng gấp đôi so với một năm trước.

Việc tham gia vào thị trường chứng khoán ngày càng gia tăng đã nhấn mạnh niềm tin ngày càng tăng vào sự phục hồi kinh tế với kỳ vọng được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ của chính phủ và vắc xin.

Chỉ số S&P 500 đã tăng 75% kể từ tháng 3/2020, mức tăng tốt nhất trong cùng giai đoạn kể từ những năm 1930.

Brian Culpepper, Giám đốc quản lý quỹ tại James Investment Research cho biết: “Điều đó thực sự tuyệt vời. Mọi người chỉ nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng và tăng. Cho dù đó là tâm lý đám đông hay nỗi sợ hãi bị bỏ lại phía sau, thì đó là những gì bạn đang nhìn thấy”.

Phần lớn các nhà quản lý tiền tệ trong một cuộc thăm dò của Bank of America vào tháng 2 cho rằng, thị trường tăng giá hiện tại đang ở trong giai đoạn cuối.

“Tôi không cho rằng chúng ta đang ở vùng bong bóng, nhưng chắc chắn có một số dấu hiệu cho thấy mọi người đang tập trung vào chứng khoán và rủi ro. Chúng ta cần dấu hiệu hưng phấn đó để thị trường tăng giá đạt đỉnh”, Michael Arone, chiến lược gia của State Street Global Advisors cho biết.

Theo dữ liệu do EPFR, một đơn vị của Informa Financial Intelligence tổng hợp cho biết vào tuần trước, giới đầu tư đã rót 36 tỷ USD vào các quỹ đầu tư vào chứng khoán Mỹ, đây là dòng tiền nộp ròng lớn nhất trong hơn hai thập kỷ.

Bên cạnh đó, theo dữ liệu do Goldman Sachs, tỷ lệ đòn bẩy ròng của các quỹ phòng hộ, một thước đo mức độ ưa thích rủi có tính đến các vị thế mua so với bán cũng đã tăng lên mức kỷ lục trong tháng này.

Hội chứng sợ bỏ lỡ ngày càng tăng trong tâm trí các nhà đầu tư khi vốn hoá thị trường chứng khoán liên tục tăng kể từ tháng 3/2020. Định giá thị trường đang ngang ngửa với kỷ nguyên dotcom đã chứng tỏ không có trở ngại nào của thị trường khi khẩu vụ rủi ro gia tăng.

Chiến lược gia Andrew Adams của Saut Strategy đã viết trong một ghi chú: “Đã có vài lần trong tháng qua, có vẻ như thị trường muốn điều chỉnh và đà giảm giá đã bắt đầu, nhưng mỗi lần như vậy người mua lại tham gia vào. Đây không phải là một thị trường bình thường, nhưng miễn là nó tiếp tục tăng giá ngày càng cao, tôi nghĩ rằng chúng ta gần như buộc phải mua cổ phiếu”.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp Mỹ cũng là những người mua vào cổ phiếu với quy mô lớn. Các doanh nghiệp này đã buộc phải rút lui và bảo toàn tiền mặt trong đại dịch năm 2020, nhưng lại đang vung tiền vào cổ phiếu quỹ.

Theo đó, các khoản mua lại cổ phiếu quỹ được công bố của các doanh nghiệp Mỹ đã đạt trung bình 6,9 tỷ USD mỗi ngày trong mùa báo cáo lợi nhuận vừa qua. Đây là mức nhiều nhất kể từ năm 2006 theo dữ liệu hàng quý do EPFR tổng hợp.

Winston Chua, một nhà phân tích của EPFR cho biết: “Mua lại cổ phiếu quỹ có xu hướng tương quan rất cao với hiệu suất của chỉ số S&P 500, do đó sự bùng nổ về mua lại cổ phiếu quỹ là điều đáng khích lệ”.