Cần điều hành lạm phát dài hạn ?

Để chạy theo mục tiêu tăng trưởng ngắn hạn, có người đề nghị điều hành lạm phát theo dài hạn.

Tăng trưởng trong ngắn hạn thì dễ bơm thổi bằng các công cụ tiền tệ. Nhưng tăng trưởng dài hạn thì cần nỗ lực thực chất, vì đó là tăng nội lực thực sự của nền kinh tế. Thế nên, lời khuyên cho câc chính phủ luôn là: đừng quá tập trung cho tăng trưởng ngắn hạn, mà nên đặt các mục tiêu dài hạn thì hơn.

Ngược lại, lạm phát vốn chỉ là giá cả, chỉ là các con số. Nó rất dễ thay đổi trong ngắn hạn, và chịu ảnh hưởng lớn bởi các yếu tố về lịch sử và kỳ vọng tương lai.

Lạm phát có quán tính. Nếu kỳ trước lạm phát cao thì sẽ khiến cho lạm phát kỳ sau cũng sẽ bị đẩy lên. Nếu người ta dự đoán là lạm phát kỳ sau cao thì lạm phát kỳ này cũng có xu hướng tăng cao.

Do đó, tất cả các lời khuyên đều nói rằng chính phủ nên tập trung vào lạm phát trong ngắn hạn. Vì một khi nó đã bùng lên thì rất mất công để hạ xuống.

Vậy mà giờ chúng ta lại định chạy theo tăng trưởng ngắn hạn bằng cách dùng chỉ tiêu lạm phát dài hạn sao?