Các ngân hàng trung ương có giải quyết đúng cuộc khủng hoảng lạm phát không?

Vào thứ Tư vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm lãi suất thêm nửa điểm phần trăm, một động thái không chỉ gây chú ý tại Mỹ mà còn nhận được sự quan tâm trên toàn cầu.

Trong khi Donald Trump, cựu tổng thống và ứng cử viên của Đảng Cộng hòa, cho rằng điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ đang "rất tồi tệ", Chủ tịch Fed Jerome Powell lại đưa ra một nhận định lạc quan hơn. Ông khẳng định rằng quyết định này không phải do lo sợ suy thoái mà là một "sự hiệu chỉnh" nhằm giữ nền kinh tế ở trạng thái ổn định sau hơn một năm duy trì mức lãi suất cao nhất trong 23 năm.

Powell cho rằng nền kinh tế Mỹ hiện vẫn đang trong tình trạng tốt, với tăng trưởng GDP dự kiến đạt 3% trong quý 3, và lạm phát đã giảm đáng kể từ mức đỉnh 7% vào năm 2022 xuống còn 2,5%. Thị trường lao động tuy mất một số động lực nhưng vẫn mạnh mẽ, và Fed đang nỗ lực duy trì tình trạng này.

Sự Khác Biệt Giữa Mỹ và Châu Âu

Trong khi Mỹ tỏ ra tự tin với các động thái của Fed, các ngân hàng trung ương tại châu Âu lại đang đối mặt với tình hình kinh tế ảm đạm hơn. Tăng trưởng GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu chỉ đạt 0,2% trong quý 2, kém xa so với Mỹ. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình, với hy vọng giảm bớt áp lực lạm phát mà không đẩy khu vực vào suy thoái. Điều đáng chú ý là lạm phát tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã giảm từ 10,6% vào tháng 10/2022 xuống chỉ còn 2,2% hiện nay.

ECB đang thận trọng hơn trong việc xác định lộ trình cắt giảm lãi suất so với Fed. Thống đốc Ngân hàng Hy Lạp, Yannis Stournaras, cho rằng ECB có thể sẽ tiếp tục giảm lãi suất mỗi quý, tuy nhiên mức độ điều chỉnh sẽ còn phụ thuộc vào tình hình kinh tế thực tế.

Dù các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang thực hiện chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, nhiều nhà kinh tế cảnh báo rằng con đường phía trước vẫn còn rất nhiều bất ổn. Các yếu tố như biến động địa chính trị, sự gián đoạn chuỗi cung ứng, và tiến bộ công nghệ đều có thể ảnh hưởng đến việc định hình chính sách lãi suất. Powell và các lãnh đạo ngân hàng khác vẫn chưa thể khẳng định lãi suất "trung lập" – mức lãi suất không làm tổn hại cũng như kích thích nền kinh tế – sẽ ở mức nào trong tương lai.

Những thách thức này càng trở nên rõ ràng hơn khi các ngân hàng trung ương phải điều chỉnh chính sách trong bối cảnh thế giới đang đối mặt với nhiều cú sốc kinh tế như đại dịch Covid-19, xung đột Nga-Ukraine, và sự biến động trong thị trường năng lượng.

Tóm lại, dù có sự lạc quan từ phía Mỹ, thế giới vẫn đang theo dõi chặt chẽ cách các ngân hàng trung ương toàn cầu điều chỉnh chính sách tiền tệ trong bối cảnh biến động hiện tại.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...