BVH - Tăng trưởng phí bảo hiểm dự kiến phục hồi chậm trong năm 2024

Tổng phí bảo hiểm nhân thọ ghi nhận mức giảm so với cùng kỳ lần đầu tiên trong năm 2023.

Theo Tổng cục Thống kê (TCTK), phí bảo hiểm nhân thọ toàn hệ thống giảm 10,7% YoY trong 9 tháng đầu năm 2023 (9T 2023), trong khi phí bảo hiểm phi nhân thọ toàn hệ thống tăng 2,6% YoY. Thị phần phi nhân thọ của BVH được duy trì tương đối tốt trong 9T 2023 một phần nhờ tính chất mùa vụ của doanh thu phí bảo hiểm trong quý 3/2023.

Trong khi đó, Vietcap cho rằng mức giảm 2,2% YoY của phí bảo hiểm nhân thọ trong 9T 2023 của BVH có thể cho thấy tác động tiêu cực từ những thách thức hiện tại trong ngành bảo hiểm nhân thọ đối với BVH có phần hạn chế hơn so với các công ty cùng ngành do đóng góp từ doanh thu bancassurance khá thấp.

Tuy nhiên, phí bảo hiểm nhân thọ quý 3/2023 vẫn giảm 1,3% so với quý trước (QoQ), điều này cho thấy mảng bảo hiểm nhân thọ vẫn còn kém khả quan. Vietcap dự báo phí bảo hiểm nhân thọ năm 2023 sẽ giảm 2,1% YoY và dự kiến sẽ phục hồi nhẹ vào năm 2024 do niềm tin của khách hàng đối với các sản phẩm bảo hiểm đã suy giảm mạnh và Vietcap cho rằng sẽ cần thời gian để phục hồi uy tín của ngành

Vietcap kỳ vọng biên lợi nhuận từ HĐKD bảo hiểm sẽ cải thiện so với cùng kỳ vào năm 2024.

Vietcap dự báo chi phí bồi thường/phí bảo hiểm thuần năm 2024 sẽ giảm xuống 40,6% từ mức đỉnh 10 năm là 44,6% vào năm 2023 chủ yếu do Vietcap kỳ vọng chi phí bồi thường thấp hơn đối với các hợp đồng chấm dứt trước hạn.

Tuy nhiên, Vietcap kỳ vọng chi phí dự phòng toán học năm 2024 sẽ tăng so với cùng kỳ do giả định của chúng tôi về (1) doanh thu phí bảo hiểm mới phục hồi vào năm 2024 và (2) áp lực giảm lãi suất chiết khấu kỹ thuật do lãi suất trái phiếu Chính phủ nằm ở mức thấp trong hầu hết năm 2023.

Nhìn chung, Vietcap kỳ vọng mức tăng trưởng của phí bảo hiểm và chi phí bồi thường cải thiện sẽ giúp lỗ từ HĐKD bảo hiểm giảm 9,6% YoY.

Lãi suất giảm dự kiến gây áp lực thu nhập tài chính vào năm 2024.

Các ngân hàng thương mại đã liên tục giảm lãi suất huy động từ quý 2/2023 đến nay. Vietcap cho rằng (1) lãi suất huy động giảm và (2) phí bảo hiểm yếu vào năm 2023 sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng thu nhập tài chính ròng vào năm 2024.

Hiện tại, Vietcap dự báo thu nhập tài chính ròng năm 2024 sẽ giảm 6,2% so với mức cơ sở cao vào năm 2023