Bức tranh vĩ mô Mỹ năm 2023

Dự đoán nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ có suy thoái nhẹ bắt đầu vào cuối năm 2023?

Luận điểm chính:

Giá dầu kỳ vọng sẽ lên tới 81 đô la một thùng vào năm 2023 và 76 đô la một thùng vào năm 2024. Tỷ giá hối đoái của đồng euro sẽ là 1,10 đô la một euro vào năm 2023 và 1,11 đô la mỗi euro vào năm 2024.

Dự báo lạm phát giá tiêu dùng trung bình sẽ là 3,9% vào năm 2023 và 3,3% vào năm 2024, so với 9,59% vào năm 2022 và 2,44% vào năm 2021.

Dự báo chỉ số S&P 500 sẽ rơi vào mức 4300 điểm.

I) Nền kinh tế Mỹ có khả năng chậm lại vào năm 23, bước vào suy thoái nhẹ

Chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ tăng trưởng với tốc độ chậm 0,5-1% vào năm 2023, dự đoán của chúng tôi sẽ có suy thoái nhẹ bắt đầu vào cuối năm 2023.

Xem xét các thành phần chính của GDP, chúng tôi kỳ vọng chi tiêu thực tế của người tiêu dùng sẽ tăng khoảng 2% vào năm 2023. Hoạt động trong lĩnh vực đầu tư nhà ở dự kiến sẽ tiếp diễn yếu vào năm 2023 trong bối cảnh môi trường lãi suất cao hơn. Con số này chiếm khoảng 5% GDP và có thể giảm 10-12% vào năm 2023 sau khi giảm khoảng 10% vào năm 2022.

II) CHU KỲ TĂNG LÃI SUẤT CỦA FED SẮP KẾT THÚC; TỶ LỆ LÃI SUẤT DỰ KIẾN SẼ ĐẠT 3%

Dự kiến tháng 11 năm năm 2024 lãi suất sẽ trở về mức 3%.

Việc cắt giảm bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, hay còn gọi là thắt chặt định lượng, cũng đang diễn ra và chúng tôi dự đoán tốc độ dòng chảy hiện tại là 95 tỷ USD mỗi tháng (60 tỷ USD trái phiếu Kho bạc, 35 tỷ USD chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp) sẽ tiếp tục cho đến năm 2023. Điều này làm giảm tính thanh khoản trên thị trường.

III) HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG NHÀ Ở CÓ KHẢ NĂNG Ở MỨC THẤP VỚI LÃI SUẤT THẾ CHẤP CAO

Với việc Cục Dự trữ Liên bang đang trên đà tăng lãi suất với tốc độ kỷ lục trong năm nay, chúng ta đã thấy bằng chứng rõ ràng về sự chậm lại của thị trường nhà ở. Là một trong những lĩnh vực nhạy cảm nhất với sự thay đổi của lãi suất, hoạt động nhà ở đã suy yếu đáng kể trong vài quý vừa qua. Dự báo sẽ tiếp tục giảm trong năm 2023.

IV) LẠM PHÁT SẼ GIẢM NHANH CHÓNG TỪ MỨC ĐỈNH, NHƯNG VẪN CAO HƠN MỤC TIÊU 2% CỦA FED VÀO CUỐI NĂM 2023

Chúng tôi kỳ vọng lạm phát CPI cơ bản sẽ giảm từ 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10 năm 2022 xuống 3,4% vào tháng 9 năm 2023. Đối với CPI cơ bản, chúng tôi dự báo mức giảm từ 6,3% vào tháng 9 năm 2022 xuống 3,4% vào tháng 9 tới.