'Bức tranh' sáng tối ngành dầu khí

Giá dầu tăng mạnh trong thời gian gần đây và được dự báo sẽ neo cao trong trung hạn được kỳ vọng sẽ giúp cải thiện kết quả kinh doanh của ngành dầu khí.

Giá dầu khí hồi phục và tăng mạnh từ đầu năm, nhưng tác động tiêu cực từ dịch COVID-19 lại khiến doanh thu và lợi nhuận quý III/2021 của nhiều doanh nghiệp ngành dầu khí trở nên phân hóa.

Tại Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (GAS), doanh thu quý III đạt 18.543 tỷ đồng tăng 16,3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của GAS đạt 2.463 tỷ đồng, tăng hơn 19% cùng kỳ 2020, luỹ kế 9 tháng đạt 6.822 tỷ đồng, tăng hơn 9% cùng kỳ năm trước, hoàn thành 97% kế hoạch năm.

Với CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR), riêng quý III đạt 17.679 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ. Sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp đạt 644 tỷ đồng, gấp tới 2,3 lần thực hiện trong quý III/2020. Kết quả, BSR ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III đạt 470 tỷ đồng, tăng 175% so với cùng kỳ năm 2020.

Khấu trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 3.998 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ tới 4.094 tỷ đồng. Lãi ròng cổ đông công ty mẹ ghi nhận 4.021 tỷ đồng luỹ kế 9 tháng, EPS 9 tháng đạt 1.297 đồng. Trong năm 2021, BSR đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 870 tỷ đồng, như vậy, BSR đã vượt 359% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Một trường hợp đáng chú ý khác là Tổng Công ty Dầu Việt Nam (OIL) khi chuyển từ lỗ 367 tỷ trong 9 tháng đầu năm ngoái sang có lãi 521 tỷ đồng. Năm 2021, OIL đặt kế hoạch 320 tỷ lợi nhuận, như vậy sau 9 tháng OIL đã vượt xa chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Theo OIL, quý 3 năm nay mặc dù tình hình kinh doanh xăng dầu khó khăn do giãn cách xã hội, tuy nhiên nhờ giá dầu tăng mạnh giúp lợi nhuận cải thiện đáng kể.

Ngoài ra, một số doanh nghiệp khác cũng ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng mạnh trong 9 tháng đầu năm, như PVS lãi gần 580 tỷ đồng và hoàn thành 103% kế hoạch, PVB hoàn thành 92% kế hoạch.

Ở chiều ngược lại, dịch bệnh diễn biến phức tạp đã ảnh hưởng lớn đến nhu cầu vận chuyển và làm gia tăng các khoản chi phí, từ đó kéo lợi nhuận sau thuế của một số doanh nghiệp dầu khí giảm sâu, điển hình như CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam (PVB) có doanh thu thuần đạt vỏn vẹn 9,6 tỷ đồng trong quý III/2021, giảm tới 80% so với cùng kỳ, lỗ lũy kế 9 tháng đầu năm ghi nhận ở mức 21 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi ròng 80,5 tỷ đồng, hay CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) lỗ ròng 13 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái có lãi gần 110 tỷ đồng.

Động lực cho cổ phiếu

Trong thời gian gần đây, bất chấp những biến động của thị trường, nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn duy trì diễn biến tích cực.

Nổi bật là đà tăng của GAS từ mức 94.200 đồng/CP vào đầu tháng 7 lên mức 124.500 đồng/CP chốt phiên 29/10, tương ứng tăng 32%, hay PVD cũng tăng 26% lên mức 28.050 đồng/CP. Ngoài ra, các mã khác cùng nhóm cũng ghi nhận khả năng sinh lời khá tốt trong 3 tháng gần đây là PVP (+24%), PVT (+20%), BSR (+19%)…

Việc cổ phiếu dầu khí liên tiếp đi lên được nhận định là do nhà đầu tư kỳ vọng vào triển vọng sáng của giá dầu. VNDirect đánh giá đà tăng mạnh của giá dầu sẽ không chỉ thúc đẩy giá cổ phiếu trong ngắn hạn mà còn cải thiện nền tảng cơ bản của ngành những năm tới. Điều này là do giá dầu tăng có thể mang lại nhiều động lực hơn cho các đơn vị liên quan để tái khởi động những dự án lớn tại Việt Nam, trước tiên là mang lại cơ hội rất lớn cho các công ty thượng nguồn như PVD và PVS.

Theo VNDirect, giá dầu Brent trung bình hàng năm kỳ vọng sẽ dao động quanh mức 70 USD/thùng trong năm trong giai đoạn 2021-2023.

Tương tự, SSI cũng cho rằng định giá toàn ngành dầu khí đã được nâng lên nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của giá dầu, cũng như thanh khoản dồi dào đổ vào thị trường chứng khoán. Vì vậy, công ty này vẫn nhận thấy tiềm năng tăng giá của các mã cổ phiếu dầu khí khi giá dầu tiếp tục tăng lên.

Cùng với đà tăng mạnh mẽ của giá dầu, MBS cũng đánh giá triển vọng sáng cho ngành dầu khí và kỳ vọng tiến độ các dự án thăm dò khai thác được thúc đẩy nhanh hơn sẽ tác động tích cực đến các doanh nghiệp dầu khí niêm yết trên sàn như GAS, PVS, BSR, PVD, PVT…