BSR: Triển vọng gì cho năm 2023?

Lũy kế 9T.2022, DT đạt 126.716 tỷ đồng (+90% yoy, hoàn thành 136% kế hoạch năm) và LNST 12.899 tỷ đồng (+222% yoy). NMLD Dung Quất đạt công suất vận hành trung bình 105%, sản xuất được khoảng 5,18 triệu tấn xăng dầu (đạt 80% kế hoạch năm 2022).

Yếu tố hỗ trợ tăng trưởng DT/LN đến từ diễn biến thị trường tương đối thuận lợi trong 6 tháng đầu năm, giá xăng dầu tăng cao, sau đó có sự điều chỉnh giảm cho đến tháng 10/2022 nhưng vẫn giúp crack spread trung bình 9T/2022 của xăng 92/95/DO/Jet A1 duy trì mức cao trên 18$/thùng so với năm 2021 chỉ khoảng 9$/thùng.

TRIỂN VỌNG NGÀNH

Gía dầu năm 2023 được dự báo tiếp tục giữ mức khoảng 80$/thùng dựa vào các yếu tố

- Kế hoạch cắt giảm sản lượng dầu thô của OPEC: dự kiến nhu cầu dầu mỏ của thế giới sẽ đạt 103 triệu thùng/ngày vào năm 2023, tăng 2,7 triệu thùng/ngày so với năm 2022 và tăng 1,4 triệu thùng/ngày so với dự báo được đưa ra vào năm ngoái. OPEC và các nước đồng minh quyết định cắt giảm sản lượng mục tiêu 2 triệu thùng/ngày kể từ tháng 10/2022. Theo báo Saudi Gazette, Saudi Arabia sẽ cắt giảm sản lượng dầu 573.000 thùng/ngày kể từ tháng 11. Sản lượng dầu mỏ của hai nước Saudi Arabia và Nga sẽ ở mức 10,478 triệu thùng/ngày. Đây sẽ là mức cắt giảm lớn nhất kể từ đầu năm 2020.

- Giảm sản lượng các kho dự trữ nhiên liệu tại Mỹ và tăng chi phí khai thác: nguồn cung xăng và dầu diesel vẫn ở đang ở mức thấp, dẫn đến việc hạn chế mức giảm giá của dầu thô khi hầu hết nước Mỹ đang chuẩn bị đón mùa Đông. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), các kho dự trữ nhiên liệu chưng cất của Mỹ giảm khoảng 3,1 triệu thùng trong tuần đầu tháng 11/2022 (mức gần thấp nhất kể từ năm 1951). Ngoài ra, nhà sản xuất dầu Diamondback Energy cũng cảnh báo rằng ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong việc mở rộng sản xuất khi chi phí của các giếng đá phiến mới sẽ tăng lên.

- Cuộc chiến Nga - Ukraine: Giá dầu được nhận định vẫn nhận được lực đẩy do dự đoán nguồn cung sẽ thắt chặt hơn do lệnh cấm vận của Liên minh châu Âu (EU). Cụ thể, EU cấm nhập khẩu dầu thô của Nga từ ngày 5/12 và các sản phẩm dầu của Nga vào ngày 5/2, do vấn đề liên quan đến Ukraine.

TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP

Triển vọng lạc quan trong năm 2023 nhờ giá dầu thế giới giữ mức cao: giá dầu thô dự kiến giữ mức khoảng 80$/thùng trong năm 2023. Kỳ vọng giá các sản phẩm xăng dầu sẽ tăng nhanh hơn giá dầu thô - hỗ trợ cho crack spread >12$/thùng.

BSR nâng cấp mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất với tổng mức đầu tư mới là hơn 1,26 tỷ USD. Sau khi nâng cấp, nguyên liệu dầu thô có nguồn gốc từ các nhà cung cấp có quan hệ chiến lược với Việt Nam, tuyến đường vận chuyển thuận lợi, dẫn đến việc giá thấp hơn dầu thô Bạch Hổ nên có thể cải thiện biên lợi nhuận.

Nhu cầu xăng dầu trong nước vào khoảng 18 triệu m3/năm, nguồn cung trong nước đến từ BSR và NMLD Nghi Sơn (NSR) chỉ đáp ứng khoảng 75% nhu cầu. Do nguồn cung trong nước hiện vẫn chưa đáp ứng được nhu cầu xăng dầu nội địa, chúng tôi đánh giá BSR không có rủi ro cạnh tranh trong vài năm tới.

BSR hiện đang kiến nghị các cơ quan chức năng về việc điều chỉnh nội dung liên quan đến mức Premium theo Nghị định 95/2021/NĐ-CP ngày 01/11/2021 của Chính phủ.