BSC: Đầu năm 2023 áp lực lạm phát có thể lớn hơn

CTCK Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) mới đây đã có cập nhật về chính sách tiền tệ thế giới.

Theo đó, BSC cho biết tại Việt Nam, trước áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ đến từ nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới, đặc biệt là Mỹ, NHNN Việt Nam đã hai lần nâng lãi suất điều hành trong tháng 9 và tháng 10, từ 4% lên 6%.

Bên cạnh đó, NHNN cũng điều hành tỷ giá thông qua việc bán ngoại tệ, điều tiết thanh khoản linh hoạt qua nghiệp vụ thị trường mở kể từ cuối tháng 06/2022 và dừng niêm yết tỷ giá mua từ tháng 9 đến giữa tháng 12/2022. Nhờ vậy, Việt Nam vẫn duy trì được lạm phát ở dưới mức mục tiêu 4% (tính đến cuối tháng 11, lạm phát trung bình của Việt Nam ở mức 3,02%).

Ở thời điểm hiện tại, lạm phát tại Mỹ đã có dấu hiệu tạo đỉnh, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng xác định con đường dần hạ tốc độ nâng lãi suất. Theo BSC, áp lực tỷ giá đối với VND đã nhẹ đi, NHNN đã có động thái giảm bớt sự thắt chặt chính sách tiền tệ. Mới đây, NHNN đã nới room tín dụng trong năm 2022 từ 14% lên 15.5%-16%; hỗ trợ thanh khoản cho NHTM bằng cách lần đầu tiên phát hành khối lượng tín phiếu trị giá xấp xỉ 20.000 tỷ đồng kỳ hạn 91 tháng trong tuần từ ngày 5/12-9/12/2022 và tuần 12-16/12/2022; niêm yết lại tỷ giá mua USD.

BSC nhận định, tăng trưởng GDP quý 3 đạt 13,67% ở mức cao, cùng với lạm phát 11 tháng vẫn còn dư địa gần 1%, cho thấy Chính phủ có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng vĩ mô, kiểm soát lạm phát trong năm nay. Tuy nhiên, sang đầu năm 2023, áp lực lạm phát có thể lớn hơn nữa do mức nền thấp của những tháng đầu năm 2022 và tăng trưởng kinh tế chịu áp lực khi NHNN thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát.