Bóng ma lạm phát quay lại, nhưng nhà nước vẫn bơm tiền?

Trong bối cảnh lạm phát gia tăng, chỉ số CPI tháng 8/2026 đạt 4,89% yoy. Chính phủ Việt Nam bơm tiền vào thị trường nhằm thúc đẩy đầu tư hạ tầng, tránh rủi ro bong bóng tài sản và kiểm soát lạm phát bền vững thông qua tăng trưởng năng suất.

Bóng ma lạm phát quay lại, nhưng nhà nước vẫn BƠM TIỀN?

Chỉ số CPI tháng 8/2026 tiếp tục bật cao lên mức 4,89% yoy, vẫn âm ỉ tiệm cận mục tiêu 4,5% mà Quốc hội đề ra từ đầu năm.

LO NGẠI LÚC NÀY LÀ CÓ NHƯNG TÔI CÓ NHỮNG GÓC NHÌN KHÁC ĐI VỀ VIỆC NÀY!

Khi lạm phát tăng cao, các chính sách thắt chặt tiền tệ được kích hoạt, trực tiếp phá vỡ mô hình kinh doanh dựa trên đòn bẩy của những kẻ đầu cơ, thổi giá. Nói thẳng ra thì Lạm phát là kẻ thù lớn nhất của giới đầu cơ:

- Chi phí vốn (lãi suất) tăng vọt: Dân đầu cơ thường vay mượn lượng tiền lớn để mua gom tài sản. Khi lãi suất vay tăng, áp lực trả nợ phình to, bào mòn hoàn toàn kỳ vọng lợi nhuận, buộc họ phải bán tháo tài sản để cắt lỗ.

- Đứt gãy thanh khoản: Lãi suất huy động cao hút dòng tiền nhàn rỗi trong dân cư trở lại hệ thống ngân hàng. Thị trường tài sản mất đi dòng tiền để duy trì đà tăng giá, khiến các hoạt động mang tính "thổi giá" gãy đổ vì không có người mua lại ở giá cao hơn.

- Khi vật giá leo thang, người dân ưu tiên bảo vệ sức mua và chi tiêu thiết yếu, quay lưng với các tài sản rủi ro, mang tính đầu cơ cao như tiền số, cổ phiếu rác hay đất nền/bất động sản không tạo dòng tiền.

NHƯNG, nếu nhìn sự thay đổi chính sách từ đầu năm, có thể thấy chính phủ Việt Nam đang có động thái "bơm tiền"?

Đây là quan điểm cá nhân mình: chúng ta không vội nhìn vào hành động "bơm tiền" và bối cảnh chung để đánh giá Chính phủ đang "bơm bậy".

Trong bối cảnh kinh tế cần động lực, việc bơm tiền ra thị trường là mệnh lệnh bắt buộc để giúp đất nước thoát bẫy thu nhập trung bình, nhưng mấu chốt nằm ở ĐÍCH ĐẾN CỦA DÒNG TIỀN.

Chính phủ Việt Nam hiểu rất rõ rủi ro của bong bóng tài sản, do đó dòng vốn không được thả nổi để chảy vào các kênh đầu tư lướt sóng. Thay vào đó, nguồn lực được định hướng và ép giải ngân vào các siêu dự án đầu tư công, hạ tầng giao thông (cao tốc Bắc - Nam, các sân bay lớn) và hỗ trợ các cụm công nghiệp sản xuất. Dòng tiền đi vào hạ tầng sẽ tạo ra việc làm, giảm chi phí logistics và trực tiếp nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia.

Lạm phát về bản chất là hiện tượng "tiền nhiều hơn hàng". Cách duy nhất để đánh bại lạm phát một cách bền vững không phải là thắt chặt tiền tệ, mà là tăng trưởng năng suất, thu nhập và sản lượng NHANH HƠN TỐC ĐỘ MẤT GIÁ của đồng tiền.

Khối lượng của cải thực tế này sẽ tự động hấp thụ lượng tiền đã bơm ra, giúp quốc gia vừa giữ được đà tăng trưởng, vừa kiểm soát thành công lạm phát mà không rơi vào bẫy bong bóng tài sản.