Bong bóng dotcom khó xảy ra

Khó có chuyện sự sụp đổ của cổ phiếu công nghệ sẽ kéo toàn bộ thị trường giảm trong một thời gian dài theo cách mà nó đã làm trong giai đoạn 2000 – 2002.

Sau giai đoạn thị trường hồi phục mạnh, tâm lý e ngại trong tuần trước khiến chỉ số S&P 500 có ngày giao dịch tồi tệ nhất trong 3 tháng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu công nghệ.

Nhìn bề ngoài, diễn biến thị trường tuần rồi trông như những gì đã diễn ra trong vụ nổ bong bóng dotcom năm 2000.

Tuy nhiên, các chuyên gia thị trường cho rằng, có một số lý do giúp thị trường vẫn duy trì đà tăng tiếp tục khi kỳ vọng tình hình Covid-19 khả quan hơn và dữ liệu kinh tế tốt hơn kỳ vọng.

“Chúng tôi xem đợt bán tháo gần đây là một đợt chốt lời sau giai đoạn thị trường hồi phục mạnh mẽ”, Mark Haefele, Giám đốc đầu tư UBS Global Wealth Management nhận định.

“Thị trường vẫn nhận được sự hỗ trợ tích cực từ thanh khoản của Fed, phần bù rủi ro hấp dẫn và sự phục hồi kinh tế tiếp tục diễn ra”, ông cho biết thêm.

Barry Bannister, người đứng đầu bộ phận chiến lược về đầu tư cổ phiếu của Stifel nói với Yahoo Finance vào tuần trước rằng, công ty ông đã dự đoán thị trường sẽ điều chỉnh 5% đến 10% sau một đợt tăng mạnh kéo dài. Tháng 9 cũng là giai đoạn thường có hiệu suất kém trong năm.

Các nhà phân tích đã chỉ ra một số lý do cho thấy nhịp điều chỉnh của thị trường là một nhịp điều chỉnh lành mạnh. Một kế hoạch rõ ràng với sự hỗ trợ rằng Fed sẽ có bơm tiền hỗ trợ cho đến khi cuộc khủng hoảng Covid-19 qua đi.

“Các chiến lược gia về cổ phiếu của chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục tăng giá khi triển vọng tăng trưởng được cải thiện cùng với các chính sách tiền tệ hỗ trợ sẽ duy trì việc tìm kiếm lợi suất cao hơn. Bên cạnh đó, lãi suất thực âm sẽ giúp hỗ trợ giá cổ phiếu và kinh tế hồi phục lâu bền hơn khi có vắc xin”, Goldman Sachs viết trong một báo cáo cuối tuần qua.

“Không giống như năm 2000, các công ty công nghệ lớn nhất hiện nay có lợi nhuận cao và mặc dù định giá khá cao nhưng khá bền vững”, Jonas Goltermann, chiến lược gia cấp cao của Capital Economics đánh giá.

“Do đó, mặc dù nhịp điều chỉnh có thể diễn ra tiếp tục, nhưng chúng tôi cho rằng các cổ phiếu công nghệ sẽ không có nhiều dư địa so với các ngành khác khi kinh tế tiếp tục phục hồi, chúng tôi không kỳ vọng rằng sự sụp đổ của cổ phiếu công nghệ sẽ kéo toàn bộ thị trường giảm trong một thời gian dài theo cách mà nó đã làm trong giai đoạn 2000 – 2002”, ông cho biết thêm.