Bộ trưởng Tài chính Mỹ phát tín hiệu mạnh tay mua lại trái phiếu: Lợi suất dài hạn có hạ nhiệt?

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã thông báo về khả năng mở rộng chương trình mua lại trái phiếu chính phủ để hỗ trợ thanh khoản, khi lợi suất dài hạn tăng mạnh và thị trường gặp khó khăn. Tuy nhiên, nợ công cao và thâm hụt ngân sách vẫn là thách thức lớn.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent vừa phát đi tín hiệu đáng chú ý về khả năng mở rộng quy mô chương trình mua lại trái phiếu chính phủ, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu dài hạn tăng mạnh và thanh khoản trên thị trường xuất hiện dấu hiệu suy yếu.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 20/8, ông Bessent cho biết quy mô mua lại trái phiếu có thể vượt mức 4 tỷ USD cho mỗi đợt, tùy thuộc vào diễn biến thực tế của thị trường. Động thái này cho thấy Bộ Tài chính Mỹ đang sẵn sàng can thiệp mạnh hơn nhằm hỗ trợ thanh khoản và giảm áp lực tại nhóm trái phiếu kỳ hạn dài.

Trước đó, ngày 19/8, Bộ Tài chính Mỹ đã thông báo tăng gấp đôi quy mô chương trình mua lại trái phiếu dài hạn từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD. Thông tin này ngay lập tức khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm mạnh, đặc biệt ở kỳ hạn 30 năm.

Ông Bessent cho biết Bộ Tài chính sẽ đóng vai trò “tạo lập thị trường” đối với các loại chứng khoán có kỳ hạn dài, nơi lợi suất đã tăng lên những vùng cao nhất kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm gần đây dao động quanh 5,235%, phản ánh áp lực bán vẫn đang hiện hữu.

Điểm đáng chú ý là Bộ trưởng Tài chính Mỹ cũng thừa nhận thanh khoản của trái phiếu kỳ hạn 30 năm đang ở trạng thái “rất kém”. Đây là tín hiệu đáng quan tâm bởi thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ vốn được xem là một trong những thị trường có tính thanh khoản cao nhất thế giới.

Áp lực lên trái phiếu Mỹ hiện đến từ nhiều yếu tố. Nợ công của Mỹ đã vượt mốc 40.000 tỷ USD, trong khi nhu cầu vay vốn của Chính phủ tiếp tục tăng. Bên cạnh đó, nhu cầu đầu tư khổng lồ vào hạ tầng AI, rủi ro lạm phát từ giá năng lượng và những bất ổn liên quan đến chính sách lãi suất của Fed đang khiến nhà đầu tư yêu cầu mức lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Lợi suất tăng cao cũng đang dần lan tỏa sang nền kinh tế thực. Lãi suất thế chấp cố định 30 năm đã lên khoảng 6,67%, gây thêm áp lực lên thị trường nhà ở vốn đang có dấu hiệu suy yếu. Đồng thời, chi phí trả lãi của Chính phủ Mỹ được dự báo sẽ vượt 1.000 tỷ USD trong năm nay, tạo thêm gánh nặng cho ngân sách liên bang.

Việc Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu có thể giúp ổn định tâm lý và cải thiện thanh khoản trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đây khó có thể là giải pháp triệt để nếu các vấn đề cốt lõi như nợ công tăng nhanh, thâm hụt ngân sách lớn và nguồn cung trái phiếu ngày càng gia tăng chưa được giải quyết.

Thị trường vì vậy đang đứng trước một câu hỏi quan trọng: Liệu việc Bộ Tài chính Mỹ mạnh tay mua lại trái phiếu có đủ để kéo lợi suất dài hạn hạ nhiệt, hay đây chỉ là giải pháp tạm thời trước áp lực ngày càng lớn từ núi nợ 40.000 tỷ USD của Mỹ?