Blog chứng khoán: Khó quá thì nghỉ

Thị trường ngày càng nản hơn, nhưng đứng ngoài sẽ thấy dễ chịu. Dù tăng hay giảm mỗi ngày thì sự vận động đó có đem lại xu hướng khác biệt hay không mới quan trọng. Cổ phiếu đâu đó vẫn đem lại lợi nhuận, nhưng chỉ là với những người đã tham gia cuộc chơi từ trước, còn đa số không phải lúc nào cũng có thể lên tàu đúng lúc, ngồi đúng toa để hưởng...

VN30 đang rất yếu, blue-chips chủ đạo là giảm kể từ khi có tin giảm lãi suất đến nay.

Thị trường ngày càng nản hơn, nhưng đứng ngoài sẽ thấy dễ chịu. Dù tăng hay giảm mỗi ngày thì sự vận động đó có đem lại xu hướng khác biệt hay không mới quan trọng. Cổ phiếu đâu đó vẫn đem lại lợi nhuận, nhưng chỉ là với những người đã tham gia cuộc chơi từ trước, còn đa số không phải lúc nào cũng có thể lên tàu đúng lúc, ngồi đúng toa để hưởng.

Thống kê cho thấy xác suất thua lỗ T+ đã tăng lên, điều này còn kéo dài và sớm muộn sẽ gây ảnh hưởng lên tâm lý. Đầu cơ mà mua xong chả thấy giá chạy, hàng về lỗ thì chắc chắn là ván cược sai, chỉ có thể an ủi bằng cách cho rằng cổ phiếu tốt có thể giữ dài hạn.

Nhà đầu tư nước ngoài đang bán ròng nhưng đó không phải là lý do chính khiến thị trường yếu. Tỷ trọng bán của khối này nhỏ so với tổng thị trường, chính nhà đầu tư trong nước mới là bên gây sức ép. Nhóm đầu cơ tăng giá tốt dần đi ngang và suy yếu, thanh khoản khá cao, phát tín hiệu phân phối (ở từng mã). Nhóm blue-chips yếu sẵn và đang tiếp tục yếu thêm, phát tín hiệu các tay chơi lớn không ủng hộ giá lên. Trong nhịp tăng vừa rồi, chỉ các mã vừa và nhỏ mới có biên độ tăng tốt và nhóm này sẽ rã đám rất nhanh khi đám đông hành động trái ngược nhau.

Nói chung thị trường hiện tại vẫn chỉ là dao động bình thường với quan điểm đánh ngắn là chính. Đầu tư dài hạn thì lên xuống vài ngày, vài tuần không thành vấn đề, nhưng nếu đã là đầu cơ, biên độ lãi hợp lý thì nên hiện thực hóa. Thị trường chung trong giai đoạn đi ngang thì các nhịp tăng phụ thuộc hoàn toàn vào dòng tiền ở từng cổ phiếu, không có mẫu số chung nào. Chọn được mã tốt không có nghĩa là cả danh mục tốt, nên cần hành động tùy thuộc vào diễn biến từng cổ phiếu. Tâm lý phổ biến là mở danh mục ra xem chỉ quan tâm tới cổ phiếu nào đang lãi nhất mà không đánh giá rủi ro tổng thể cả danh mục. Đến một thời điểm cổ lãi cũng không gánh nổi cho nhóm cổ thua lỗ và danh mục không đi đến đâu cả.

Hiện thị trường không đủ lực để bước vào một xu hướng tăng mới. Dòng tiền tuy có tăng nhưng hiệu ứng giá chỉ tập trung ở một số cổ phiếu. Ví dụ nhóm VN30 từ sau khi tăng lãi suất hôm 31/3 đến nay giá không tiến triển gì nhiều, thậm chí số lớn là giảm. Hiện kết quả kinh doanh quý 1 đang xuất hiện và khả năng cao cũng chỉ duy trì được đà dập dình yếu hiện tại, nếu không muốn nói là sẽ khiến nhiều cổ phiếu giảm. Yếu tố nới lỏng tiền tệ là một điểm tựa, nhưng cần thời gian. Yếu tố ngoại biên cũng tạm yên, nhưng lúc này không còn là giai đoạn mà “tin xấu là tin tốt” nữa. Đây là lúc nên tạm nghỉ ngơi.

Thị trường phái sinh hôm nay cũng khó giao dịch, cửa giảm ở cơ sở là cao nhưng F1 chiết khấu quá rộng trong bối cảnh biên độ của VN30 lại hẹp. Ví dụ phần dao động dự kiến rộng nhất ở VN30 hôm nay là khoảng 1080.xx tới 1076.xx thì dù VN30 đi đúng hướng, F1 cũng không giảm bao nhiêu cả. Diễn biến của blue-chips yếu là điều rất rõ, nhưng biên độ lại không được kéo dãn. F1 vẫn dự phòng nhịp giảm từ nhiều ngày nay bằng mức chiết khấu rất rộng. Phái sinh cũng đang trong giai đoạn khó chơi, mà khó thì không việc gì phải cố. Thanh khoản F1 hôm nay giảm tới 26% so với hôm qua.

VN30 chốt hôm nay tại 1074.67. Cản gần nhất ngày mai là 1076; 1080; 1083; 1089; 1097; 1104. Hỗ trợ 1071; 1065; 1060; 1053; 1048; 1042; 1037.

F1 chiết khấu quá rộng nên ngay cả khi VN30 giảm rõ ràng cũng không thể có vị thế Short hiệu quả.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.