Bitcoin: Sóng lớn sắp ập đến?

Giá Bitcoin đang điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng, với các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu on-chain cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích lũy khan hiếm nguồn cung. Nếu lực cầu tiếp tục tăng, BTC có thể sớm tái lập đỉnh cũ giữa bối cảnh thanh khoản cạn kiệt và các vị thế short bị thanh lý hàng loạt.

Bitcoin – đồng tiền mã hóa đầu tàu – giảm 1,01% xuống còn 108.487 USD, kéo theo cả thị trường rơi vào sắc đỏ. Ethereum lùi nhẹ 0,36%, XRP bay hơi 1,56%, trong khi Solana và Cardano cùng mất 2,48%. Những cú trượt giá liên hoàn cho thấy cơn gió ngược vẫn chưa buông tha thị trường crypto.

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu hiện ở mức 3.410 tỷ USD, trong khi thanh khoản 24 giờ qua đạt 131,78 tỷ USD – con số cho thấy tâm lý chờ đợi đang bao trùm không gian tiền số.

Dù Bitcoin đang điều chỉnh nhẹ, nhưng các tín hiệu kỹ thuật vẫn củng cố một xu hướng tăng bền vững. Trên biểu đồ ngày (1D), giá BTC tiếp tục neo cao trên toàn bộ hệ thống đường trung bình động hàm mũ (EMA) – một chỉ dấu tích cực. Đáng chú ý, EMA 20 ngày hiện đóng vai trò hỗ trợ quan trọng quanh mốc 106.332 USD, còn EMA 200 ngày nằm thấp hơn nhiều, ở khoảng 92.300 USD – tạo ra khoảng cách an toàn khá lớn. Chỉ báo MACD cũng đang phát đi tín hiệu lạc quan, với histogram xanh mở rộng và đường EMA 12 – 26 ngày có xu hướng hội tụ theo chiều hướng đi lên, mở ra khả năng tăng giá trong ngắn hạn.

Nếu Bitcoin vượt trở lại ngưỡng 110.000 USD, kịch bản retest đỉnh gần nhất tại 111.970 USD sẽ không còn xa vời. Ngược lại, nếu lực mua suy yếu, BTC có thể rút lui về các vùng hỗ trợ gần tại 107.218 và 106.332 USD.

Tuy nhiên, điều đáng quan tâm nằm ở diễn biến phía sau biểu đồ. Khối lượng giao dịch hiện đang rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu chu kỳ 2023–2026, cho thấy sự dè dặt của dòng tiền nhỏ lẻ. Trong khi đó, tỷ lệ cấp vốn trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã chạm ngưỡng âm – tín hiệu cho thấy giới đầu cơ đang nghiêng về kịch bản điều chỉnh. Thế nhưng trái ngược với lớp biểu hiện "trầm lắng", dữ liệu on-chain lại hé lộ một thực tế trái ngược: thị trường đang trong giai đoạn tích lũy âm thầm, sẵn sàng cho một đợt biến động lớn.

Lượng hợp đồng mở (open interest) trên thị trường phái sinh đã tiệm cận mức cao kỷ lục – một trạng thái “căng dây đàn” đầy kịch tính. Cộng hưởng với đó là hiện tượng rút Bitcoin khỏi các sàn giao dịch tập trung. Tại Mỹ – trung tâm dòng vốn crypto toàn cầu – nhu cầu mua BTC vẫn không ngừng tăng, trong khi nguồn cung trên sàn giảm đều đặn. Tính từ đầu năm 2025, số dư này đã giảm thêm 14%, chỉ còn khoảng 2,5 triệu BTC – mức thấp nhất kể từ tháng 8/2022. Động thái rút coin về ví lạnh hoặc ví lưu ký cho thấy giới đầu tư dài hạn đang “găm hàng”, đẩy nguồn cung giao dịch trở nên khan hiếm.

Trong một thị trường như vậy, chỉ cần lực cầu vừa phải cũng có thể tạo cú hích mạnh về giá. Tỷ lệ cấp vốn là một chỉ báo sống động: khi funding rate âm mà giá vẫn tăng, điều đó chứng tỏ thị trường giao ngay đang hấp thụ hoàn toàn áp lực bán từ phe short – phản ánh lực cầu nền tảng rất mạnh. Mô hình này từng lặp lại ba lần trong chu kỳ hiện tại và đều dẫn tới những cú tăng giá mạnh. Lần thứ tư có thể vừa diễn ra từ ngày 6–8/6, khi tỷ lệ cấp vốn chuyển âm trong lúc BTC tăng từ 104.000 lên 110.000 USD. Đây có thể là tiền đề cho một đợt tăng giá tiếp theo, đặc biệt nếu các vị thế bán khống tiếp tục bị “quét”, tạo hiệu ứng domino đẩy giá đi xa hơn.

Thêm một dữ liệu đáng chú ý: lượng Bitcoin tại các địa chỉ OTC – nơi diễn ra các giao dịch khối lượng lớn giữa tổ chức – đã giảm 19% kể từ đầu năm, xuống còn 134.252 BTC. Khi tính thanh khoản cạn kiệt cả trên sàn lẫn thị trường OTC, nguồn cung lưu thông trở nên cực kỳ hạn chế. Trong một bối cảnh tăng giá, điều này sẽ khuếch đại mạnh mẽ biên độ biến động – khi cầu rượt theo tài sản ngày càng hiếm.