20/05/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Bịt “lỗ hổng” pháp lý với dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp

Phân tích thị trường trái phiếu doanh nghiệp những năm gần đây, các chuyên gia cho rằng, pháp luật điều chỉnh hoạt động các tổ chức trung gian vẫn tồn tại không ít hạn chế cần sớm phải hoàn thiện...

Trong thương vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp, các tổ chức trung gian, tổ chức cung cấp các dịch vụ phát hành luôn đóng vai trò quan trọng, đảm bảo thị trường vận hành theo định hướng, chuẩn mực và thông lệ quốc tế.

Tuy nhiên, thực tế thời gian qua cho thấy, các tổ chức này chưa thực sự phát huy được vai trò của mình khiến thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro và cơ quan quản lý liên tục phải phát đi những cảnh báo đối với nhà đầu tư. Thậm chí, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phải ban hành hàng loạt quyết định xử phạt cá nhân, tổ chức vi phạm.

Điển hình như mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán HD (HDS) bị xử phạt 585.000.000 đồng do hàng loạt vi phạm. Theo Quyết định xử phạt, những vi phạm của HDS gồm: không đảm bảo việc phát hành trái phiếu riêng lẻ đáp ứng đủ điều kiện; không đảm bảo các thông tin trong hồ sơ phát hành trái phiếu riêng lẻ chính xác, trung thực, có thể kiểm chứng được, có đầy đủ các nội dung theo quy định phải có trong hồ sơ và không báo cáo đối với thông tin phải báo cáo theo quy định pháp luật.

Hay như tại Quyết định số 62/QĐ-XPHC, UBCKNN xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với Công ty cổ phần Louis Holdings (Địa chỉ: 14 Nguyễn Văn Vĩnh, Phường 4, Quận Tân Bình Thành phố Hồ Chí Minh). Theo đó, phạt tiền 70.000.000 đồng theo quy định điểm a khoản 3 Điều 42 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán do công bố thông tin không đúng thời hạn theo quy định pháp luật.

Trên đây chỉ là hai điển hình trong hàng loạt vi phạm mà cơ quan quản lý đã xử phạt trong thời gian gần đây. Có thể thấy, dù khung pháp lý về tổ chức, hoạt động và trách nhiệm của một số tổ chức, trung gian cung cấp dịch vụ đã được ban hành tại các văn bản hướng dẫn Luật Chứng khoán. Tuy nhiên, phân tích từ thực tiễn thị trường, các chuyên gia cho rằng, pháp luật điều chỉnh hoạt động của các tổ chức này vẫn tồn tại không ít khoảng trống cần sớm hoàn thiện.

Nguyên nhân do đâu?

Trao đổi với DĐDN, luật sư Nguyễn Trọng Hiệp – Giám đốc Công ty Luật HPVN đã chỉ ra 3 “lỗ hổng” pháp lý cơ bản.

Đưa ra giải pháp hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao vai trò trách nhiệm của các tổ chức cung cấp dịch vụ trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, luật sư Tạ Anh Tuấn – Trưởng Văn phòng Bách Gia Luật và Liên danh cho rằng, cơ quan chức năng cần “bịt” hết những khoảng trống pháp lý.