Biến Động Thị Trường Lúa Mì, Ngô, Đậu Tương: Ai Dẫn Sóng, Ai Chịu Áp Lực?

1. Lúa mì: Hồi nhẹ nhưng áp lực cung vẫn lớn

- Xu hướng giá

Giá lúa mì (ZWAU25) đang có nhịp phục hồi kỹ thuật sau khi giảm về mức thấp nhất trong vòng 2 tháng. Hiện giá dao động quanh 541 cent/giạ, tuy nhiên vẫn nằm dưới đường MA, cho thấy xu hướng chính vẫn thiên về giảm.

- Yếu tố ảnh hưởng

Nguồn cung toàn cầu dư thừa: FranceAgriMer dự báo tồn kho lúa mì Pháp niên vụ 2025/26 sẽ ở mức cao nhất trong 21 năm.

Sản lượng lớn từ Nga: SovEcon nâng dự báo sản lượng Nga lên 83,6 triệu tấn, sát mức ước tính của USDA (83,5 triệu tấn).

Hoạt động đấu thầu quốc tế: Algeria nhập hơn 1 triệu tấn từ Biển Đen với giá cạnh tranh, tiếp tục hạn chế ưu thế lúa mì Mỹ.

Doanh số xuất khẩu Mỹ: Duy trì mức trung bình, chưa có đột phá để tạo lực kéo giá mạnh.

Mùa thu hoạch tại Bắc bán cầu: Bắt đầu rộ, làm gia tăng lượng cung ngắn hạn.

- Đánh giá

Nhịp hồi hiện tại chủ yếu nhờ lực mua kỹ thuật sau giai đoạn bán mạnh. Tuy nhiên, áp lực cung lớn tiếp tục là yếu tố chính đè nặng giá. Vùng 540–550 cent/giạ là vùng giằng co nhạy cảm, rủi ro giá quay về test đáy vẫn hiện hữu nếu không có yếu tố hỗ trợ bất ngờ.

2. Ngô: Phục hồi nhờ thời tiết nóng và nhu cầu ethanol

- Xu hướng giá

Giá ngô (ZCEU25) đã phục hồi 3 phiên liên tiếp từ đáy, đang tiệm cận đường MA, cho thấy lực mua kỹ thuật quay lại khá rõ ràng.

- Đánh giá

Ngô đang có sự cộng hưởng tốt giữa phục hồi kỹ thuật và yếu tố cơ bản. Nếu giá vượt vùng kháng cự 410–415 cent/giạ, khả năng tiếp tục hướng lên vùng 420–430 là khả thi.

- Yếu tố ảnh hưởng

Thời tiết bất lợi: Nhiệt độ cao tại các bang Kansas, Missouri, Illinois nửa cuối tháng 7 làm dấy lên lo ngại ảnh hưởng đến năng suất vụ ngô Mỹ.

Sản xuất ethanol duy trì tốt: Sản lượng tuần qua đạt 1.087 nghìn thùng/ngày, tồn kho giảm xuống mức thấp nhất từ tháng 12/2024, phản ánh nhu cầu tiêu thụ ổn định.

Tiến độ thu hoạch Brazil chậm: Giữ giá cơ sở cao, hạn chế cạnh tranh trực tiếp với ngô Mỹ.

Xuất khẩu Mỹ: Duy trì đều, dự kiến đạt 35–80 triệu giạ, hỗ trợ lực cầu cơ bản.

3. Đậu tương: Xuất khẩu khởi sắc, thương mại mới hỗ trợ

- Xu hướng giá

Giá đậu tương (CBOT) đã bật tăng rõ rệt từ vùng đáy. Biểu đồ cho thấy các nến xanh liên tiếp, phản ánh lực mua quay trở lại thị trường khá mạnh.

- Yếu tố ảnh hưởng

Đơn hàng xuất khẩu mới: USDA xác nhận bán 120.000 tấn đậu tương, nhiều khả năng là cho Trung Quốc, gia tăng kỳ vọng nhu cầu.

Cam kết thương mại mới: Indonesia cam kết nhập 4,5 tỷ USD sản phẩm nông nghiệp Mỹ, đậu tương là nhóm mặt hàng chính.

Nguồn cung Brazil giảm: Xuất khẩu đậu tương Brazil tháng 7 dự kiến chỉ 12,2 triệu tấn, giảm so với tháng 6 (13,9 triệu tấn) và cùng kỳ năm ngoái (13,4 triệu tấn).

Thời tiết thuận lợi: Khu vực Trung Tây Mỹ vẫn được dự báo có mưa hỗ trợ cây trồng phát triển ổn định.

- Đánh giá

Yếu tố hỗ trợ đậu tương đến từ cả xuất khẩu và cam kết thương mại, trong khi cạnh tranh nguồn cung từ Brazil giảm bớt. Nếu lực mua được duy trì, giá đậu tương có khả năng hướng lên vùng 10.300–10.400 USD/giạ trong ngắn hạn.

=> Kết luận chung

Lúa mì đang có lực hồi nhẹ nhưng chịu áp lực nguồn cung lớn, khiến xu hướng trung hạn vẫn thiên về giằng co và rủi ro giảm. Ngô đang được hỗ trợ bởi thời tiết khô nóng, nhu cầu ethanol ổn định và tiến độ thu hoạch Brazil chậm, tạo đà hồi phục kỹ thuật. Đậu tương nổi bật nhất với đà tăng khá vững nhờ tin xuất khẩu mới, thỏa thuận thương mại và tín hiệu giảm cạnh tranh từ Brazil.