Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed được công bố: Gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 9

Trong biên bản cuộc họp chính sách tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), các quan chức đã tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất vốn được mong đợi từ lâu.

Biên bản cho biết “phần lớn” quan chức tham dự cuộc họp ngày 30-31/7 “nhận thấy rằng, nếu dữ liệu tiếp tục diễn ra như dự kiến, thì khả năng nới lỏng chính sách tại cuộc họp tiếp theo là phù hợp”.

Thị trường đang dự đoán Fed sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Nếu đúng như vậy, đây sẽ là lần đầu tiên ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách kể từ đợt tăng lãi suất liên tiếp đầu năm 2022 và giữ nguyên ở mức cao kể từ tháng 7/2023 đến nay để kiềm chế lạm phát.

Trong số các quan chức có quyền bỏ phiếu của Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), một vài người có xu hướng muốn nới lỏng ngay từ tháng 7 thay vì chờ đến tháng 9.

Biên bản nêu rõ rằng "một số (người tham gia cuộc họp) nhận thấy rằng tiến triển lạm phát gần đây và tỷ lệ thất nghiệp tăng trở thành lý do hợp lý để giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp này hoặc họ có thể ủng hộ quyết định như vậy".

Một điểm cơ bản là 0,01 điểm phần trăm. Do đó, mức giảm 25 điểm cơ bản sẽ tương đương với 0,25 điểm phần trăm.

Theo cách diễn đạt mà Fed sử dụng trong biên bản, không đề cập đến tên hoặc nêu rõ có bao nhiêu nhà hoạch định chính sách cảm thấy như vậy, thì "một số" ở đây có thể là con số tương đối nhỏ.

Tuy nhiên, biên bản cuộc họp nêu rõ các quan chức tự tin về lộ trình của lạm phát và sẵn sàng nới lỏng chính sách nếu dữ liệu tiếp tục đi theo đúng kỳ vọng.

Điều này thể hiện hai khía cạnh. Một là các chỉ báo lạm phát cho thấy áp lực giá cả đã giảm đáng kể. Mặt khác, một số thành viên đang lo ngại về thị trường lao động cũng như những khó khăn mà các hộ gia đình phải đối mặt trong bối cảnh hiện tại.

“Về triển vọng lạm phát, những người tham gia đánh giá rằng dữ liệu làm tăng sự tự tin của họ rằng lạm phát đang tiến triển bền vững hướng tới mức 2%. Hầu hết các quan chức đều nhận thấy rằng các yếu tố góp phần vào tình trạng giảm phát gần đây có khả năng sẽ tiếp tục gây áp lực giảm trong những tháng tới”, biên bản cho biết.

Đối với thị trường lao động, “nhiều” quan chức lưu ý rằng mức tăng trưởng việc làm trong báo cáo có thể đã bị phóng đại.

Trước khi biên bản cuộc họp của Fed được công bố, Cục Thống kê Lao động đã báo cáo bản sửa đổi sơ bộ về số việc làm phi nông nghiệp từ tháng 4/2023 đến tháng 3/2024. Mức tăng có thể đã bị phóng đại hơn 800.000 việc làm.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, FOMC lưu ý rằng tăng trưởng việc làm giảm và lạm phát cũng “giảm bớt”. Tuy nhiên, uỷ ban đã chọn giữ nguyên lãi suất chuẩn, hiện ở mức cao nhất trong 23 năm là 5,25% - 5,50%.

Thị trường tăng vào ngày họp của Fed nhưng lại giảm mạnh trong các phiên họp tiếp theo. Các nhà đầu tư lo ngại rằng ngân hàng trung ương đang hành động quá chậm trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Một ngày sau cuộc họp, Bộ Lao động báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng đột biến. Trong khi đó, một chỉ báo riêng cho thấy lĩnh vực sản xuất suy giảm nhiều hơn dự kiến. Mọi thứ trở nên tồi tệ hơn khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy chỉ có 114.000 việc làm được tạo ra và tỷ lệ thất nghiệp tăng 4,3%.

Thị trường giật thót và kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất khẩn cấp để xua tan lo ngại rằng nền kinh tế đang suy thoái nhanh chóng.

Tuy nhiên, tâm lý hoang mang chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Các dữ liệu công bố sau đó cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm về mức bình thường và các chỉ báo lạm phát thể hiện áp lực giá cả đang giảm. Dữ liệu bán lẻ cũng tốt hơn dự kiến, xoa dịu lo ngại của người tiêu dùng.

Tuy nhiên, một số dữ liệu mới hơn chỉ ra những căng thẳng trên thị trường lao động. Do đó, phần lớn các nhà giao dịch đều kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9.