Bí ẩn đằng sau sự sụt giảm của giá đường: Mưa tại Brazil hay chính sách của Ấn Độ?

Đường thế giới NY tháng 3 ( SBEH25 ) đóng cửa giảm -0,14 (-0,63%) vào thứ Hai và đường trắng London ICE tháng 12 đóng cửa giảm -2,50 (-0,45%).

Giá đường giảm nhẹ vào thứ Hai, với giá đường NY đạt mức thấp nhất trong 1 tuần rưỡi và giá đường London đạt mức thấp nhất trong 1 tháng rưỡi. Dự báo mưa có lợi ở Trung Nam Brazil đang làm giảm giá đường. Vào thứ Hai, cơ quan dự báo Climatempo cho biết mưa sẽ tiếp tục ở khu vực Trung Nam Brazil trong vài ngày tới. Trung Nam Brazil là khu vực sản xuất đường chính của đất nước.

Vị thế mua dài hạn quá mức của các quỹ trong đường London có thể thúc đẩy thanh lý dài hạn và làm trầm trọng thêm bất kỳ đợt giảm giá nào. Báo cáo hàng tuần về Cam kết của Nhà giao dịch (COT) vào thứ Sáu tuần trước cho thấy các quỹ đã tăng vị thế mua ròng đường London thêm 453 trong tuần tính đến ngày 29 tháng 10 lên 42.804 vị thế mua ròng, mức cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu vào năm 2011.

Một yếu tố tiêu cực đối với đường là báo cáo từ Unica vào ngày 25 tháng 10 cho thấy sản lượng đường tại khu vực Trung Nam của Brazil trong nửa đầu tháng 10 đã tăng +8% so với cùng kỳ năm trước lên 2,443 MMT. Ngoài ra, sản lượng đường tích lũy 2024/25 của Trung Nam trong nửa đầu tháng 10 đã tăng +1,9% lên 35,591 MMT. Giá đường cũng bị cắt giảm sau khi các Nhà máy Đường của Ấn Độ yêu cầu chính phủ vào thứ Ba cho phép họ xuất khẩu ngay 2 triệu tấn đường do quốc gia này đang dư thừa.

Hạn hán gần đây và nhiệt độ quá cao đã gây ra các vụ cháy ở Brazil, làm hư hại các vụ mùa mía tại tiểu bang sản xuất đường hàng đầu của Brazil là Sao Paulo. Tập đoàn mía đường Orplana cho biết có tới 2.000 vụ cháy đã ảnh hưởng đến 80.000 ha mía đã trồng ở Sao Paulo. Green Pool Commodity Specialists cho biết có tới 5 MMT mía có thể đã bị mất do các vụ cháy. Conab, cơ quan dự báo mùa màng của chính phủ Brazil, đã cắt giảm ước tính sản lượng đường Brazil Center South 2024/25 xuống còn 42 MMT từ mức dự báo trước đó là 42,7 MMT, với lý do năng suất mía thấp hơn do hạn hán và nhiệt độ quá cao. Tương tự, Rabobank, vào ngày 20 tháng 9, đã cắt giảm dự báo sản lượng đường Brazil 2024/25 xuống còn 39,3 MMT từ mức dự báo trước đó là 40,3 MMT, với lý do khô hạn quá mức. Ngoài ra, Datagro đã cắt giảm ước tính sản lượng đường Trung Nam năm 2024/25 vào thứ Hai xuống còn 38,7 MMT từ mức ước tính 39,3 MMT của tháng 9, với lý do hạn hán và công suất hạn chế của các nhà máy.

Sự lạc quan rằng lượng mưa gió mùa trên mức trung bình ở Ấn Độ sẽ dẫn đến một vụ mùa bội thu là yếu tố tiêu cực đối với giá đường. Cục Khí tượng Ấn Độ báo cáo rằng Ấn Độ đã nhận được 934,8 mm mưa trong mùa gió mùa hiện tại tính đến ngày 30 tháng 9, nhiều nhất trong bốn năm và cao hơn 7,6% so với mức trung bình dài hạn tương đương là 868,6 mm. Mùa gió mùa của Ấn Độ kéo dài từ tháng 6 đến tháng 9.

Trong một yếu tố hỗ trợ giá đường, Bộ Lương thực Ấn Độ vào ngày 30 tháng 8 đã dỡ bỏ các hạn chế đối với các nhà máy đường sản xuất ethanol cho năm 2024/25 bắt đầu từ tháng 11, điều này có thể kéo dài thời gian hạn chế xuất khẩu đường của Ấn Độ. Tháng 12 năm ngoái, Ấn Độ đã ra lệnh cho các nhà máy đường ngừng sử dụng mía để sản xuất ethanol cho năm cung cấp 2023/24 để tăng dự trữ đường của mình. Ấn Độ đã hạn chế xuất khẩu đường kể từ tháng 10 năm 2023 để duy trì nguồn cung trong nước đầy đủ. Ấn Độ chỉ cho phép các nhà máy xuất khẩu 6,1 MMT đường trong mùa vụ 2022/23 đến ngày 30 tháng 9 sau khi cho phép xuất khẩu kỷ lục 11,1 MMT trong mùa vụ trước. Tuy nhiên, vào ngày 3 tháng 10, Hiệp hội các nhà sản xuất đường và năng lượng sinh học Ấn Độ (ISM) cho biết Ấn Độ sẽ có 2 MMT đường để xuất khẩu vào mùa vụ tới và kêu gọi chính phủ dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu đường hiện tại.

Hiệp hội các nhà sản xuất đường và năng lượng sinh học Ấn Độ (ISM) đã báo cáo vào ngày 13 tháng 5 rằng sản lượng đường 2023/24 của Ấn Độ từ tháng 10 đến tháng 4 đã giảm -1,6% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 31,4 MMT. Ngoài ra, ISM vào ngày 26 tháng 9 dự báo sản lượng đường 2024/25 của Ấn Độ sẽ giảm -2% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 33,3 MMT và dự trữ đường 2023/24 của Ấn Độ sẽ ở mức 8,4 MMT vào ngày 30 tháng 9, so với dự báo vào tháng 5 là 9,1 MMT.

Triển vọng sản lượng đường cao hơn ở Thái Lan là không mấy khả quan đối với giá đường. Thứ Ba tuần trước, Văn phòng Hội đồng Mía và Đường của Thái Lan dự báo sản lượng đường năm 2024/25 của Thái Lan sẽ tăng +18% so với cùng kỳ năm trước lên 10,35 MMT. Thái Lan đã sản xuất 8,77 MMT đường trong mùa vụ 2023/24 kết thúc vào tháng 4. Thái Lan là nước sản xuất đường lớn thứ ba thế giới và là nước xuất khẩu đường lớn thứ hai.

Trong một yếu tố hỗ trợ giá đường, Tổ chức Đường quốc tế (ISO) vào ngày 30 tháng 8 đã dự báo mức thâm hụt đường toàn cầu năm 2024/25 là -3,58 MMT, lớn hơn nhiều so với mức thâm hụt ước tính là -200.000 tấn cho năm 2023/24. ISO dự báo sản lượng đường toàn cầu năm 2024/25 là 179,3 MMT, giảm -1,1% so với cùng kỳ năm trước so với mức 181,3 MMT trong năm 2023/24.

USDA, trong báo cáo bán niên được công bố vào ngày 23 tháng 5, dự báo sản lượng đường toàn cầu năm 2024/25 sẽ tăng +1,4% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 186,024 MMT và mức tiêu thụ đường của con người toàn cầu năm 2024/25 sẽ tăng +0,8% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 178,788 MMT. USDA dự báo lượng đường tồn kho cuối kỳ toàn cầu năm 2024/25 sẽ giảm -4,7% so với cùng kỳ năm trước xuống mức thấp nhất trong 13 năm là 38,339 MMT.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***

- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế

- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia