Bear Trap đã kết thúc hay chưa?

Từ cuối tháng 9 Vn-index liên tục đón nhận nhiều thông tin vĩ mô tiêu cực như Biểu đồ dot-plot mới nhất của FED có phần “diều hâu” hơn cũng như việc hút ròng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) qua kênh tín phiếu đã khiến cho Vn-index rơi mạnh từ 22/9.

Tuy nhiên nếu nhìn 1 cách tổng thể Vn-index đã có 1 chuỗi tăng dài từ giữa tháng 11 năm ngoái nên việc điều chỉnh và thiết lập 1 mặt bằng giá mới sẽ là điều kiện cần cho thị trường để hút cầu

Thanh khoản liên tục suy giảm nói lên điều gì về thị trường

Từ mức bình quân trên 20.000 tỷ đồng 1,2 tháng trước, thậm chí có những phiên khớp lệnh chạm ngưỡng tỷ đô thì nay giá trị khớp lệnh trên HOSE đã liên tục tụt dốc xuống quanh mức 13.000 tỷ đồng từ đầu tháng 10 đến nay

Việc VN-Index sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh gần nhất 1.245,5 đã giúp đẩy định giá PE toàn thị trường về mức 13,x lần và P/b chỉ quanh 1.7

Nếu nhìn vào mức định giá như hiện tại thì có vẻ để đầu tư được nhưng lại có rất nhiều cổ phiếu giá đang giữ mức P/B khá cao. Đặc biệt các cổ phiếu nhóm chứng khoán hiện tại đều có mức P/B trên 2 lần. Đây là mức định giá đã gần chạm đến thời điểm mức định trung bình năm 2021

Khi nhiều cổ phiếu không còn rẻ đặc biệt là nhóm dẫn dắt như dòng chứng khoán thì cầu vào lại càng yếu

Dòng tiền lớn thấy định giá không hấp dẫn không vào tiền + Tỷ giá tăng cao. Từ đó khiến cho dòng tiền e dè bên ngoài không dám vào dẫn đến thanh khoản teo tóp

Tâm lý nhà đầu tư

Thực ra các KOL, các quỹ bao giờ cũng tỏ ra lạc quan về thị trường sẽ hồi phục ngay và up mạnh, đợt 1500 cũng hô vậy suốt, nghe cho biết chứ không nên quá tin. Bất kể đó là lý do hay tin tức gì đi chăng nữa thì cũng luôn xoay theo hướng tích cực

Nhưng trên truyền thông luôn làm sao có lợi nhất cho mình, nếu tỏ ra rủi ro dễ dẫn đến nhà đầu tư hoảng sợ rút tiền

Hồi 1500 nhà đầu tư còn được nghe tương lai tươi sáng hơn nữa cơ

Để nói nói Bear trap đã kết thúc chưa ta có thể xét qua các yếu tố

Thống kê trong các giai đoạn "Bẫy giảm giá", giai đoạn 2006 giảm 35% từ đỉnh, giai đoạn 2015 giảm 17% từ đỉnh và từng cổ phiếu sẽ có mức giảm khác nhau. Tuy nhiên thời gian giảm sẽ thường quanh 12 tuần ( Hiện tại mới đi được ½ chặng đường bear trap )

Về mức độ giảm thì thị trường giảm hơn 10% từ đỉnh, về mức độ giảm so với các nhịp trước là hơi ít

Thời gian giảm thì hơi ngắn vì thị trường cần 1 thời gian đủ để xử lí cũng như hấp thụ các vấn đề đó

Và đặc biệt là vấn đề về tỷ giá trong giai đoạn này chưa thực sự quay đầu ( Khối ngoại liên tục bán ròng rất mạnh)

Theo quan điểm cá nhân của ad cũng như xét thêm các yếu tố bên trên thì nhiều khả năng Vn-index sẽ quay đầu giảm và thủng 1100, lúc đấy mặt bằng giá cổ phiếu sẽ hấp dẫn và hút cầu vào hơn và thị trường sẽ đi lên tích cực hơn

Còn nếu thị trường cứ bò dần lên như này với mức định giá nhiều cổ phiếu không rẻ cộng với việc thanh khoản thấp và khối ngoại liên tục bán ròng như này thì khả năng cao sẽ không bền