Bầu cử Mỹ kết thúc: Đồng sẽ đi về đâu giữa cuộc chiến thương mại leo thang?

Chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ của Donald Trump đã không làm dấy lên đợt tăng giá đồng bùng nổ như sau chiến thắng bất ngờ của ông vào năm 2016.

Điều đó trùng hợp với thời điểm thị trường đang thiếu hụt cả hợp đồng tương lai và quyền chọn, gây ra sự thay đổi lớn trong định vị quỹ.

Lần này, đồng đang ở chế độ tránh rủi ro trước những gì có vẻ là kết quả sát nút. Các nhà quản lý quỹ đã mua ròng đồng trước cuộc bầu cử tuần trước, nhưng chỉ ở mức khiêm tốn.

Hơn nữa, thị trường tập trung vào Trung Quốc nhiều như vào Hoa Kỳ vì sự kiện lớn khác vào tuần trước là cuộc họp của Ủy ban Thường vụ Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc Trung Quốc (NPC).

Gói 1,4 nghìn tỷ đô la nhằm giảm bớt gánh nặng "nợ ẩn" của chính quyền địa phương đã làm thất vọng những nhà đầu cơ giá lên đang mong đợi điều gì đó mạnh mẽ hơn từ nội các Trung Quốc.

Theo Tiến sĩ Copper, câu hỏi chính xoay quanh nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump là liệu mối đe dọa về thuế quan có thúc đẩy Trung Quốc hành động nhiều hơn để thúc đẩy động lực tăng trưởng đang chững lại của nước này hay không.

Phản ứng của giá đồng đối với cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ cho thấy mối quan tâm thực sự của thị trường, cụ thể là Trung Quốc.

Giá đồng giao sau ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại London giảm 4,1% vào thứ Tư, có vẻ như là phản ứng tức thời trước sức mạnh của đồng đô la Mỹ sau kết quả bầu cử.

Đến cuối ngày thứ Năm, giá đồng đã thu hồi gần như toàn bộ khoản lỗ khi các nhà giao dịch đặt cược rằng mối đe dọa áp thuế của Trump đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc sẽ khuyến khích Ủy ban Thường vụ NPC mở rộng các biện pháp kích thích kinh tế.

Thông báo vào thứ sáu về việc hoán đổi nợ giữa chính quyền trung ương và địa phương đã làm tan biến kỳ vọng lạc quan và gây ra làn sóng bán tháo mới.

Đồng đóng cửa phiên giao dịch thứ sáu ở mức 9.443,50 đô la một tấn, tương ứng với mức lỗ 1,3% trong tuần. Mặc dù giao dịch có biến động, nhưng mức thay đổi ròng trong tuần là nhỏ và khác xa so với sự hỗn loạn của năm 2016.

Lần này, vị thế quỹ nhẹ hơn nhiều trước cuộc bầu cử có vẻ quá gần để có thể gọi. Các nhà quản lý tiền tệ nắm giữ vị thế mua ròng khiêm tốn là 20.714 hợp đồng trên hợp đồng đồng CME tính đến thời điểm đóng cửa ngày 5 tháng 11. Con số này đã giảm mạnh so với 41.127 hợp đồng vào đầu tháng 10.

BIẾN ĐỘNG GIÁ CẢ

Đồng rõ ràng không chắc chắn về cách định giá trong viễn cảnh giảm giá của mức thuế 60% mà Trump hứa áp dụng đối với hàng hóa Trung Quốc và khả năng bù đắp tăng giá từ các biện pháp kích thích cấp bách hơn từ Bắc Kinh.

Thuế quan, vẫn còn phải chờ thêm vài tháng nữa, có lẽ sẽ không tạo ra nhiều thay đổi đối với dòng chảy kim loại từ Trung Quốc sang Hoa Kỳ.

Chính quyền Biden đã tăng gấp ba lần thuế nhập khẩu lên 25% đối với các sản phẩm nhôm và thép nhập khẩu từ Trung Quốc để ứng phó với tình trạng xuất khẩu ngày càng tăng của Trung Quốc.

Canada cũng đã làm như vậy và hàng nhập khẩu từ Mexico, vốn bị cáo buộc là điểm trung chuyển kim loại của Trung Quốc, hiện phải có giấy chứng nhận phân tích chứng minh nguồn gốc không phải từ Trung Quốc.

Câu hỏi lớn hơn là tác động tiềm tàng đến nền kinh tế Trung Quốc nói chung, vốn có vẻ dễ bị tổn thương hơn nhiều trước cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ so với tám năm trước.

Đó là lý do tại sao phản ứng tức thời của đồng đối với kết quả bầu cử Hoa Kỳ là chờ đợi phản ứng từ Bắc Kinh.

Những gì đạt được là việc dọn dẹp nợ, mặc dù là tích cực nhưng khó có thể tác động đến đà tăng trưởng trong ngắn hạn.

Cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ có thể đã gây ra một chút xao lãng ngắn ngủi nhưng sự chú ý của đồng đã hoàn toàn quay trở lại quốc gia sử dụng kim loại lớn nhất thế giới.

Những người đầu cơ giá kim loại đang hy vọng rằng sự thay đổi trong chính quyền ở Washington sẽ dẫn đến sự thay đổi chính sách kích thích kinh tế ở Bắc Kinh.