Báo cáo việc làm tháng 9 gây đảo lộn dự đoán lãi suất của Fed

Báo cáo việc làm tháng 9 đã khiến giới chuyên gia kinh tế "đứng ngồi không yên" khi số liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo ra 254.000 việc làm mới — cao hơn nhiều so với dự báo ban đầu là 150.000. Sự bùng nổ bất ngờ này đang làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc họp tới.

Thay đổi kỳ vọng lãi suất sau báo cáo bất ngờ

Trong thời gian qua, lo ngại về một thị trường lao động yếu đã chi phối các cuộc thảo luận kinh tế, đặc biệt khi lạm phát có vẻ đã nằm trong tầm kiểm soát. Trước báo cáo này, các dữ liệu như JOLTS và ADP cho thấy những tín hiệu trái chiều về số lượng việc làm và mức tăng lương. Nhưng báo cáo tháng 9 với con số vượt xa dự đoán đã ngay lập tức làm thay đổi cuộc chơi.

Giới chuyên gia kinh tế từ Wall Street đều đồng thuận rằng Fed có thể sẽ không cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như dự tính trước đó. Thay vào đó, thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất từ từ, với mức giảm 25 điểm cơ bản mỗi cuộc họp.

Các chuyên gia nói gì về tình hình?

Neil Dutta từ Renaissance Macro Research cho biết báo cáo này “áp đảo” các chỉ số khác về thị trường lao động, củng cố cho kịch bản Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất dần dần đến năm 2025.

Paul Ashworth, chuyên gia kinh tế trưởng tại Capital Economics, cũng cho rằng “mọi hy vọng về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản đã tan biến” và bày tỏ hoài nghi về việc Fed có cần nới lỏng chính sách tiền tệ hay không.

Fed vẫn thận trọng theo dõi các chỉ số

Dù số liệu việc làm ấn tượng, Chủ tịch Fed Jerome Powell từng nhấn mạnh rằng không nên dựa vào một báo cáo duy nhất để đưa ra quyết định. Fed sẽ tiếp tục theo dõi cẩn thận các chỉ số kinh tế khác trước khi quyết định có thay đổi lãi suất hay không.

Tăng trưởng lương cũng là một yếu tố quan trọng cần xem xét. Mức tăng trưởng lương theo năm đã tăng lên 4%, nhưng lạm phát vẫn được kiểm soát, cho thấy một sự ổn định tương đối của nền kinh tế.

Fed vẫn giữ chiến lược "chờ và xem"

Các cuộc khảo sát về tâm lý lao động cho thấy người dân vẫn cảm nhận sự suy yếu của thị trường việc làm, mặc dù con số chính thức lại rất khả quan. Điều này khiến Fed càng thêm thận trọng trong việc đưa ra quyết định về chính sách lãi suất.

James Knightley từ ING nhận định: "Với số liệu như thế này, Fed lẽ ra nên tăng lãi suất thay vì cắt giảm." Tuy nhiên, ông cũng đồng ý rằng rủi ro của nền kinh tế vẫn nghiêng về phía tăng trưởng chậm lại.

Kết luận

Báo cáo việc làm tháng 9 đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về lãi suất, nhưng Fed vẫn giữ quan điểm thận trọng và theo dõi các chỉ số kinh tế trước khi đưa ra quyết định. Với một thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát được kiểm soát, Fed không chịu áp lực phải đưa ra quyết định ngay lập tức.

NQL STOCK