Báo cáo Trái phiếu tiền tệ: NHNN triển khai thêm biện pháp hỗ trợ tỷ giá

Lượng phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) tăng trong tháng 5

* Trong tháng 5, lượng phát hành TPCP tăng 5,8% so với tháng trước (MoM), đạt 24,1 nghìn tỷ đồng sau khi giảm 30,1% trong tháng 4. Trong quý 2/2024, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã phát hành 46,8 nghìn tỷ đồng TPCP, hoàn thành 39,0% kế hoạch quý 2. Trong 5 tháng đầu năm 2024, KBNN đã phát hành 127 nghìn tỷ đồng TPCP, hoàn thành 31,8% mục tiêu cả năm.

* Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trung bình ngày (GTGDTBN) tăng 7,9% MoM, đạt 9,9 nghìn tỷ đồng sau khi giảm 21,0% MoM trong tháng 4.

* Trong các phiên đấu giá mới nhất vào tháng 5, lợi suất TPCP kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm trên thị trường sơ cấp lần lượt là 1,8% (+19 điểm cơ bản MoM), 2,66% (+16 điểm cơ bản MoM) và 2,83% (+15 điểm cơ bản MoM). Trong khi đó, lợi suất trên thị trường thứ cấp thay đổi không đáng kể với lợi suất kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm lần lượt là 2,04% (-5 điểm cơ bản MoM), 2,85% (+6 điểm cơ bản MoM) và 3,02% (+3 điểm cơ bản MoM).

Lợi suất TPCP có thể duy trì ở mức cao trong tháng 6

* Nguồn cung trên thị trường sơ cấp có thể vẫn ở mức cao trong tháng 6 do KBNN, tính đến cuối tháng 5/2024, mới hoàn thành 39,0% kế hoạch quý 2/2024 và 31,8% kế hoạch cả năm 2024. Ngoài ra, vào đầu tháng 6, CTG và 14 ngân hàng tư nhân bao gồm VIB, MBB, TPB, NAB, OCB và MSB cùng tăng lãi suất huy động khoảng 10-50 điểm cơ bản (kỳ hạn 6 tháng).

* Tuy nhiên, (1) lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tiếp tục giảm trong tháng 6 (lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 6 điểm cơ bản từ đầu tháng 6 đến ngày 11/06) và (2) chúng tôi ước tính 6,8 nghìn tỷ đồng TPCP đáo hạn vào tháng 6 có thể khiến nhu cầu tái đầu tư tăng, do đó hạn chế áp lực tăng lãi suất trái phiếu.