Báo cáo trái phiếu doanh nghiệp - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục ấm lên

Hoạt động phát hành TPDN tiếp tục ấm lên

Theo số liệu tổng hợp của chúng tôi, trong Q3/24 có 157 đợt phát hành TPDN trong nước thành công với tổng giá trị phát hành đạt khoảng 160.140 tỷ đồng, tăng 29,8% so với Q2/24 và cao hơn 33,9% svck. Trong đó có 153 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị phát hành (GTPH) đạt 147.276 tỷ đồng, chiếm 92% tổng GTPH, và 4 đợt phát hành ra công chúng với giá trị phát hành đạt 12.864 tỷ đồng, chiếm 8% tổng GTPH (số liệu của chúng tôi được tổng hợp trên trang thông tin của HNX công bố tới ngày 15/10/24).

Nhóm ngân hàng duy trì phát hành TPDN để tăng nguồn vốn dài hạn

Sự phục hồi của hoạt động phát hành TPDN riêng lẻ (TPDNRL) tiếp tục được thúc đẩy bởi sự gia tăng phát hành của nhóm Ngân hàng. Trong Q3/24 nhóm Ngân hàng đã phát hành 119.307 tỷ đồng TPDNRL, chiếm 81% tổng giá trị TPDNRL phát hành, trong khi nhóm Bất động sản phát hành 20.895 tỷ đồng, chiếm 14,2% tổng giá trị TPDNRL phát hành. Nếu loại trừ nhóm Ngân hàng, tổng giá trị TPDNRL phát hành trong Q3/24 đạt 27.970 tỷ đồng, giảm 14% so với Q2/24 và giảm 44,4% svck. Chúng tôi cho rằng các ngân hàng tiếp tục gia tăng phát hành trái phiếu trong Q3/24 với mục đích tăng tỷ lệ vốn huy động trung và dài hạn nhằm đảm bảo tỷ lệ tối đa vốn huy động ngắn hạn cho vay trung và dài hạn theo quy định của NHNN.

Nhóm ngân hàng vẫn dẫn đầu trong việc mua lại TPDN trước hạn

Tổng giá trị TPDNRL được mua lại trước hạn trong Q3/24 đạt hơn 69.878 tỷ đồng, tăng 31,5% so với Q2/24, và tăng 18,7% svck. Lũy kế 9T2024 tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn đạt hơn 146.525 tỷ đồng, giảm 18,5% svck. Trong Q3/24 nhóm ngân hàng vẫn tích cực mua lại trước hạn các trái phiếu đã phát hành có thời hạn còn lại dưới một năm, với mục đích giảm tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn. Tổng giá trị TPDN đã được nhóm Ngân hàng mua lại trong Q3/24 đạt hơn 59.006 tỷ đổng, chiếm 84,4% tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn trong Q3/24. Nếu loại trừ nhóm ngân hàng tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn trong Q3/24 chỉ đạt 10.971 tỷ đồng, tăng 15,5% so với Q2/24 nhưng thấp hơn 46,8% svck.

Áp lực TPDN đáo hạn sẽ tăng mạnh trong Q4/24

Sau khi hạ nhiệt nhẹ trong Q3/24 áp lực đáo hạn sẽ tăng mạnh trở lại trong Q4/24. Chúng tôi ước tính, trong Q4/24 sẽ có khoảng hơn 76,7 nghìn tỷ đồng TPDNRL đáo hạn, tăng 99,1% so với Q3/24. Nhóm BĐS là nhóm có tỷ trọng lớn nhất chiếm 35,8% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong Q3/24, đứng thứ 2 là nhóm Sản xuất chiếm tỷ trọng 34,2% tổng giá trị đáo hạn.