MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Báo cáo Nonfarm tháng 9: Hy vọng thay đổi cục diện kinh tế

Trước NFP vào thứ Sáu (và CPI vào thứ Tư tới), thị trường đã dao động giữa câu chuyện “Fed diều hâu” và “Fed xoay trục”. Trong khi Chỉ số việc làm JOLTS và chỉ số việc làm ISM Manufacturing cho thấy nhiều bằng chứng hơn về thị trường lao động đang chậm lại ...

Điều đó nói rằng, nhiều người đã nói rằng trong trường hợp không có một ngoại lệ lớn (về nhược điểm), những gì thị trường và Fed sẽ tập trung vào sẽ là tỷ lệ tham gia (hãy tìm một mức tăng lớn ở đây để xác nhận sự sụt giảm gần đây về việc làm) và thu nhập hàng giờ: bất kỳ thứ gì dưới 5,0% Y / Y và 0,1% hoặc số tuần tự thấp hơn sẽ được thị trường chào đón.

📌Tốc độ tăng trưởng biên chế dự kiến ​​sẽ tiếp tục hạ nhiệt vào tháng 9, với sự đồng thuận tìm kiếm bổ sung 255 nghìn biên chế (so với 315 nghìn vào tháng 8);

📌Tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 3,7%, và cũng sẽ tập trung vào tỷ lệ tham gia sau khi tăng đáng mừng vào tháng Tám.

📌Tăng trưởng tiền lương dự kiến ​​sẽ tiếp tục, mặc dù tỷ lệ hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm xuống.

📌Các nhà giao dịch sẽ đóng khung dữ liệu trong bối cảnh chính sách của Fed; đang có hy vọng rằng ngân hàng trung ương có thể giảm bớt một số tính hiếu chiến của mình nếu việc thắt chặt chính sách của họ làm phát sinh những lo ngại về ổn định tài chính khi nó di chuyển chính sách sâu hơn vào các lãnh thổ hạn chế - những lo ngại này có thể trở nên trầm trọng hơn bởi dữ liệu kinh tế mềm, như đã thấy trong tuần này sau khi công bố dữ liệu ISM và JOLTs Sản xuất, điều này thúc đẩy đặt cược rằng Fed sẽ không mạnh tay với các đợt tăng lãi suất sắp tới.

Các nhà phân tích dự kiến ​​sẽ bổ sung 255 nghìn bảng lương phi nông nghiệp vào nền kinh tế Hoa Kỳ vào tháng 9 (Goldman ước tính bảng lương phi nông nghiệp đã tăng thêm 200k trong tháng 9, thấp hơn 50k so với mức đồng thuận và chậm lại so với tốc độ + 315 nghìn vào tháng 8.), với tốc độ tăng việc làm đã giảm từ 315k vào tháng 8;

Điều này thể hiện sự nối lại các xu hướng gần đây khi tăng trưởng biên chế bắt đầu hạ nhiệt (trung bình 3 tháng 378 nghìn, 6 tháng trung bình 381 nghìn, 12 tháng trung bình 487 nghìn). Dữ liệu về yêu cầu thất nghiệp trùng với khoảng thời gian tham chiếu cho cuộc khảo sát cơ sở vào tháng 8 và tháng 9 làm tăng thêm sức mạnh cho tiêu đề: yêu cầu thất nghiệp ban đầu giảm xuống 209 nghìn so với mức 245 nghìn trong dữ liệu việc làm tháng 8,trong khi các yêu cầu tiếp tục giảm xuống còn 1.347 triệu so với 1.412 triệu trong báo cáo việc làm trước đó.

Trong khi đó, mặc dù dữ liệu việc làm của ADP có dấu hiệu tốt cho dữ liệu bảng lương chính thức (ADP đã in 208 nghìn vào tháng 9, cao hơn một chút so với dự kiến ​​200k và cải thiện so với 185 nghìn trước đó), có rất nhiều sự hoài nghi về mô hình của bộ xử lý bảng lương, đặc biệt do phương pháp luận mới của nó không nắm bắt được xu hướng của dữ liệu tháng 8 trong bản phát hành đầu tiên của nó. Các cuộc khảo sát kinh doanh đã được kết hợp; báo cáo ISM Sản xuất đã đưa ra một cái nhìn nghiêm túc về thị trường lao động, nơi chỉ số phụ Việc làm rơi vào vùng thu hẹp ở mức 48,7, thấp hơn 5,5 điểm so với mức được ghi nhận vào tháng 8; Tuy nhiên, ISM Dịch vụ đã chứng kiến ​​chỉ số phụ Việc làm tăng lên 53,0 so với mức 50,2 trước đó, cho thấy việc làm trong lĩnh vực dịch vụ tiếp tục mở rộng,

Tỷ lệ thất nghiệp có khả năng không thay đổi ở mức 3,7%; các nhà phân tích cũng sẽ theo dõi tỷ lệ tham gia, tỷ lệ này đã tăng đáng khích lệ 0,3 điểm phần trăm trong tháng 8 lên 62,4%.Ngoài ra, cũng sẽ tập trung vào thước đo tình trạng thiếu việc làm ở lứa tuổi U6 sau khi con số này tăng lên 7,0% vào tháng 8 từ mức 6,7% trong tháng 7. Về các dấu hiệu chỉ dẫn về cách những dữ liệu này sẽ tác động đến chính sách tiền tệ, các nhà phân tích của JPMorgan chỉ ra cái gọi là tỷ lệ thất nghiệp lạm phát không tăng tốc (NAIRU), một mức không gây áp lực tăng cũng không giảm đối với lạm phát. JPM giải thích rằng khi tỷ lệ thất nghiệp trên NAIRU, lạm phát có xu hướng giảm và ngược lại. CBO ước tính NAIRU hiện vào khoảng 4,4%, nhưng ước tính trung bình của những người tham gia FOMC là 4%. Bản thân JPM lập luận rằng mức thực tế có thể đã tăng cao hơn sau đại dịch: "mối quan hệ giữa tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ mở việc làm cũng phù hợp với tỷ lệ tự nhiên cao hơn," nó viết, "

Thu nhập trung bình hàng giờ tăng 0,3% hàng tháng, phù hợp với tỷ lệ đã thấy vào tháng 8, nhưng với mức đo lường hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm một chút xuống 5,1% Y / Y từ 5,2%. Bảng đánh giá niềm tin người tiêu dùng của Conference Board vào tháng 9 cho thấy người tiêu dùng lạc quan hơn về triển vọng ngắn hạn của thị trường lao động, mặc dù họ có nhiều ý kiến ​​trái chiều về triển vọng tài chính ngắn hạn của họ.

Về mặt này, các quan chức Fed đã theo dõi chặt chẽ chuỗi dữ liệu JOLTs, cung cấp một đại diện về mức độ thắt chặt của các điều kiện thị trường lao động (thị trường lao động càng thắt chặt, các nhà kinh tế dự kiến ​​tăng trưởng tiền lương càng nhiều). Về vấn đề đó, dữ liệu JOLTs mới nhất có thể được các quan chức Fed hoan nghênh vì nó cho thấy sự thắt chặt của thị trường lao động đã giảm bớt đáng kể trong tháng,điều này có thể gợi ý rằng tăng trưởng tiền lương sẽ tiếp tục hạ nhiệt trong những tháng tới. (LƯU Ý: báo cáo JOLT mới nhất dành cho tháng 8, không phải tháng 9).

Các nhà phân tích sẽ đóng khung dữ liệu trong bối cảnh Fed có nhiệm vụ giải quyết giá tiêu dùng đang tăng vọt. Các nhà phân tích của BMO cho rằng “khi thị trường có thể thấy sự kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất, sự biến động của thị trường xung quanh việc giải phóng việc làm sẽ gia tăng”

Theo đó, BMO lập luận rằng khi nền kinh tế thực bước vào giai đoạn tiếp theo của chu kỳ, thị trường sẽ đề phòng bất kỳ dấu hiệu căng thẳng quá mức nào trên thị trường lao động, với những ảnh hưởng của nó đối với tốc độ chính sách của Fed. Thật vậy, trong tuần này, dữ liệu ISM mềm và JOLTs đều dẫn đến việc định giá lại các kỳ vọng về quỹ đạo tăng của Fed

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương để tận dụng cơ hội hiện nay. Với nhiều ưu điểm như: Long, Short, T0 . Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá