Báo cáo chiến lược – tháng 10: Đúng trọng tâm

- Chuyển khó khăn thành cơ hội VN-Index có thể đạt 1.300 điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện động thái cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, trong khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) cũng triển khai hàng loạt chính sách nới lỏng tiền tệ.

Trong nước, Việt Nam ghi nhận tăng trưởng GDP mạnh mẽ trong quý 3/2024 và từ tháng 11/2024 sẽ bãi bỏ yêu cầu về tiền ký quỹ trước (pre-funding), mở ra khả năng được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2025. Chúng tôi dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong quý 3/2024 đạt 16.8% so với cùng kỳ năm trước. Những yếu tố này có thể tạo điều kiện thuận lợi cho VNIndex vượt mốc 1.300 điểm trong tháng 10/2024. Các lĩnh vực như ngân hàng, thép, bán lẻ và năng lượng đều được chúng tôi đánh giá cao.

Fed đã tăng tốc nới lỏng chính sách bằng cách cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản và công bố biểu đồ "dot plot" mới vào tháng 9/2024, giảm bớt lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ. Dự báo kinh tế từ Fed và sự đồng thuận thị trường (từ Bloomberg) cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ có thể chậm lại cho đến giữa năm 2025 trước khi phục hồi. Trung Quốc cũng đã tung ra gói hỗ trợ để kích thích thị trường bất động sản, chứng khoán và nền kinh tế tổng thể. Những tín hiệu tích cực từ các đối tác thương mại lớn của Việt Nam sẽ tiếp tục hỗ trợ cho xuất khẩu và phục hồi kinh tế. Trong quý 3/2024, tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam đã tăng lên 15.3% so với cùng kỳ, từ mức 12.2% trong quý 2/2024, và tiếp tục là động lực chính thúc đẩy sự phục hồi. Chúng tôi dự báo xuất khẩu sẽ tăng trưởng 10% trong các quý tới.

Kinh tế Việt Nam tiếp tục đà phục hồi với mức tăng trưởng GDP đạt 7.40% trong quý 3/2024. Lạm phát đã giảm mạnh xuống 2.6% so với cùng kỳ, từ mức 4.4% vào tháng 7/2024. Tỷ giá hối đoái không còn là vấn đề lớn khi VND tăng giá 2.9% so với USD trong quý 3/2024, trong khi thu ngân sách nhà nước tăng 18% so với cùng kỳ, đạt 1.448 nghìn tỷ đồng (58 tỷ USD) trong 9 tháng đầu năm 2024, và ngân sách nhà nước thặng dư 191 nghìn tỷ đồng (7.7 tỷ USD). Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng. Chúng tôi điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2024/2025 lên 6.7%/6.4%. Trong khi xuất khẩu có thể chậm lại, chúng tôi kỳ vọng tiêu dùng nội địa sẽ tăng trưởng mạnh mẽ để bù đắp. Đáng chú ý, số lượng đơn đặt hàng trước iPhone 16 tại Việt Nam đã tăng gấp ba lần trong ngày đầu ra mắt so với iPhone 15, cho thấy sức mua vẫn duy trì ở mức cao. Các dự án bất động sản lớn như Vinhomes Global Gate tại Hà Nội và Datxanh Gem Riverside tại TP. Hồ Chí Minh cũng sẽ góp phần củng cố niềm tin vào thị trường, thúc đẩy tiêu dùng nội địa..