Bảng Anh tăng vọt là câu chuyện khó có thể xảy ra trong năm nay

Đồng bảng Anh đánh bại mọi loại tiền tệ lớn khác trong năm nay sau giai đoạn giảm xuống mức thấp kỷ lục vào mùa Thu năm ngoái, nhưng đà tăng này hiện khó có thể tiếp tục duy trì. 

Hồi phục mạnh

Chỉ vài tháng trước, thật dễ dàng để đặt cược vào diễn biến của đồng bảng Anh, bởi đồng tiền này có một nhịp sụt giảm mạnh về ngang giá với đồng đô la Mỹ. Đồng bảng Anh giảm xuống gần 1,03 USD vào tháng 9/2022 sau khi Chính phủ của cựu Thủ tướng Liz Truss tiết lộ kế hoạch tăng cường vay nợ trong khi cắt giảm thuế, gây ra sự hoảng loạn trên thị trường tài chính và làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế ở Vương quốc Anh. Hầu như không ai có thể lạc quan về kinh tế Anh khi nước đang đứng trên bờ vực của cuộc suy thoái dài nhất từ ​​trước đến nay .

Nhưng, những quan điểm bi quan kia đang được chứng minh là bị cường điệu hóa, ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại. Đồng bảng Anh đã tăng mạnh trở lại trong năm nay và các chuyên gia dự báo cũng đang trở nên tích cực hơn, với Nomura Holdings, NatWest Markets Plc và HSBC Holdings đều dự đoán đợt tăng giá của đồng Bảng vẫn còn tiếp tục.

“Thực tế là, mọi thứ không tệ như mọi người lo lắng,” Dominic Bunning, trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối châu Âu tại HSBC cho biết.

Francesco Pesole - chiến lược gia tiền tệ tại ING - cho biết, có rất nhiều sự bi quan được định giá vào đồng bảng Anh. Tuy nhiên, giá năng lượng giảm mạnh và việc Trung Quốc mở cửa trở lại đã giúp giảm bớt phần nào triển vọng kinh tế kể từ đầu năm. Kỳ vọng tăng trưởng trên khắp châu Âu đã được đánh giá lại và điều đó đã ảnh hưởng đến Vương quốc Anh.

Theo Pesole, đồng Euro cũng đã được nâng đỡ nhờ những động lực này, tăng 2,3% so với USD trong năm 2023. Sự phục hồi của đồng bảng mạnh hơn phần lớn là do đồng tiền này giảm sâu hơn trong năm 2022.

Tuy nhiên, nền kinh tế Anh đang không hẳn là có "sức khỏe" tốt. Lạm phát tại Anh vẫn ở mức cao, lạm phát giá thực phẩm tính theo năm tại Anh đạt 15%, tăng từ mức 14,5% trong tháng 2 và là mức cao nhất kể từ năm 2005. Mặt hàng tăng giá mạnh nhất là thực phẩm tươi sống, với mức tăng 17%.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo rằng, nước Anh có khả năng phải chịu một trong những đợt gia tăng tỷ lệ thất nghiệp lớn nhất trong bối cảnh nền kinh tế nước này đang gặp nhiều khó khăn. Tuy nhiên, sau 11 lần tăng lãi suất liên tiếp để kéo lãi suất cơ bản lên mức 4,25% nhằm kiềm chế lạm phát, đồng bảng Anh là một điểm đến hấp dẫn đối với các nhà đầu tư so với đồng đô la Mỹ, khi nhiều chuyên gia cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất ngay trong năm nay.

Đồng bảng Anh đã tăng gần 5% so với đồng bạc xanh kể từ đầu năm 2023 và là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong số các nền kinh tế phát triển tính đến thời điểm này trong năm nay. Đồng bảng Anh đạt mức cao nhất so với đồng USD trong 10 tháng vào ngày 14/4, lần đầu tiên đạt tỷ giá 1,2546 USD kể từ tháng 6/2022.

Trước đó vào tháng 11/2022, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã thông qua đợt tăng lãi suất lớn nhất trong 33 năm qua với 11 lần tăng lãi suất liên tiếp, kèm theo những dự đoán nghiêm trọng về nền kinh tế. Giờ đây, dữ liệu mới nhất bao gồm doanh số bán lẻ tăng và giá nhà ổn định cho thấy tác động của chính sách thắt chặt tiền tệ này không đem lại quá nhiều kết quả và BOE không còn mặn mà lắm với việc tăng lãi suất trong quý này. Hơn nữa, điều kiện tín dụng của Vương quốc Anh không tệ như mong đợi, Deutsche Bank cho biết.

Rủi ro vẫn còn

Không phải ai cũng tin rằng đà tăng của đồng bảng Anh có thể tiếp tục. Valentin Marinov, trưởng bộ phận nghiên cứu tiền tệ tại Credit Agricole, dự đoán tỷ giá sẽ quay trở lại mức 1,23 đô la Mỹ hoặc thấp hơn vào cuối quý II. Niềm tin của người tiêu dùng vẫn còn yếu ngay cả sau khi tỷ giá đồng Bảng đã tăng lên, với khả năng lãi suất sẽ còn tăng cao hơn vẫn đang gây áp lực đối với nhiều hộ gia đình.

Ông Marinov nói: “Mặc dù thực tế là triển vọng của Vương quốc Anh hiện đã bớt nghiêm trọng hơn, nhưng tôi nghĩ rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ vẫn có nhiều quan điểm trái chiều về việc có tăng lãi suất hơn nữa hay không”. Ông nói thêm rằng, khả năng nền kinh tế Mỹ "hạ cánh cứng" và những lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu, cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ giá khiến đồng bảng Anh suy yếu.

Theo Jane Foley, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối tại Rabobank, dự đoán đồng bảng Anh sẽ giao dịch trong tỷ giá khoảng từ 1,20 - 1,26 USD trong 6 tháng tới. Bà Foley nhận xét triển vọng kinh tế Anh đã bớt u ám hơn nhưng chưa có nhiều dấu hiệu nổi bật.

Nomura, NatWest và HSBC lạc quan hơn khi dự đoán đồng bảng Anh sẽ đạt tỷ giá 1,30. USD trong những tháng tới. Cùng với việc cắt giảm lãi suất của Fed và đồng USD tiếp tục suy yếu, họ cũng viện dẫn sự lạc quan về triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh và hướng tới việc tăng lãi suất hơn nữa khi BOE tìm cách kiềm chế mức lạm phát vẫn ở mức hai con số. Chỉ số lạm phát của Anh trong tháng 2 gây nhiều bất ngờ khi vẫn ở mức 10,4%

Trong khi đó chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 của Mỹ chỉ tăng 5%, giảm gần một nửa so với mức cao nhất ở Mỹ, các nhà kinh tế cho rằng chỉ số này vào tháng 3 của Vương quốc Anh sẽ vào khoảng 9,8%.