Bản tin thị trường tiền tệ tuần qua

Tổng quan tuần qua

Tuần 14-18/07/2025 chứng kiến diễn biến phức tạp trên thị trường tiền tệ với thanh khoản tiếp tục không quá dồi dào, tỷ giá USD/VND tăng trở lại dưới áp lực từ đồng USD mạnh lên toàn cầu, và thị trường trái phiếu chính phủ ghi nhận lợi suất đi ngang.

1. Thị trường tiền tệ - Thanh khoản tiếp tục thắt chặt

Hoạt động điều tiết của NHNN:

NHNN phát hành tín phiếu 3 phiên với tổng giá trị gần 16 nghìn tỷ đồng, giảm 25,2% so với tuần trước, chỉ tập trung ở kỳ hạn 7 ngày với lãi suất trúng thầu trung bình 3,43%.

Tăng mạnh phát hành qua kênh OMO với hơn 134,2 nghìn tỷ đồng (+88,8% so với tuần trước), lãi suất 4%, tập trung ở kỳ hạn 7 ngày và 14 ngày.

Kết tuần, NHNN bơm ròng hơn 49,4 nghìn tỷ đồng vào hệ thống.

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng:

Lãi suất LNH tăng mạnh ở hầu hết các kỳ hạn ngắn so với tuần trước:

Qua đêm: tăng 36 điểm cơ bản lên 5,01%

1 tuần: tăng 28 điểm cơ bản lên 4,94%

2 tuần: tăng 29 điểm cơ bản lên 5,00%

1 tháng: tăng 37 điểm cơ bản lên 4,67%

Riêng kỳ hạn 6 tháng giảm 15 điểm cơ bản xuống 5,12%

Lãi suất qua đêm VND tiếp tục cao hơn USD (chênh lệch 67 điểm cơ bản) ở tuần thứ hai liên tiếp.

Lãi suất huy động ngân hàng:

Lãi suất huy động kỳ hạn dưới 12 tháng tại một số NHTM đã tăng nhẹ trong hai tuần gần đây, phù hợp với dự báo của Yuanta về việc lãi suất huy động có thể nhích tăng nhẹ trong bối cảnh nhu cầu vốn cho tín dụng tăng cao.

2. Thị trường ngoại hối - USD/VND tăng trở lại

Yếu tố quốc tế:

Đồng USD mạnh lên mạnh mẽ trong tuần qua, chỉ số DXY tăng 0,64% trong tuần và 1,66% trong tháng, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực.

Dữ liệu CPI Mỹ tháng 6 tăng 0,3% như kỳ vọng, PPI không đổi (thấp hơn dự báo 0,2%), bán lẻ tăng 0,6% (tốt hơn dự báo).

Diễn biến tỷ giá USD/VND:

Tỷ giá trung tâm: +0,23%

Tỷ giá mua VCB: +0,19%

Tỷ giá bán VCB: +0,19%

Tỷ giá thị trường tự do: -0,19%

Dự báo đà tăng của DXY sẽ chững lại trong tuần này, và yếu tố thuế quan với Việt Nam vẫn đang hỗ trợ tỷ giá USD/VND ổn định. Tuy nhiên, gần mốc gia hạn thuế quan mới 01/08, tỷ giá có thể biến động hơn.

3. Thị trường trái phiếu chính phủ - Lợi suất đi ngang

Phiên đấu thầu ngày 17/07:

KBNN gọi thầu 10 nghìn tỷ đồng, thu về 4,8 nghìn tỷ đồng (tỷ lệ trúng thầu 48,0%)

Kỳ hạn 10 năm: trúng thầu 4.690 tỷ đồng tại lãi suất 3,24% (+3 điểm cơ bản)

Kỳ hạn 30 năm: trúng thầu 113 tỷ đồng tại lãi suất 3,44% (không đổi)

Các kỳ hạn 5 năm và 15 năm không trúng thầu

Tiến độ phát hành:

Lũy kế đến 17/07, KBNN đã huy động được gần 192,5 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 38,5% kế hoạch phát hành 500 nghìn tỷ đồng cả năm 2025.

Thị trường thứ cấp:

Giá trị giao dịch đạt hơn 93,6 nghìn tỷ đồng, tăng 31,1% so với tuần trước

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 160 tỷ đồng sau khi mua ròng 361 tỷ đồng tuần trước

Diễn biến lợi suất:

1 năm: 2,41% (không đổi)

2 năm: 2,44% (-3 điểm cơ bản)

3 năm: 2,52% (-3 điểm cơ bản)

5 năm: 2,80% (+1 điểm cơ bản)

10 năm: 3,40% (+5 điểm cơ bản)

Triển vọng tuần tới

Kế hoạch đấu thầu TPCP tuần 21-25/07:

KBNN tiếp tục kế hoạch gọi thầu 10 nghìn tỷ đồng với các kỳ hạn 5 năm (500 tỷ), 10 năm (7.000 tỷ), 15 năm (2.000 tỷ), 30 năm (500 tỷ).

Lợi suất TPCP đã hạ nhiệt sau đợt tăng mạnh trong tháng 6, tuy nhiên vẫn còn áp lực tăng trong giai đoạn cuối năm do nhu cầu từ đầu tư công và áp lực phát hành TPCP gia tăng.