Bài viết đặc biệt: TTCK trong bối cảnh hiện tại - VN-Index

TTCK có một quy luật rất tình hình đó là “lúc khó khăn nhất xảy ra cũng là đáy”. Điều quan trọng bạn có biết lúc nào là khó khăn nhất? Phía trước là một cơ hội nghìn năm có một để bắt đầu một chu kỳ lớn 3-5 năm tới là chắc chắn 100%.

(1) Chỉ số PMI tháng 10 giảm mạnh từ 52.5 về còn 50.6: báo hiệu ngành sản xuất có thể chậm lại nhanh chóng. Trên thực tế chắc chắn nhà mình cảm nhận được. Đơn hàng giảm sút và ngành BĐS có thể kéo GDP chậm lại rõ rệt.

(2) Các công ty chứng khoán đồng loạt tăng rất mạnh lãi suất cho vay: lên 13.x%~14.x%. Bước tăng lãi suất trong bối cảnh cạn kiệt như hiện nay là “quan ngại” nhất là nhiều Deal hiện đang tồn tại cùng giá CP giảm mạnh. Điều này cũng ổn thôi.

Cần nói thêm rằng: (1) CTCK cũng đang gặp rắc rối ở Trái phiếu, vì tất cả trái phiếu đều do CTCK tư vấn phát hành. (2) TT như thế này nguy cơ thua lỗ nặng, hoạt động cho vay gặp nhiều khó khăn. Không loại trừ một số CP gặp khó trong việc giải chấp dẩn đến nợ xấu. Điều này 2010 rất tràn Lan nhà mình nên đọc tìm hiểu lại. (3) TTCK sẽ tiến đến thanh khoản cạn kiệt, hoạt động thu từ phí sẽ gặp khó khăn và cho vay sẽ giảm sút mạnh.

(3) Tình trạng giải chấp “Deal” một số CP đang mạnh dần lên cho thấy “Sự vung tay quá mức” giờ hết tiền phải trả giá. Đây là vấn đề quan trọng và cần quan sát sắp tới. Nếu nhiều CP liên tục giảm như hiện nay, lượng giải chấp này là rất lớn. Trước cảnh CTCK cắt bớt Margin là một rủi ro.

~~~~~~~~~~~~~~~

TT tiền tệ

(1) NHNN đã tổ chức một đợt họp rất quan trọng. Mình nghĩ các ngân hàng đua nhau “tăng lãi suất” thật chất là “Hút của nhau” vô hình chung tự tạo ra ”ảo” trên TT làm ảnh hưởng đến nền kinh tế tế. Vì vậy các ngân hàng đã đồng loạt đưa lãi suất huy động về dưới 9%. Điều quan trọng NHNN phải triệt để xử lý vấn đề này. Bước đầu quan trọng vậy là ổn.

(3) Có một số ngân hàng có vấn đề, một là cho vay BĐS tỷ lệ quá cao, hai là LDR quá cao (90%-120%). Dẫn đến áp lực thanh khoản, cuộc đua lãi suất. Mình nghĩ NHNN sẽ xử lý mạnh để đảm bảo an toàn hệ thống. Về bản chất một số ngân hàng làm ảnh hưởng thị trường (nhà mình xem ảnh và tự tìm hiểu).

(4) Một số ngân hàng nhảy vào trái phiếu rất mạnh. Điều này cũng áp lực thanh khoản. Trong bối cảnh hiện nay nhà đầu tư trái phiếu đang rút vốn mạnh. Mình nghĩ NHNN cũng sẽ làm mạnh để “trong ngắn hạn là an toàn hệ thống, thanh khoản”

(5) Một số ngân hàng phân phối trái phiếu, về bản chất bán lại, nhận lại tiền…hay đòi quyền lợi là ở các CTCK. Tuy nhiên người dân lại nghĩ “tin tưởng ngân hàng”. Các ngân hàng cần phải vượt qua đợt này. Bộ tài chính, NHNN chắc chắn sẽ chấn chỉnh mạnh.

Nhà mình cảm nhận được sự tác động qua lại “của một sự kiện trọng yếu” trong sách tầm soát cổ phiếu: Mình trình bày rất rõ về bản chất “Lớn” tác động lên VN-Index là nó. Không phải biểu đồ hay gì…Rõ ràng thực hành sự kiện trọng yếu cho bạn “đầu tư an toàn hơn”.

~~~~~~~~~~~~~~~~~~

Điều mình lo ngại nhất đã chính thức xảy ra.

(1) Chính phủ rất có thể nên soạn một luật chặt chẽ cho TT trái phiếu hoạt động lành mạnh. TRONG ĐÓ QUAN TRỌNG NHẤT LÀ QUY ĐỊNH TỶ LỆ NỢ TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU LÀ ĐIỀU KIỆN TIÊN QUYẾT ĐỂ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU. Nhất là Cty BĐS. Có như vậy mới an toàn cho nhà đầu tư.

Cần thiết phải đưa tiêu chí, tiêu chuẩn để bảo vệ nhà đầu tư cá nhân. Những gì đang xảy ra cần lập lại trật tự.

(2) Cuối tuần rồi, mình ngồi với rất nhiều anh em trong ngành xây dựng cho các công ty BĐS. Hoạt động này đang rất khó khăn nếu không muốn nói là dửng phần lớn. (Xây dựng khác vẫn đang bình thường). Nhiều dự án lớn dừng ngang.

(3) Có một số dấu hiệu theo cá nhân mình, nó gần như chắc chắn “mất thanh khoản” ảnh hưởng đến các “Trọng yếu khác”

~~~~~~~~~~~~~~

Những điều này, mình diễn tả ra để nâng cao năng lực về vĩ mô, ngành và trọng yếu cho nhiều nhà đầu tư. Không nhằm mục đích mua bán CP. TTCK VN-Index là những biến số rất khó dự đoán.

Quan điểm của mình vẫn không đổi. All in tiền mặt vào CP trước khi hết tháng 1/2023. VN-Index không thủng 880, và điều quan trọng không nằm ở chỉ số mà là CP mục tiêu. Sau đó chờ thời cơ gia tăng margin. Những ai muốn chuyên nghiệp có thể tham gia cùng mình đi chuyên sâu hơn.

~~~~