MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bạc kỳ hạn tháng 9/2025 giảm về 36,69 USD: Điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng dài hạn?

Sau giai đoạn tăng giá ấn tượng, giá hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 9/2025 (SIEU25) đã quay đầu điều chỉnh, hiện giao dịch quanh mốc 36,69 USD/ounce – thấp hơn gần 1 USD so với đỉnh gần nhất hồi đầu tháng 6.

Diễn biến này đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư khi thị trường đặt câu hỏi: liệu đây là một nhịp điều chỉnh tự nhiên trong xu hướng tăng, hay là tín hiệu cho thấy đà phục hồi của bạc đã kết thúc?

1. TÁC ĐỘNG NGẮN HẠN: CHỐT LỜI VÀ KỲ VỌNG FED THẬN TRỌNG HƠN

- Động thái giảm giá của bạc chủ yếu xuất phát từ áp lực chốt lời sau đợt tăng mạnh kéo dài từ đầu tháng 5. Trong vòng hơn một tháng, giá bạc đã tăng liên tiếp hơn 20%, vượt vùng 31 USD rồi nhanh chóng hướng tới 37,50 USD trước khi quay đầu. Việc các chỉ số kỹ thuật như RSI bước vào vùng quá mua đã tạo điều kiện cho lực bán xuất hiện khi giá tiến sát vùng kháng cự mạnh.

- Bên cạnh đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đang trở nên thận trọng hơn sau cuộc họp FOMC giữa tháng 6. Mặc dù biểu đồ chấm (dot plot) vẫn giữ dự báo hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, nhưng số thành viên ủng hộ giữ nguyên lãi suất đã tăng lên, khiến thị trường định giá lại kỳ vọng nới lỏng. Điều này đẩy lợi suất trái phiếu tăng nhẹ, khiến kim loại quý như bạc chịu áp lực.

Hình: Dự báo mới phản ánh quan điểm diều hâu hơn, cho thấy Fed có thể giữ lãi suất cao trong thời gian lâu hơn so với kỳ vọng trước đây.

2. CUNG – CẦU VÀ DÒNG TIỀN DÀI HẠN VẪN LÀ NỀN TẢNG VỮNG

Dù đối mặt với điều chỉnh ngắn hạn, các yếu tố cung – cầu cơ bản vẫn đang ủng hộ xu hướng tăng trung – dài hạn của bạc.

- Tình trạng thâm hụt nguồn cung tiếp tục kéo dài. Trong tháng 5, lượng bạc rút khỏi Sở Giao dịch Thượng Hải đạt hơn 350 tấn – mức cao nhất kể từ giữa năm 2022, đồng thời gấp đôi tổng lượng bạc đầu tư cả năm tại Trung Quốc. Tại Ấn Độ, nhập khẩu bạc trong nửa đầu năm cũng tăng mạnh, phản ánh xu hướng tích trữ vật chất ngày càng phổ biến trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

- Ở chiều nhu cầu, bạc đang giữ vai trò không thể thay thế trong chuỗi cung ứng năng lượng sạch. Các tấm pin mặt trời, thiết bị điện tử, cảm biến và chip bán dẫn đều sử dụng bạc nhờ khả năng dẫn điện vượt trội. Theo các dự báo gần nhất, hơn 70% nhu cầu bạc toàn cầu sẽ đến từ ngành công nghiệp vào cuối thập kỷ này – so với mức khoảng 55% hiện tại.

Dòng tiền đầu tư cũng đang quay trở lại. Sau nhiều tháng bị rút vốn, các quỹ ETF bạc đã mua ròng hơn 37 triệu ounce chỉ trong tháng 5 và 6. Mặc dù có sự chững lại tạm thời trong tuần qua, mức nắm giữ của các quỹ vẫn cao hơn đáng kể so với quý I/2025.

Hình: Các quỹ đầu cơ tăng thêm 1.152 hợp đồng mua và giảm 2.260 hợp đồng bán trong tuần qua, nâng tổng vị thế mua ròng bạc lên 48.793 hợp đồng.

3. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH BẠC KỲ HẠN THÁNG 9/2025: ƯU TIÊN TÍCH LŨY THEO XU HƯỚNG CHÍNH

Trong bối cảnh giá bạc vừa điều chỉnh về mức 36,69 USD/ounce sau nhịp tăng nóng, nhà đầu tư nên tiếp cận thị trường với hai chiến lược phân tách rõ ràng theo tầm nhìn thời gian:

Đây là chiến lược dành cho những nhà đầu tư tin vào xu hướng tăng dài hạn của bạc, nhờ các yếu tố như cung cầu vật chất thắt chặt, dòng tiền ETF phục hồi, và triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed từ quý IV/2025. Việc chia nhỏ tỷ trọng mua và tích lũy theo nhịp điều chỉnh là cách quản trị rủi ro phù hợp trong giai đoạn biến động cao.

Đây là chiến lược phù hợp cho nhà đầu tư linh hoạt, tận dụng nhịp điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn trong vùng kháng cự mạnh. Tuy nhiên, cần theo dõi sát diễn biến tin tức vĩ mô, đặc biệt là các dữ liệu kinh tế Mỹ (PCE, GDP sơ bộ, phát biểu từ quan chức Fed), do có thể gây biến động lớn trong phiên.

KẾT LUẬN: GIÁ BẠC ĐANG TẠO RA CƠ HỘI TÍCH LŨY TRONG XU HƯỚNG TĂNG DÀI HẠN

Nhịp điều chỉnh hiện tại là cần thiết để làm “nguội” thị trường sau giai đoạn tăng nóng. Nhưng khác với những lần điều chỉnh mang tính đầu cơ trước đây, lần này bạc được nâng đỡ bởi yếu tố cung – cầu thật, nhu cầu công nghiệp bền vững và môi trường chính sách đang chuyển dần sang nới lỏng.

Đây có thể là giai đoạn thích hợp để các nhà đầu tư trung hạn tích lũy từng phần, thay vì đuổi giá ở vùng đỉnh. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn tiềm ẩn biến động theo dữ liệu kinh tế Mỹ và các thông tin từ Fed, nhưng về tổng thể, xu hướng chính của bạc vẫn là tăng.

Như thường lệ, sự thành công trong đầu tư vẫn đến từ nguyên tắc cốt lõi:

TUÂN THỦ – KỶ LUẬT – QUẢN TRỊ VỐN CHẶT CHẼ.