Bắc Kinh "đổ tiền tấn": Toan tính gì trong ván cờ kinh tế?

Trung Quốc đang đẩy mạnh bơm tiền quy mô lớn vào hệ thống tài chính qua công cụ MLF nhằm ứng phó với áp lực thương mại từ Mỹ và hỗ trợ phát hành trái phiếu đặc biệt, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế đối mặt nhiều thách thức. Động thái này phản ánh quyết tâm của Bắc Kinh trong việc duy trì thanh khoản và ổn định vĩ mô trước làn sóng đối đầu thuế quan ngày càng căng thẳng.

Để "hóa giải" áp lực thuế quan ngày càng gia tăng từ Mỹ, Bắc Kinh đã tung ra "liều thuốc" tiền tệ mạnh mẽ. Ngân hàng Trung ương (PBOC) đang dồn dập bơm tiền vào huyết mạch tài chính, một nỗ lực "giữ vững" nền kinh tế khổng lồ trước những "đòn hiểm" từ bên ngoài.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) vừa có động thái mạnh mẽ khi "bơm" thêm 600 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống ngân hàng thương mại thông qua công cụ cho vay trung hạn (MLF) kỳ hạn một năm. Lũy kế trong tháng này, PBOC đã "rót" ròng 500 tỷ nhân dân tệ qua kênh MLF, một con số kỷ lục, gấp nhiều lần so với mức 63 tỷ nhân dân tệ của tháng trước và cao nhất kể từ tháng 12/2023.

Theo chiến lược gia trưởng Wang Qing của Golden Credit Rating, động thái này phát đi tín hiệu rõ ràng về một chính sách tiền tệ hỗ trợ, trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đang phải "gồng mình" chống đỡ những "cơn gió ngược" từ môi trường thương mại quốc tế, đặc biệt là áp lực thuế đối ứng từ Mỹ. Đây cũng là một bước đi chiến lược nhằm đảm bảo thanh khoản dồi dào khi Bắc Kinh đẩy nhanh tiến độ phát hành trái phiếu đặc biệt.

Công cụ MLF, được PBOC triển khai từ năm 2014, đóng vai trò như một "van điều tiết" thanh khoản trung và dài hạn cho các ngân hàng chính sách và thương mại, cho phép họ vay vốn từ Ngân hàng Trung ương bằng tài sản đảm bảo là chứng khoán. Chuyên gia kinh tế trưởng Ming Ming của Chứng khoán Citic nhận định, việc "bơm" lượng tiền lớn qua MLF lần này có thể giúp "giảm tải" áp lực đáo hạn của các thỏa thuận mua lại trong tháng, đồng thời trì hoãn nhu cầu cấp thiết phải hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Dù vai trò chính sách có phần suy giảm, MLF vẫn là một "vũ khí" hữu hiệu để PBOC can thiệp khi cần thiết.

Giới đầu tư toàn cầu đang dõi theo sát sao từng động thái của giới chức Trung Quốc trong nỗ lực "hóa giải" những "đòn tấn công" từ chính sách thuế nhập khẩu "khủng khiếp" của Mỹ, với mức thuế đã lên tới 145% cho toàn bộ hàng hóa và thậm chí 245% cho một số mặt hàng. Đáp trả, Trung Quốc cũng áp thuế 125% lên hàng hóa Mỹ, tạo nên một "cuộc chiến thương mại" căng thẳng giữa hai cường quốc kinh tế.

Trong bối cảnh "lửa thử vàng" này, giới đầu tư liên tục kêu gọi PBOC có thêm các biện pháp nới lỏng chính sách. Do đó, việc "bơm tiền" quy mô lớn lần này được các chuyên gia đánh giá là một "nước cờ" hợp lý, vừa đáp ứng nhu cầu thanh khoản, vừa hỗ trợ kế hoạch phát hành trái phiếu đặc biệt của chính phủ.

"Cuộc chiến" thương mại không khoan nhượng này đang đe dọa "kéo lùi" tăng trưởng của cả Mỹ và Trung Quốc. IMF trong báo cáo mới nhất đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ xuống 1,8% (từ 2,8%) và của Trung Quốc xuống 4% (từ 4,6%). Giới chức Trung Quốc vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng "đầy tham vọng" khoảng 5% trong năm nay, một thách thức không nhỏ khi phải đối mặt với hàng loạt khó khăn. Bộ Chính trị Trung Quốc dự kiến sẽ họp trong tháng này, và chính sách hỗ trợ doanh nghiệp chuyển hướng sang thị trường nội địa có thể là một trong những "liều thuốc" được cân nhắc.