MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ba giai đoạn biến động tỷ giá USD/VND trong năm 2024

Theo phân tích của HSBC, tỷ giá USD/VND năm 2024 có thể được chia thành ba giai đoạn, mỗi giai đoạn tương ứng với một quý trong năm.

Trong báo cáo vĩ mô mới công bố, nhóm chuyên gia đến từ Khối ngoại hối, thị trường vốn và Dịch vụ chứng khoán của Ngân hàng HSBC Việt Nam nhận định rằng tỷ giá USD/VND năm 2024 đã trải qua một chặng đường đầy biến động và khó lường. Cùng với nhiều loại tiền tệ khác trong khu vực, tỷ giá ngoại tệ tại các quốc gia, bao gồm Việt Nam, đang đối mặt với những yếu tố tác động không thể dự đoán, từ những biến động trước thềm bầu cử Tổng thống Mỹ, các gói kích thích kinh tế của Trung Quốc, đến những căng thẳng địa chính trị quốc tế.

Theo HSBC, diễn biến tỷ giá USD/VND trong năm nay có thể chia thành ba giai đoạn, mỗi giai đoạn gắn liền với những biến động nổi bật trong ba quý gần nhất.

Bước vào quý 2, tỷ giá USD/VND chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ, từ mức 24.650 lên đỉnh cao 25.460 chỉ trong chưa đầy hai tháng, tương đương với mức mất giá hơn 3%. Điều này được thúc đẩy bởi việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dần nhạt đi, khiến sự chênh lệch lãi suất giữa VNĐ và USD trở nên rõ ràng hơn, khi các số liệu kinh tế Mỹ vượt trội và rủi ro địa chính trị gia tăng đã hỗ trợ sức mạnh của đồng bạc xanh.

Để giảm bớt áp lực trên thị trường, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phải can thiệp bằng cách bán USD từ dự trữ ngoại hối và phát hành tín phiếu ngắn hạn, nhằm hãm đà tăng của tỷ giá.

Tuy nhiên, sang quý 3, xu hướng tỷ giá đã đảo chiều khi USD/VND giảm mạnh trở lại, chạm mức 24.600, chỉ giảm 1,3% so với cuối tháng 9. Các biện pháp hỗ trợ từ cơ quan điều hành, cùng với việc Fed hạ lãi suất lần đầu tiên, đã giúp giảm áp lực lên đồng USD và thu hẹp chênh lệch lãi suất VNĐ-USD.

Đến quý 4, áp lực tỷ giá tăng đã trở lại khi đồng USD phục hồi mạnh mẽ. Trong tháng 10, các đồng tiền châu Á, trong đó có VND, tiếp tục giảm giá mạnh so với USD. Một số ngoại tệ như INR và KRW cũng chứng kiến những đỉnh cao kỷ lục khi dòng vốn rút ra mạnh mẽ.

HSBC nhận định rằng sự gia tăng giá trị của đồng USD phần lớn do kỳ vọng vào kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ và số liệu kinh tế tích cực từ thị trường lao động Mỹ. Điều này đã khiến đà tăng của chỉ số USD bùng lên, đồng thời giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất mạnh mẽ trong thời gian tới.

Từ góc độ điều hành chính sách tỷ giá, NHNN tiếp tục duy trì chiến lược linh hoạt. NHNN đã áp dụng biện pháp hỗ trợ như việc điều chỉnh giá bán USD tại mức 25.450 đồng và tái giới thiệu công cụ phát hành tín phiếu để điều tiết nguồn vốn trên thị trường, giúp giảm áp lực và ổn định tỷ giá.

Mặc dù sự kiện bầu cử Tổng thống Mỹ đã qua, nhóm nghiên cứu của HSBC cho rằng rất khó để dự đoán diễn biến tỷ giá trong thời gian tới, do các yếu tố biến động vẫn còn rất lớn.

Về lãi suất, trong bối cảnh Chính phủ tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng cao cho năm 2024, NHNN đang đối mặt với nhiệm vụ nặng nề trong việc điều hành chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đồng thời duy trì ổn định lãi suất cho vay và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Tuy nhiên, áp lực từ tỷ giá và chính sách tiền tệ của Mỹ cùng các quốc gia khác tiếp tục đặt ra không ít thách thức cho việc thực hiện mục tiêu này.

Mặt bằng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục có xu hướng tăng mạnh, đặc biệt là lãi suất qua đêm, khi đạt mức 6,2%/năm vào đầu tháng 11, cao nhất kể từ đầu năm 2024. Để đối phó, NHNN đã áp dụng các công cụ linh hoạt nhằm đảm bảo thanh khoản và ổn định tỷ giá.

Với mục tiêu tăng trưởng tiếp tục duy trì ở mức cao và bối cảnh phục hồi chưa đồng đều, HSBC kỳ vọng NHNN sẽ duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt và giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 4,5% cho đến cuối năm 2025.