ABS "chỉ điểm" 3 mã phân bón sáng giá, dư địa tăng tới 34%

Trong bối cảnh kinh tế bất ổn, ngành phân bón nổi lên như điểm sáng đầu tư nhờ nhu cầu ổn định, chính sách hỗ trợ thuế và triển vọng tăng trưởng, với ABS Research khuyến nghị mua 3 cổ phiếu BFC, DCM, DDV với tiềm năng tăng giá hấp dẫn.

Trong báo cáo chiến lược thị trường tháng 5, ABS Research – bộ phận phân tích của Chứng khoán An Bình – đã công bố danh mục khuyến nghị đầu tư, trong đó đặc biệt nhấn mạnh nhóm cổ phiếu ngành phân bón. Theo đánh giá, đây là ba mã đang hội tụ đủ yếu tố nền tảng và dư địa tăng trưởng, nổi bật trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn sàng lọc mạnh mẽ.

Giữa bối cảnh kinh tế toàn cầu tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhóm cổ phiếu ngành phân bón nổi lên như một "ốc đảo" nhờ nhu cầu ổn định, hưởng lợi từ chính sách thuế mới và tiềm năng tăng trưởng dài hạn từ xu hướng nông nghiệp bền vững.

Thị trường phân bón Việt Nam năm 2025 được dự báo duy trì sự ổn định với nhu cầu tiêu thụ cao. Theo Modor Intelligence, quy mô thị trường ước đạt 3,44 tỷ USD năm 2024 và dự kiến đạt 4,2 tỷ USD vào năm 2030, tương ứng mức tăng trưởng kép 3,38%.

Trong khi nhu cầu ổn định, nguồn cung lại đối mặt với nhiều thách thức. Trung Quốc, nhà xuất khẩu DAP lớn nhất thế giới, tiếp tục thắt chặt hạn ngạch xuất khẩu đến hết quý II/2025, gây áp lực thiếu hụt nguồn cung toàn cầu. Thêm vào đó, căng thẳng địa chính trị làm gián đoạn chuỗi cung ứng nguyên liệu đầu vào, đẩy giá sản phẩm lên cao, tạo lợi thế cạnh tranh cho các nhà sản xuất trong nước.

Một yếu tố then chốt hỗ trợ ngành là Luật thuế giá trị gia tăng sửa đổi, có hiệu lực từ 01/07/2025, đưa phân bón vào diện chịu thuế VAT đầu ra 5%. Điều này cho phép các doanh nghiệp phân bón được hoàn thuế VAT đầu vào đối với các nguyên liệu như Apatit (5%), than (10%), lưu huỳnh, amoniac..., từ đó giảm chi phí sản xuất và cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp.

Trong báo cáo chiến lược tháng 5/2025, ABS Research đã "chỉ mặt" ba cổ phiếu tiềm năng trong ngành phân bón là BFC, DCM và DDV, với mức sinh lời kỳ vọng ấn tượng từ 23% đến hơn 34%.

DDV: Lợi nhuận bứt phá, dư địa tăng trưởng hấp dẫn (34,1%)

Quý 1/2025, DDV ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu thuần 1.156 tỷ đồng (tăng 48,7%) và lợi nhuận sau thuế 121,7 tỷ đồng (tăng 361,8%), hoàn thành lần lượt 34,8% kế hoạch doanh thu và 70,7% kế hoạch lợi nhuận năm. Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh mẽ lên 16,3% nhờ hiệu quả vận hành và chi phí đầu vào hợp lý.

DDV duy trì cơ cấu tài chính lành mạnh, không nợ vay và dòng tiền dồi dào, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng kinh doanh. Bên cạnh đó, việc kết thúc khấu hao tài sản lớn dự kiến giúp DDV tiết kiệm khoảng 50 tỷ đồng chi phí trong năm 2025, gia tăng lợi nhuận sau thuế.

ABS khuyến nghị mua DDV ở vùng giá 21.000-23.000 đồng/cổ phiếu, với giá mục tiêu 28.000-35.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 34,1%.

DCM: Hiệu suất cao nhất 3 năm, kỳ vọng vượt kế hoạch (23,8%)

Trong quý 1/2025, DCM đạt doanh thu thuần 3.406 tỷ đồng (tăng 24%) và lợi nhuận sau thuế 412 tỷ đồng (tăng 18%), mức cao nhất trong 3 năm trở lại đây. Với kết quả này, DCM đã hoàn thành 53% kế hoạch lợi nhuận năm, mở ra kỳ vọng vượt mục tiêu.

DCM tiếp tục duy trì cơ cấu tài chính vững chắc, dòng tiền mạnh và tỷ lệ đòn bẩy thấp, tạo dư địa cho các hoạt động đầu tư mở rộng mà không chịu áp lực về vốn vay và chi phí lãi vay.

ABS khuyến nghị mua DCM ở vùng giá 31.000-32.000 đồng/cổ phiếu, với giá mục tiêu 38.000-40.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 23,8%.

BFC: Tăng trưởng ấn tượng, hoàn thành gần 50% kế hoạch lợi nhuận (32,9%)

Quý 1/2025, BFC ghi nhận doanh thu thuần 2.555 tỷ đồng (tăng 31,7%) và lợi nhuận sau thuế 111,1 tỷ đồng (tăng 51,1%) so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối quý 1, BFC đã hoàn thành 34,3% kế hoạch doanh thu và 48,9% kế hoạch lợi nhuận năm 2025. Tình hình tài chính của BFC cũng rất khả quan với lượng tiền mặt dồi dào và không có nợ vay.

ABS khuyến nghị mua BFC ở vùng giá 42.000-43.000 đồng/cổ phiếu, với giá mục tiêu 56.000-57.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 32,9%.