5 nhóm cổ phiếu chịu ảnh hưởng tiêu cực do xung đột Nga - Ukraine

Phân tích của VNDirect về tác động trái chiều của cuộc khủng hoảng Ukraine và giá cả hàng hóa đối với các ngành và cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam

Dầu ăn

Giá dầu cọ và dầu đậu nành có xu hướng tăng do nhu cầu chuyển từ dầu hướng dương sang dầu cọ và dầu đậu nành để phục vụ nhu cầu sản xuất ngắn hạn.

Nếu xung đột diễn ra trong ngắn hạn và Ukraine sớm khôi phục xuất khẩu dầu hướng dương, các công ty dầu ăn sẽ ít bị ảnh hưởng hơn nhờ các hợp đồng trước đó và lượng hàng tồn kho cao kể từ cuối năm 2021.

Tuy nhiên, nếu cuộc khủng hoảng kéo dài, tỷ suất lợi nhuận gộp của các công ty dầu ăn sẽ giảm vào năm 2022.

Thức ăn chăn nuôi

Nga và Ukraine là các nước xuất khẩu lúa mì lớn thứ 1 và thứ 3 thế giới, chiếm gần một phần ba tổng kim ngạch thương mại lúa mì thế giới. Căng thẳng giữa Nga-Ukraine đã khiến giá lúa mì tăng 17,8% so với mức trước chiến sự.

Ngoài ra, Ukraine còn là nước xuất khẩu ngô lớn thứ 4, chiếm 22% kim ngạch thương mại thế giới, khiến giá thành phẩm từ ngô tăng 8,4% so với trước khi xảy ra xung đột.

Lúa mì và ngô là một trong những nguyên liệu chính để sản xuất thức ăn chăn nuôi.

Hàng không

Giá dầu tăng mạnh ảnh hưởng tiêu cực đến biên lợi nhuận của các hãng hàng không.

Việc tạm dừng các chuyến bay thương mại đến/đi từ Nga và Ukraine ảnh hưởng tiêu cực đến sự phục hồi lượng khách quốc tế (hành khách Nga chiếm ~ 5% tổng lượng khách quốc tế trước đại dịch)

Điện khí

Giá dầu tăng dẫn đến giá khí đầu vào tăng, tác động qua giá điện. Giá bán điện cao hơn làm giảm khả năng cạnh tranh của điện khí do mức Qc thấp và biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Các dự án điện từ Nga có thể bị chậm tiến độ, bao gồm nhiệt điện (Long Phú 1, Quảng Trị), RE (Vĩnh Phong)...

Nhiệt điện

Năm 2021, Nga là thị trường xuất khẩu than lớn thứ ba sang Việt Nam (khoảng 527 triệu USD), chủ yếu là than nhiệt điện. Nga cũng là nước xuất khẩu than lớn thứ ba thế giới vào năm 2020, theo IEA.

VNDirect cho rằng các nhà máy nhiệt điện than tại Việt Nam sẽ đối mặt với nguy cơ thiếu nguồn cung khi khó chuyển đổi nhà cung cấp trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, VNDirect kỳ vọng sẽ có tác động tối thiểu do Việt Nam chỉ tiêu thụ khoảng 12% lượng than xuất khẩu hàng năm.