24HMoney Podcast ngày 12/11: Phố Wall hồi phục nhờ AI, nhưng lạm phát và lợi suất vẫn phủ bóng lên châu Á

Mời quý nhà đầu tư cùng theo dõi bản tin tài chính, chứng khoán thị trường thế giới sáng nay do M.AI 24HMoney tổng hợp

Tóm tắt nhanh

Đêm 11/11, chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh khi nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo bật lại sau đợt bán tháo tuần trước. S&P 500 tăng 1,3% lên 7.619,38 điểm, Nasdaq Composite tăng 1,6% lên 25.466,19 điểm và Dow Jones tăng 0,5% lên 52.486,49 điểm. CoreWeave tăng 24,7% sau khi nâng dự báo doanh thu, kéo Micron tăng 11,9%, Broadcom tăng 4% và Nvidia tăng 2,9%.

Tuy nhiên, nền tảng vĩ mô chưa trở nên dễ chịu hơn. CPI Mỹ tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn dự báo 0,3%; CPI lõi tăng 0,3%, cũng cao hơn kỳ vọng 0,2%. BLS không công bố mức tăng theo năm do thiếu dữ liệu tháng 10/2025 trong thời gian chính phủ Mỹ đình trệ hoạt động.

Phản ứng trước đó của thị trường là lợi suất Treasury tăng mạnh: lợi suất 2 năm tăng khoảng 18,9 điểm cơ bản lên 4,736%, còn 10 năm tăng khoảng 12,6 điểm cơ bản lên gần 4,99% trong phiên 10/11. Thị trường trái phiếu Mỹ đóng cửa ngày 11/11 vì Veterans Day, nên mức lợi suất này chưa được kiểm chứng qua một phiên tiền mặt mới.

Fed vì thế vẫn là biến số lớn. Sau cuộc họp 27–28/10, Fed giữ lãi suất ở 3,75–4,00%, nhưng hai thành viên muốn tăng 25 điểm cơ bản. Thống đốc Christopher Waller còn nói rằng CPI lõi từ 0,3% trở lên có thể khiến Fed cân nhắc một bước tăng 50 điểm cơ bản trong tháng 12; đây là phát biểu, không phải quyết định chính thức.

Dầu Brent tăng 1,4% lên 92,76 USD/thùng khi căng thẳng quanh Iran và hoạt động vận tải gần eo biển Hormuz làm giảm kỳ vọng về một thỏa thuận hạ nhiệt nhanh. Dầu cao hơn có thể truyền vào lạm phát, chi phí vận tải và lợi nhuận doanh nghiệp châu Á.

Ở Trung Quốc, CPI tháng 10 tăng 0,7% so với cùng kỳ, nhưng giá tiêu dùng đi ngang so với tháng trước; PPI tăng 5,7% so với cùng kỳ và 0,7% theo tháng. Điều này cho thấy áp lực giá sản xuất đang mạnh lên, trong khi nhu cầu hộ gia đình vẫn chưa thật sự vững.

Tại châu Á, Nikkei 225 tăng 1,31%, KOSPI tăng 2,60%, Shanghai Composite tăng 0,46%, còn Hang Seng giảm 0,98% tính đến 06:35 giờ Việt Nam ngày 12/11. Tâm lý chung là “ưa rủi ro có chọn lọc”: nhà đầu tư quay lại cổ phiếu chip và AI, nhưng vẫn thận trọng với lãi suất Mỹ, dầu và rủi ro địa chính trị.

Bảng diễn biến đáng chú ý

Các câu chuyện chính

1. AI phục hồi, nhưng đây mới là nhịp hồi kỹ thuật

Sự kiện chính là báo cáo của CoreWeave: khoản lỗ thấp hơn dự kiến, doanh thu dự báo được nâng lên và công ty cho biết có khoảng 9 tỷ USD tiền khách hàng trả trước hoặc đặt cọc trong ba tháng tới. Phản ứng là CoreWeave tăng 24,7%, Micron tăng 11,9% và Nvidia tăng 2,9%.

Đường truyền sang châu Á khá rõ: cổ phiếu bán dẫn tại Hàn Quốc, Đài Loan và Nhật Bản được hỗ trợ qua định giá và kỳ vọng đơn hàng. Tuy nhiên, lợi suất cao làm tăng chi phí tài trợ cho các trung tâm dữ liệu; vì vậy nhà đầu tư sẽ phân biệt doanh nghiệp có dòng tiền thật với doanh nghiệp phụ thuộc vào nợ. Cần theo dõi xem đà tăng của Nasdaq có lan sang cổ phiếu giá trị hay chỉ tập trung ở một số mã AI.

2. CPI Mỹ khiến bài toán Fed khó hơn

CPI tháng 10 tăng 0,4% theo tháng, cao hơn dự báo 0,3%; CPI lõi tăng 0,3%, cao hơn dự báo 0,2%. Lạm phát lõi là chỉ số loại bỏ thực phẩm và năng lượng để đo áp lực giá cơ bản, nên con số 0,3% khiến thị trường lo rằng lạm phát dịch vụ chưa hạ đủ nhanh.

Lợi suất 2 năm tăng mạnh vì kỳ hạn này nhạy với kỳ vọng lãi suất Fed. Khi lợi suất Mỹ tăng, đồng USD thường được hỗ trợ, vốn toàn cầu có thể rời khỏi thị trường mới nổi và chi phí vay bằng USD tại châu Á tăng. Hôm nay, phản ứng quan trọng nhất là liệu lợi suất 10 năm có giữ quanh 5% khi giao dịch trở lại hay không.

3. Dầu tăng trở lại, tạo áp lực kép lên châu Á

Brent tăng lên 92,76 USD/thùng khi căng thẳng Iran và rủi ro vận tải gần Hormuz làm thị trường giảm kỳ vọng về một thỏa thuận ngừng leo thang trong ngắn hạn. Đây là phản ứng của thị trường, chưa phải bằng chứng rằng nguồn cung đã bị gián đoạn trên diện rộng.

Với châu Á, tác động trực tiếp là bất lợi cho các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ; các hãng hàng không, vận tải và hóa chất chịu áp lực chi phí. Ngược lại, cổ phiếu dầu khí và một số đồng tiền của nước xuất khẩu năng lượng có thể được hỗ trợ. Cần theo dõi chênh lệch giá dầu, tin về tàu chở dầu và bất kỳ tín hiệu ngoại giao mới nào.

4. Trung Quốc: PPI mạnh nhưng tiêu dùng còn yếu

CPI Trung Quốc tăng 0,7% theo năm nhưng đi ngang theo tháng; CPI thực phẩm giảm 2,9% theo năm. Trong khi đó, PPI tăng 5,7% theo năm và 0,7% theo tháng, chủ yếu phản ánh giá nguyên liệu, khai khoáng và năng lượng cao hơn.

Điều này có hai mặt. Giá sản xuất tăng có thể cải thiện doanh thu danh nghĩa của nhóm hàng hóa, nhưng nếu không đi cùng sức mua, biên lợi nhuận doanh nghiệp hạ nguồn có thể bị thu hẹp. Nhà đầu tư Hong Kong sẽ chú ý cổ phiếu tiêu dùng, bất động sản và internet; thị trường đại lục nhạy hơn với kỳ vọng chính sách hỗ trợ.

Thị trường châu Á cần chú ý

Nhật Bản cần theo dõi USD/JPY và lợi suất Mỹ. Đồng USD/JPY quanh 158,80 trong phiên 11/11, trong khi Nikkei tăng 1,31%; nếu lợi suất Mỹ tiếp tục tăng, đồng yên yếu có thể hỗ trợ các nhà xuất khẩu, nhưng đồng thời làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng.

Hàn Quốc và Đài Loan là tâm điểm của câu chuyện AI. KOSPI tăng 2,60% và Taiex tăng 3,6% trong phiên trước; nhóm bán dẫn, máy móc và thiết bị trung tâm dữ liệu được hưởng lợi nếu Nasdaq futures giữ sắc xanh. Ngược lại, dầu cao và USD mạnh gây bất lợi cho các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu.

Hong Kong có diễn biến trái chiều với Shanghai: Hang Seng giảm 0,98% trong khi Shanghai tăng 0,46%. Điều cần theo dõi là liệu dữ liệu CPI/PPI có dẫn tới tín hiệu nới lỏng mới hay chỉ củng cố câu chuyện giá hàng hóa tăng nhưng nhu cầu yếu.

Ba kịch bản cho trader

Kịch bản cơ sở: Nasdaq futures và cổ phiếu bán dẫn giữ được đà tăng, nhưng US 10Y dao động gần 5%. Nhóm AI có thể tiếp tục dẫn dắt, trong khi cổ phiếu bất động sản, tiện ích và hàng không chịu áp lực. Mốc cần theo dõi là US 10Y quanh 5%, USD/JPY quanh 159 và USD/CNH.

Kịch bản tích cực: Lợi suất Mỹ hạ nhiệt khi thị trường xem CPI là cú sốc một lần, dầu không vượt xa 93 USD/thùng và Nasdaq futures duy trì tăng. Khi đó, Nikkei, KOSPI, Taiex và nhóm chip có thể được hưởng lợi.

Kịch bản tiêu cực: US 10Y vượt bền vững 5%, USD tăng mạnh hoặc xuất hiện tin xấu về Hormuz. Cổ phiếu tăng trưởng, hàng không, bất động sản châu Á và các đồng tiền mới nổi có thể chịu áp lực; dầu và cổ phiếu năng lượng là nhóm tương đối phòng thủ.

Checklist và lịch trong ngày

Cần theo dõi: US 10Y, DXY, S&P 500/Nasdaq futures, VIX, Brent/WTI, vàng, USD/JPY, USD/CNH, Nikkei, Hang Seng, KOSPI và ASX. Thị trường trái phiếu Mỹ đã nghỉ ngày 11/11 nhưng mở lại ngày 12/11; chứng khoán Mỹ vẫn giao dịch bình thường trong ngày Veterans Day.

Theo lịch hiện có, lúc 20:30 giờ Việt Nam ngày 12/11, Mỹ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu; dự báo khoảng 195.000, kỳ trước 189.000. Lúc 22:00, doanh số bán nhà hiện có tháng 10 được dự báo khoảng 3,9 triệu căn, so với 4,0 triệu kỳ trước. PPI Mỹ tháng 10 dự kiến công bố lúc 20:30 ngày 13/11, không phải ngày 12/11.

Kết luận

Thị trường bước vào phiên châu Á với tâm lý hồi phục nhưng chưa thật sự thoải mái. Ba yếu tố quyết định là khả năng giữ đà của nhóm AI, phản ứng của lợi suất Mỹ khi thị trường trái phiếu mở cửa và diễn biến dầu quanh vùng 93 USD/thùng. Rủi ro lớn nhất là lạm phát Mỹ buộc Fed phát tín hiệu cứng rắn hơn trong khi cú sốc năng lượng chưa kết thúc. Tín hiệu cần quan sát là sự kết hợp giữa US 10Y, DXY và Nasdaq futures: nếu cả ba cùng tăng, châu Á có thể phân hóa mạnh, với dòng tiền ưu tiên cổ phiếu xuất khẩu và bán dẫn hơn là các nhóm nhạy cảm với lãi suất.