24HMoney Podcast ngày 11/11: CPI Mỹ nóng lại, lợi suất bật tăng – châu Á đối mặt phép thử lãi suất

Mời quý nhà đầu tư cùng theo dõi bản tin tài chính, chứng khoán thị trường thế giới sáng nay do M.AI 24HMoney tổng hợp

Trước phiên châu Á – 11/11/2026

Tóm tắt nhanh

Đêm 10/11, tâm điểm thị trường là CPI Mỹ tháng 10. CPI toàn phần tăng 0,4% so với tháng trước, giảm từ 0,6% của tháng 9 nhưng cao hơn dự báo 0,3%; CPI lõi tăng 0,3%, cũng cao hơn kỳ vọng 0,2%. BLS không công bố mức tăng 12 tháng cho nhiều chỉ tiêu do thiếu dữ liệu tháng 10/2025 trong giai đoạn chính phủ Mỹ gián đoạn hoạt động.

Số liệu này làm thị trường nâng kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 8–9/12. Thống đốc Christopher Waller nói mức tăng 50 điểm cơ bản “cần được cân nhắc” nếu lạm phát lõi tháng 10 đạt từ 0,3% trở lên; đây là mức lớn hơn thông lệ 25 điểm cơ bản. Phó chủ tịch Michelle Bowman cũng cho rằng áp lực giá đã dai dẳng và có dấu hiệu lan rộng.

Lợi suất Mỹ tăng mạnh: lợi suất 2 năm lên 4,731%, tăng 18,44 điểm cơ bản; lợi suất 10 năm lên 4,988%, tăng 12,55 điểm cơ bản. Cổ phiếu Mỹ giảm, trong đó Nasdaq chịu áp lực lớn hơn do định giá công nghệ nhạy cảm với lãi suất. S&P 500 mất 0,38%, Dow Jones giảm 0,30% và Nasdaq Composite giảm 0,74% tại mức đóng cửa ngày 10/11.

USD mạnh lên: DXY tăng 0,56% lên 102,25; USD/JPY tăng 0,58% lên 158,81 tại thời điểm Reuters ghi nhận. Vàng giao ngay giảm 2,62% xuống 4.030,56 USD/ounce, phản ánh đồng USD và lợi suất thực tăng. Brent giảm 1,2% xuống 91,49 USD/thùng do thị trường tiếp tục giảm phần bù rủi ro địa chính trị, sau phát biểu của Tổng thống Donald Trump rằng cuộc chiến với Iran về cơ bản đã kết thúc; đây mới là tín hiệu chính trị, chưa phải một thỏa thuận hòa bình được xác nhận.

Châu Á bước vào phiên mới sau một ngày hồi phục mạnh: KOSPI từng tăng khoảng 4,4% và Nikkei 225 tăng khoảng 2,9% trong ngày 10/11, nhờ cổ phiếu bán dẫn phục hồi và dầu giảm. Tuy nhiên, cú đảo chiều của lợi suất Mỹ có thể kiểm tra lại nhóm công nghệ, đặc biệt tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan.

Tâm lý chung vì vậy chuyển từ “bắt đáy công nghệ” sang thận trọng: dầu giảm là yếu tố hỗ trợ, nhưng lạm phát Mỹ và khả năng Fed tăng lãi suất mạnh hơn đang chi phối dòng tiền.

Bảng diễn biến đáng chú ý

Các mức cổ phiếu là giá đóng cửa; lợi suất, USD và vàng là mức được Reuters ghi nhận trong phiên, không nên hiểu là cùng một thời điểm đóng cửa chính thức.

Ba câu chuyện có thể làm thay đổi giá trong phiên châu Á

Một là, “bài kiểm tra Fed” chưa kết thúc. Sự kiện là CPI tháng 10 cao hơn dự báo. Số liệu quan trọng nằm ở CPI lõi tăng 0,3% tháng qua, lặp lại mức của tháng 9 và tháng 8. Phản ứng là lợi suất 2 năm tăng mạnh, USD lên giá và cổ phiếu công nghệ giảm. Đường truyền sang châu Á khá trực tiếp: lợi suất Mỹ cao hơn làm giảm sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu tăng trưởng, đồng thời tạo áp lực lên các đồng tiền châu Á. Trader cần theo dõi phát biểu của các quan chức Fed và diễn biến hợp đồng tương lai lãi suất; chưa nên xem mức tăng 50 bps là quyết định đã được thông qua.

Hai là, lợi suất Mỹ tăng dù dầu giảm. Thông thường, dầu hạ nhiệt có thể giúp giảm lo ngại lạm phát. Nhưng lần này, CPI cho thấy áp lực giá còn đến từ nhà ở, thực phẩm, chăm sóc y tế và các dịch vụ khác; riêng chi phí nhà ở tăng 0,3% và đóng góp hơn 30% mức tăng CPI tháng. Vì vậy, thị trường tập trung vào lạm phát nền thay vì chỉ nhìn giá dầu. Điều này bất lợi cho bất động sản, tiện ích và các cổ phiếu có dòng tiền xa trong khu vực; ngược lại, ngân hàng có thể được hỗ trợ nếu đường cong lợi suất dốc lên, dù chi phí huy động và rủi ro tín dụng vẫn cần theo dõi.

Ba là, đà phục hồi AI tại châu Á có nguy cơ bị gián đoạn. Ngày 10/11, KOSPI và Nikkei tăng mạnh nhờ Samsung Electronics, SK Hynix và các nhà sản xuất thiết bị chip. Nhưng ngay sau đó, Nasdaq Mỹ giảm 0,74% và Nvidia tiếp tục chịu áp lực. Nếu lợi suất 10 năm vượt rõ ràng mốc 5%, nhóm bán dẫn và phần mềm có thể biến động mạnh hơn; nếu lợi suất ổn định dưới mốc này, thị trường có thể xem cú giảm đêm qua là điều chỉnh sau nhịp hồi. Đây là kịch bản thị trường, không phải quan hệ nhân quả chắc chắn.

Bốn là, địa chính trị vẫn là biến số hai chiều. Dầu Brent giảm về 91,49 USD/thùng khi nhà đầu tư hy vọng xung đột Mỹ–Iran hạ nhiệt. Nếu dòng dầu qua khu vực được nối lại ổn định, lạm phát và chi phí vận tải tại châu Á có thể giảm. Nhưng bất kỳ sự cố mới nào cũng có thể đảo chiều dầu, kéo theo lợi suất và kỳ vọng lạm phát. Vì vậy, các tin về đàm phán, vận tải qua eo biển Hormuz và tuyên bố chính thức cần được tách khỏi các phát biểu chính trị đơn lẻ.

Thị trường châu Á cần chú ý

Nhật Bản: Nikkei nhạy cảm với cả cổ phiếu chip và USD/JPY. Đồng yên yếu hỗ trợ doanh thu quy đổi của nhà xuất khẩu, nhưng USD/JPY gần 159 làm tăng rủi ro phản ứng chính sách từ Tokyo. Ngày 11/11, BOJ công bố cung tiền tháng 10 lúc 8:50 giờ Nhật, tương đương 6:50 giờ Việt Nam; chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp tháng 10 dự kiến lúc 6:50 giờ Việt Nam ngày 12/11.

Hàn Quốc: KOSPI đã có phiên tăng 4,4%, nên rủi ro chốt lời cao hơn nếu Nasdaq futures suy yếu. Nhóm cần theo dõi là Samsung Electronics, SK Hynix và các cổ phiếu thiết bị bán dẫn; đây là nơi phản ứng rõ nhất với lợi suất Mỹ và kỳ vọng nhu cầu AI.

Trung Quốc/Hồng Kông: Dữ liệu PMI sản xuất tháng 10 của Trung Quốc ở 49,3 điểm, giảm 0,8 điểm so với tháng trước, cho thấy hoạt động sản xuất suy yếu nhẹ. Điều này khiến thị trường nhạy cảm hơn với bất kỳ tín hiệu hỗ trợ tài khóa, bất động sản hoặc tiêu dùng nào; đồng thời USD/CNH sẽ là kênh phản ánh chênh lệch chính sách với Mỹ.

Ba kịch bản cho trader

Cơ sở: Lợi suất 10 năm dao động quanh 5%, DXY giữ vững trên 102 và Nasdaq futures phân hóa. Cổ phiếu công nghệ châu Á có thể rung lắc, trong khi ngân hàng, quốc phòng và doanh nghiệp hưởng lợi từ USD có thể tương đối vững. Mốc cần theo dõi là 5% của lợi suất 10 năm và 159 của USD/JPY.

Tích cực: Lợi suất hạ nhiệt dưới 4,95%, USD suy yếu và dầu tiếp tục giảm mà không xuất hiện sự cố địa chính trị. Khi đó, nhóm chip, Nikkei, KOSPI và các cổ phiếu tăng trưởng có thể phục hồi; tín hiệu xác nhận là Nasdaq futures và cổ phiếu bán dẫn cùng tăng.

Tiêu cực: Lợi suất 10 năm vượt 5%, DXY tiếp tục tăng và tin tức Iran khiến dầu bật mạnh. Nhóm công nghệ, bất động sản và các thị trường có tỷ trọng vốn ngoại cao chịu áp lực; cần quan sát USD/CNH, USD/JPY và VIX tăng đồng thời.

Checklist trong ngày

Theo dõi US 10Y, DXY, S&P/Nasdaq futures, VIX, Brent/WTI, vàng, USD/JPY, USD/CNH, Nikkei, Hang Seng, KOSPI và ASX. Ngày 11/11 là Veterans Day tại Mỹ: thị trường cổ phiếu Mỹ mở cửa nhưng thị trường trái phiếu đóng cửa; các báo cáo kinh tế thường lệ của Mỹ được dời sang ngày 12/11. Không có báo cáo kinh tế Mỹ lớn theo lịch trong ngày 11/11.

Lịch châu Á đáng chú ý là cung tiền Nhật Bản lúc 6:50 giờ Việt Nam. Trung Quốc không có đợt công bố dữ liệu kinh tế lớn trong ngày; lịch NBS cho thấy số liệu hoạt động kinh tế quốc dân tháng 10 dự kiến công bố ngày 16/11 lúc 9:00 giờ Bắc Kinh, tức 8:00 giờ Việt Nam.

Kết luận

Thị trường bước vào phiên châu Á với trạng thái phòng thủ vừa phải: dầu giảm và kỳ vọng hạ nhiệt xung đột là điểm tựa, nhưng CPI Mỹ nóng hơn dự báo đã kéo lợi suất, USD và rủi ro Fed tăng lãi suất trở lại vị trí trung tâm. Ba yếu tố quyết định hôm nay là lợi suất Treasury 10 năm có vượt 5% hay không, USD/JPY có tiếp cận vùng 159–160 và Nasdaq futures phản ứng ra sao với cú giảm của Nvidia cùng nhóm AI. Rủi ro lớn nhất là lạm phát Mỹ tiếp tục dai dẳng trong khi địa chính trị bất ngờ xấu đi. Tín hiệu đáng quan sát không phải một phiên tăng hay giảm đơn lẻ, mà là sự đồng thuận giữa lợi suất, USD, dầu và cổ phiếu bán dẫn.

Nguồn tham khảo