24HMoney Podcast ngày 04/11: Phố Wall hồi phục nhờ Nvidia, nhưng lợi suất và dầu vẫn giữ thị trường trong thế giằng co

Mời quý nhà đầu tư cùng theo dõi bản tin tài chính, chứng khoán thị trường thế giới sáng nay do M.AI 24HMoney tổng hợp

Tóm tắt nhanh

Đêm 3/11, Phố Wall đóng cửa trái chiều: S&P 500 tăng 0,4% lên 7.568,92 điểm, Nasdaq Composite tăng 0,8% lên 25.372,01 điểm, trong khi Dow Jones giảm 0,4% còn 51.786,72 điểm. Đà tăng tập trung ở Nvidia, Broadcom, Microsoft, Amazon và Meta; Nvidia tăng 2,3%, Broadcom tăng 3,1%, còn Apple giảm 1,9% sau khi cảnh báo chi phí chip nhớ cao sẽ thu hẹp biên lợi nhuận. Điều này cho thấy thị trường vẫn được nâng đỡ bởi nhóm công nghệ vốn hóa lớn, nhưng độ rộng tăng không tốt.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,96%, từ 4,91% cuối phiên trước, sau khi số liệu việc làm cho thấy nhu cầu tuyển dụng vẫn ổn định. Báo cáo JOLTS của tháng 9 ghi nhận 7,5 triệu vị trí tuyển dụng, gần như không đổi so với tháng 8; số người được tuyển mới là 5,4 triệu và số người nghỉ việc tăng lên 3,4 triệu. Đây là tín hiệu kinh tế chưa suy yếu đủ nhanh để tạo áp lực rõ ràng buộc Fed phải nới lỏng.

Dầu Brent kết phiên ở 103,60 USD/thùng, giảm 1,1% trong ngày, sau khi có lúc vượt 107 USD rồi rơi xuống dưới 101 USD. Thị trường tiếp tục phản ứng với các tín hiệu ngoại giao liên quan đến xung đột Mỹ-Iran; nếu đàm phán tiến triển, phần “phí rủi ro địa chính trị” trong giá dầu có thể giảm, nhưng đây vẫn là yếu tố rất dễ đảo chiều.

Australia trở thành điểm nhấn chính sách tại châu Á khi Ngân hàng Dự trữ Australia tăng lãi suất tiền mặt 25 điểm cơ bản lên 4,85%, mức cao nhất trong 18 năm và là lần tăng thứ năm trong năm 2026. Quyết định chỉ được thông qua với tỷ lệ 6-3, khiến thị trường nghiêng về khả năng ngân hàng trung ương tạm dừng trong tháng 12.

Tại Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông báo nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ của các tổ chức tài chính từ 4% lên 6%, có hiệu lực ngày 15/11. Biện pháp này nhằm quản lý thanh khoản ngoại hối, đồng thời có thể được hiểu là nỗ lực hạn chế dòng tiền đầu cơ và giảm áp lực lên đồng nhân dân tệ.

Nhật Bản nghỉ giao dịch ngày 3/11 vì Ngày Văn hóa; vì vậy, chứng khoán Tokyo sẽ phản ứng muộn hơn với diễn biến lợi suất Mỹ, dầu và công nghệ.

Tâm lý chung là thận trọng, phân hóa: nhóm công nghệ lớn giúp các chỉ số Mỹ giữ được sắc xanh, nhưng lợi suất cao, dầu biến động và rủi ro địa chính trị khiến dòng tiền chưa sẵn sàng quay lại toàn bộ các tài sản rủi ro.

Bảng diễn biến đáng chú ý

Các câu chuyện chính có thể chi phối phiên châu Á

1. Công nghệ Mỹ hồi phục nhưng chưa phải tín hiệu “risk-on” toàn diện

S&P 500 và Nasdaq tăng nhờ Nvidia cùng các cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, Apple giảm dù lợi nhuận và doanh thu quý vừa qua vượt kỳ vọng, bởi chi phí chip nhớ tăng có thể làm giảm biên lợi nhuận trong quý cuối năm. Phản ứng trái chiều này cho thấy nhà đầu tư đang phân biệt giữa doanh nghiệp bán thiết bị chịu chi phí đầu vào cao và doanh nghiệp cung cấp hạ tầng AI được hưởng lợi từ chi tiêu vốn.

Đường truyền sang châu Á khá trực tiếp: cổ phiếu bán dẫn tại Hàn Quốc, Đài Loan và một phần Trung Quốc có thể hưởng lợi nếu đà tăng của Nvidia được xác nhận bởi dòng tiền thật. Ngược lại, lợi suất Mỹ 10 năm gần 5% làm giảm giá trị hiện tại của dòng lợi nhuận tương lai, nên các cổ phiếu công nghệ có định giá cao vẫn dễ biến động. Nhà đầu tư cần theo dõi hợp đồng tương lai Nasdaq, diễn biến Nvidia và phản ứng của KOSPI khi Seoul mở cửa.

2. JOLTS tốt hơn kỳ vọng làm giảm áp lực nới lỏng từ Fed

BLS cho biết số vị trí tuyển dụng tháng 9 là 7,5 triệu, trong khi số liệu thị trường trước đó đặt kỳ vọng quanh 7,1-7,2 triệu. Số liệu chính thức không cho thấy thị trường lao động bùng nổ, nhưng cũng chưa chỉ ra sự suy yếu rõ rệt.

Phản ứng đầu tiên là lợi suất 10 năm tăng 5 điểm cơ bản. Về cơ chế, một nền kinh tế còn chịu được lãi suất cao khiến nhà đầu tư giảm kỳ vọng Fed sớm cắt giảm; lợi suất tăng lại hỗ trợ USD nhưng gây sức ép lên vàng và cổ phiếu tăng trưởng. Châu Á sẽ chịu tác động qua tỷ giá: USD mạnh có thể làm tăng chi phí trả nợ bằng USD và gây áp lực lên đồng tiền mới nổi. Dữ liệu quan trọng hơn trong ngày 4/11 là ISM dịch vụ Mỹ; cuối tuần sẽ là báo cáo việc làm tháng 10, được FactSet dự báo tăng 65.000 việc làm.

3. Dầu giảm nhưng rủi ro địa chính trị chưa biến mất

Brent có lúc vượt 107 USD rồi giảm xuống 103,60 USD khi thị trường cân nhắc khả năng đối thoại Mỹ-Iran. Đây là ví dụ rõ về việc giá dầu hiện phản ánh không chỉ cung-cầu mà còn cả xác suất gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông. Chưa đủ căn cứ để kết luận xung đột đã hạ nhiệt; vì vậy, giá dầu có thể đảo chiều mạnh nếu xuất hiện thông tin ngược lại.

Với châu Á, dầu giảm giúp giảm áp lực lạm phát nhập khẩu và chi phí vận tải, có lợi cho hàng không, hóa chất và tiêu dùng. Nhưng các nền kinh tế xuất khẩu năng lượng hoặc doanh nghiệp dầu khí có thể chịu tác động ngược. Vàng cũng cần được quan sát: dầu giảm có thể làm dịu kỳ vọng lạm phát, trong khi căng thẳng địa chính trị lại tạo nhu cầu trú ẩn.

4. Australia và Trung Quốc phát tín hiệu chính sách trái chiều

RBA tăng lãi suất lên 4,85% vì dự báo lạm phát sẽ duy trì cao lâu hơn, với lạm phát cuối năm được dự báo 4,5% và chỉ giảm dưới 3% vào cuối năm 2027. Tuy nhiên, lá phiếu 6-3 cho thấy nội bộ hội đồng đã có sự phân hóa.

Trong khi đó, PBOC nâng tỷ lệ dự trữ ngoại hối lên 6% từ ngày 15/11. Biện pháp này có thể hỗ trợ quản lý thanh khoản và làm giảm lượng ngoại tệ có thể được sử dụng cho hoạt động đầu cơ, nhưng không đồng nghĩa với một gói kích thích tăng trưởng. AUD, AUD/JPY và cổ phiếu ngân hàng Australia sẽ phản ánh kỳ vọng lãi suất; USD/CNH sẽ cho biết thị trường đánh giá động thái của PBOC là ổn định tỷ giá hay thắt chặt thanh khoản.

Thị trường châu Á cần chú ý

Nhật Bản: Nikkei sẽ mở cửa sau kỳ nghỉ Ngày Văn hóa. Nhóm bán dẫn và xuất khẩu có thể phản ứng với Nasdaq và USD/JPY; nhóm bán lẻ, ngân hàng và bất động sản nhạy cảm hơn với kỳ vọng lãi suất trong nước. Cần chú ý khả năng đồng yen yếu làm tăng sức ép chính trị đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Trung Quốc/Hong Kong: USD/CNH và cổ phiếu tài chính là tâm điểm sau thông báo của PBOC. Tỷ lệ dự trữ ngoại hối cao hơn có thể được diễn giải là nỗ lực làm dịu biến động tiền tệ, nhưng cũng khiến thị trường đặt câu hỏi về thanh khoản ngoại tệ của hệ thống.

Hàn Quốc: KOSPI đặc biệt nhạy cảm với Nasdaq, Nvidia và lợi suất Mỹ. Cổ phiếu Samsung Electronics, SK Hynix và các nhà cung cấp thiết bị bán dẫn có thể biến động lớn; báo cáo cán cân vãng lai tháng 9 cũng nằm trong lịch công bố ngày 4/11.

Australia: ASX 200 phải hấp thụ tác động của mức lãi suất 4,85%. Ngân hàng có thể được hỗ trợ bởi biên lãi suất, trong khi nhóm bất động sản và tiêu dùng chịu áp lực từ chi phí vay cao hơn.

Ba kịch bản cho trader

Kịch bản cơ sở: S&P/Nasdaq futures dao động hẹp, US 10Y giữ dưới hoặc quanh 5%, dầu ổn định gần 103-105 USD. Cổ phiếu châu Á phân hóa, công nghệ phục hồi nhưng không lan tỏa rộng.

Kịch bản tích cực: ISM dịch vụ Mỹ không quá nóng, lợi suất giảm và dầu tiếp tục hạ do tín hiệu ngoại giao. Nhóm công nghệ, hàng không, tiêu dùng và các đồng tiền châu Á có thể được hỗ trợ; cần theo dõi Nasdaq futures và Brent dưới vùng 100-103 USD.

Kịch bản tiêu cực: ISM mạnh, lợi suất 10 năm vượt 5%, USD tăng hoặc xuất hiện thông tin xấu về Mỹ-Iran. Cổ phiếu tăng trưởng, KOSPI, Nikkei và các đồng tiền mới nổi chịu áp lực; vàng và USD có thể được tìm đến như tài sản phòng thủ.

Checklist và lịch trong ngày

Cần theo dõi: US 10Y, US 2Y, DXY, S&P/Nasdaq futures, VIX, Brent/WTI, vàng, USD/JPY, USD/CNH, Nikkei sau khi Tokyo mở cửa, Hang Seng, KOSPI và ASX. Nhật Bản đã nghỉ giao dịch ngày 3/11 nhưng mở cửa trở lại ngày 4/11; không có cuộc họp FOMC trong ngày.

Theo lịch ADB, ngày 4/11 có PMI dịch vụ Nhật Bản, cán cân vãng lai Hàn Quốc tháng 9, cùng cán cân thương mại Mỹ tháng 9 và ISM dịch vụ Mỹ tháng 10. Theo giờ Việt Nam, các số liệu châu Á thường xuất hiện trong buổi sáng; dữ liệu thương mại Mỹ dự kiến khoảng 20h30 và ISM dịch vụ khoảng 22h00. Cần kiểm tra lại giờ công bố chính thức vì một số lịch quốc tế có thể điều chỉnh.

Kết luận

Thị trường bước vào phiên châu Á với trạng thái hồi phục có điều kiện, không phải một đợt “risk-on” chắc chắn. Ba biến số quyết định là lợi suất Mỹ, hướng đi của dầu và sức mạnh của nhóm công nghệ AI. Rủi ro lớn nhất là lợi suất 10 năm vượt 5% đồng thời căng thẳng Mỹ-Iran leo thang, tạo sức ép kép lên định giá và chi phí năng lượng. Ngược lại, nếu ISM dịch vụ không quá mạnh, dầu tiếp tục hạ và Nasdaq futures giữ được đà tăng, các thị trường châu Á có thể ổn định hơn. Tín hiệu cần quan sát trước tiên là phản ứng của USD/JPY, USD/CNH và cổ phiếu bán dẫn khi Nhật Bản mở cửa trở lại.

Nguồn tham khảo

AP News về diễn biến Phố Wall, JOLTS và dầu mỏ:
Cục Thống kê Lao động Mỹ:

Ngân hàng Dự trữ Australia:

Chính phủ Trung Quốc/Xinhua về tỷ lệ dự trữ ngoại hối:

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và lịch công bố:

Trung tâm Hội nhập Khu vực châu Á của ADB:

Sở Giao dịch Nhật Bản về lịch nghỉ giao dịch: