24HMoney Podcast ngày 03/11: Trước phiên châu Á – AI tiếp tục rung lắc, dầu hạ nhiệt và RBA đứng trước phép thử

Mời quý nhà đầu tư cùng theo dõi bản tin tài chính, chứng khoán thị trường thế giới sáng nay do M.AI 24HMoney tổng hợp

Tóm tắt nhanh

Phố Wall khép phiên 2/11 với sự phân hóa rõ rệt. Dow Jones tăng 213,67 điểm, tương đương 0,4%, lên 51.983,98 điểm; S&P 500 giảm 38,67 điểm, tương đương 0,5%, còn 7.541,40 điểm; Nasdaq Composite mất 272,68 điểm, tương đương 1,1%, xuống 25.164,32 điểm. Phần lớn cổ phiếu trong S&P 500 tăng, nhưng nhóm công nghệ và trí tuệ nhân tạo tiếp tục chịu áp lực.

Nguyên nhân trực tiếp là lo ngại các khoản đầu tư hàng trăm tỷ USD vào trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI chưa chắc tạo ra lợi nhuận đủ nhanh. Nvidia đảo chiều từ tăng 2,6% sang giảm 1,3%; Marvell Technology mất 12,7% sau thương vụ mua Lumentum, trong khi Lumentum giảm 18,6%. Đây là dấu hiệu nhà đầu tư đang hạ mức định giá đối với các doanh nghiệp “ăn theo” chu kỳ AI, thay vì bán tháo toàn bộ thị trường.

Dầu Brent giảm 7,6% xuống 104,77 USD/thùng, hỗ trợ các hãng hàng không và du lịch nhưng cũng phản ánh sự đảo chiều nhanh của kỳ vọng về nguồn cung trong bối cảnh chiến sự Mỹ–Israel với Iran còn bất định. Về kinh tế Mỹ, ISM Manufacturing tháng 10 tăng lên 55,5 điểm từ 54,5 điểm, vượt dự báo 54,5; chỉ số giá đầu vào giảm từ 77,9 xuống 75,2 nhưng vẫn ở mức cao.

Fed đã giữ lãi suất ở 3,75–4% trong cuộc họp ngày 28/10, với hai thành viên muốn tăng thêm 25 điểm cơ bản. Vì vậy, dữ liệu sản xuất mạnh nhưng giá đầu vào cao củng cố kịch bản Fed chưa vội nới lỏng và có thể tiếp tục để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.

Tại châu Á, Kospi tăng 2,2%, Shanghai Composite tăng 1,1% và Hang Seng tăng 0,4%; tâm lý được hỗ trợ bởi thông tin khoảng 100 tỷ nhân dân tệ được triển khai qua một chương trình mới có thể hỗ trợ thị trường vốn Trung Quốc. Tuy nhiên, Nhật Bản nghỉ giao dịch ngày 3/11 nhân Culture Day, dù thị trường phái sinh vẫn mở.

Tâm lý chung vì thế chưa chuyển sang “risk-off” toàn diện. Thị trường đang luân chuyển vốn khỏi công nghệ định giá cao sang cổ phiếu chu kỳ, hàng không và các nhóm hưởng lợi từ dầu rẻ, nhưng vẫn nhạy cảm với lợi suất Mỹ, dữ liệu lao động và tin tức địa chính trị.

Bảng diễn biến đáng chú ý

Các mức cổ phiếu và dầu trong bảng là giá đóng cửa phiên Mỹ ngày 2/11; ISM là số liệu tháng 10 công bố lúc 10h sáng giờ miền Đông Mỹ, không phải giá đang giao dịch.

Các câu chuyện chính

1. AI bị chiết khấu, nhưng chưa phải là cuộc tháo chạy khỏi cổ phiếu

Sự kiện là Nasdaq giảm 1,1% trong khi Dow tăng 0,4%. Số liệu cho thấy vấn đề tập trung ở nhóm công nghệ: Nvidia giảm 1,3%, Marvell giảm 12,7% và Lumentum mất 18,6%. Phản ứng này cho thấy nhà đầu tư đặt câu hỏi về thời gian hoàn vốn của các khoản đầu tư AI, đặc biệt khi chi phí trung tâm dữ liệu tăng nhanh hơn doanh thu mới.

Đường truyền sang châu Á khá trực tiếp. Nhật Bản không có phiên cơ sở để phản ứng vào ngày 3/11, nhưng các hợp đồng phái sinh và phiên Mỹ có thể ảnh hưởng đến ngày giao dịch kế tiếp. Hàn Quốc, nơi lợi nhuận của Samsung Electronics và SK Hynix phụ thuộc lớn vào chu kỳ bộ nhớ và máy chủ AI, sẽ nhạy cảm với Nasdaq và chỉ số bán dẫn Mỹ. Cần theo dõi liệu Nasdaq futures có ổn định trên mức đóng cửa 25.164,32 điểm hay không; nếu không, áp lực có thể lan sang cổ phiếu công nghệ châu Á.

2. ISM mạnh: tốt cho tăng trưởng, chưa chắc tốt cho lãi suất

ISM Manufacturing tăng lên 55,5 điểm, mức cao hơn dự báo và là tháng mở rộng thứ 10 liên tiếp. Đơn hàng mới tăng nhẹ lên 55,5, sản lượng lên 59,0, còn việc làm giảm nhẹ xuống 52,4. Chỉ số giá đầu vào hạ nhưng vẫn ở 75,2, nghĩa là doanh nghiệp tiếp tục phải trả nhiều hơn cho nguyên vật liệu.

Với người không chuyên, đây là tín hiệu “hai mặt”: kinh tế chưa yếu, nhưng lạm phát chưa được giải quyết. Nếu thị trường trái phiếu phản ứng bằng lợi suất tăng, đồng USD mạnh lên và các đồng tiền lợi suất thấp như yen chịu áp lực, dòng vốn vào tài sản rủi ro châu Á có thể chậm lại. Ngược lại, nếu lợi suất ổn định, dữ liệu sản xuất tốt sẽ hỗ trợ nhóm công nghiệp và xuất khẩu.

3. Fed giữ lãi suất, nhưng cánh cửa tăng vẫn mở

Ngày 28/10, Fed giữ lãi suất ở 3,75–4% với tỷ lệ biểu quyết 10–2; Lisa Cook và Beth Hammack muốn tăng 25 điểm cơ bản. Fed đánh giá hoạt động kinh tế mở rộng với tốc độ mạnh, chi tiêu trong nước bền bỉ, nhưng lạm phát vẫn cao.

Điều này giải thích vì sao thị trường không thể chỉ nhìn vào việc Fed “tạm dừng”. Một nền kinh tế mạnh cộng với giá đầu vào cao có thể khiến lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng vì nhà đầu tư giảm kỳ vọng cắt giảm hoặc tăng kỳ vọng tăng lãi suất. Châu Á chịu tác động qua ba kênh: chi phí vay bằng USD, tỷ giá nội tệ và định giá cổ phiếu tăng trưởng. USD/JPY và USD/CNH vì thế quan trọng hơn một biến động riêng lẻ của Dow Jones.

4. Trung Quốc phát tín hiệu hỗ trợ, nhưng dữ liệu sản xuất còn trái chiều

PBOC cho biết khoảng 100 tỷ nhân dân tệ sẽ được triển khai qua một chương trình mới có khả năng hỗ trợ thị trường vốn. Cùng phiên, Shanghai Composite tăng 1,1% và Hang Seng tăng 0,4%. Tuy nhiên, PMI sản xuất chính thức tháng 10 giảm xuống 49,3 điểm từ 50,1, cho thấy khu vực nhà máy vẫn co hẹp; chỉ số dưới 50 thường được xem là suy giảm.

Vì vậy, tác động của chính sách hỗ trợ có thể trước hết nằm ở tâm lý, thanh khoản và cổ phiếu môi giới, bất động sản, công nghệ nội địa, thay vì ngay lập tức cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp. Nhà đầu tư cần xem dòng tiền có tiếp tục vào Hong Kong và cổ phiếu Trung Quốc hay chỉ tạo ra một nhịp hồi kỹ thuật.

Thị trường châu Á cần chú ý

Australia: RBA sẽ công bố quyết định lúc 14h30 giờ Sydney, tương đương khoảng 10h30 giờ Việt Nam ngày 3/11. Lãi suất tiền mặt hiện ở 4,60%; ngân hàng trung ương nhắm tới lạm phát 2–3% và việc công bố diễn ra ngay sau cuộc họp chính sách. Một quyết định giữ nguyên nhưng giọng điệu cứng rắn có thể hỗ trợ AUD và ngân hàng; tín hiệu mềm hơn có thể giúp cổ phiếu bất động sản và nhóm nhạy cảm lãi suất.

Trung Quốc/Hong Kong: Theo dõi mức duy trì của dòng tiền sau thông tin hỗ trợ 100 tỷ nhân dân tệ. Nhóm tài chính, bất động sản và nền tảng công nghệ sẽ phản ứng mạnh nhất, nhưng rủi ro là PMI chính thức dưới 50 hạn chế đà phục hồi.

Hàn Quốc: Kospi đã tăng 2,2% trong phiên 2/11, nhưng độ bền của nhịp tăng phụ thuộc Nasdaq, cổ phiếu bán dẫn Mỹ và lợi suất Mỹ. Nếu công nghệ Mỹ tiếp tục yếu, lợi nhuận ngắn hạn có thể bị chốt lời.

Nhật Bản: Sàn cổ phiếu đóng cửa ngày 3/11 vì Culture Day; chỉ thị trường phái sinh mở. Thanh khoản cổ phiếu khu vực có thể thấp hơn, trong khi USD/JPY vẫn giao dịch liên tục và trở thành tín hiệu sớm cho phiên Tokyo ngày 4/11.

Ba kịch bản cho trader

Cơ sở: Nasdaq futures dao động quanh mức đóng cửa, dầu Brent giữ trên 100 USD nhưng không tăng mạnh, RBA giữ lãi suất. Cổ phiếu châu Á phân hóa; nhóm ngân hàng và công nghiệp có thể chống chịu tốt hơn công nghệ.

Tích cực: Dầu tiếp tục hạ, lợi suất Mỹ ổn định hoặc giảm, Nasdaq futures phục hồi và Trung Quốc cho thấy dòng tiền hỗ trợ thực chất. Khi đó, cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc, Hong Kong và các ngành tiêu thụ nhiên liệu có thể hưởng lợi.

Tiêu cực: JOLTS vượt kỳ vọng 7,13 triệu việc làm, lợi suất Mỹ và DXY tăng, trong khi Nasdaq futures thủng mức đóng cửa phiên 2/11. Khi đó, cổ phiếu tăng trưởng, đồng tiền châu Á và tài sản rủi ro chịu áp lực; dầu tăng trở lại do địa chính trị sẽ làm tình hình xấu hơn.

Checklist và lịch trong ngày

Cần theo dõi US 10Y, DXY, S&P/Nasdaq futures, VIX, Brent, vàng, USD/JPY, USD/CNH, Hang Seng, Kospi và ASX. Nhật Bản nghỉ giao dịch cổ phiếu ngày 3/11; phái sinh vẫn mở. Lúc khoảng 10h30 giờ Việt Nam là quyết định lãi suất RBA, với mức hiện tại 4,60%. Lúc 22h00 là JOLTS tháng 9 của Mỹ; lịch BLS không nêu dự báo chính thức, còn một số lịch thị trường tham chiếu kỳ trước 7,079 triệu và dự báo khoảng 7,13 triệu.

Kết luận

Thị trường bước vào phiên châu Á với trạng thái phân hóa, không phải hoảng loạn toàn diện. Ba biến số quyết định là mức độ bền vững của nhịp giảm công nghệ AI, phản ứng của lợi suất Mỹ trước ISM và JOLTS, cùng khả năng Trung Quốc biến hỗ trợ thanh khoản thành dòng tiền thực. Rủi ro lớn nhất vẫn là cú kết hợp giữa dầu tăng vì địa chính trị và dữ liệu Mỹ quá mạnh, khiến Fed khó mềm giọng. Tín hiệu cần quan sát là Nasdaq futures, US 10Y, USD/JPY, USD/CNH và cách Kospi duy trì mức tăng 2,2% của phiên trước.