2 kịch bản cho chứng khoán trong tháng này

Trong tháng 8, quản trị rủi ro trung hạn được đặt lên hàng đầu. Việc giao dịch cổ phiếu trong các pha hồi phục kỹ thuật cần được cân nhắc kỹ lưỡng, đồng thời các nhịp giao dịch hồi phục trong pha điều chỉnh trung hạn, nhà đầu tư nên hạ thấp kỳ vọng lợi nhuận và tuân thủ cắt lỗ…

Về thị trường chứng khoán, số liệu kết quả kinh doanh quý 2/2024 của các doanh nghiệp niêm yết cho thấy đà hồi phục tích cực tiếp diễn từ quý trước. Nhiều nhóm ngành tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ như bán lẻ, thép, chứng khoán, hóa chất, cao su… Đáng chú ý, sự tăng trưởng lan tỏa ở nhiều nhóm ngành, đặc biệt là các ngành phi tài chính.

Về mặt định giá, sau khi số liệu kết quả kinh doanh quý 2/2024 được công bố, P/E của VN-Index đã giảm từ mức 14,1x cuối tháng 6 xuống 13,8x cuối tháng 7, thấp hơn mức bình quân 14,14x của chỉ số này trong 1 năm qua. P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 ở mức thấp hơn do kết quả kinh doanh cả thị trường được dự báo tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm.

Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 12,58x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16,73x) và VNSML (17,38x).

Từ cuối tháng 7, mặc dù kinh tế vĩ mô của Việt Nam tích cực, thế nhưng các thông tin bất lợi trên thế giới ảnh hưởng khá mạnh đến thị trường chứng khoán thế giới, và Việt Nam cũng không phải ngoại lệ. Trong thời gian tới, ABS Research dự báo rằng các yếu tố rủi ro trên vẫn sẽ còn tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam.

Do đó, nhóm phân tích ABS Research đưa ra 2 kịch bản cho chỉ số VN-Index trong tháng 8/2024. Đối với kịch bản 1: trường hợp các cuộc bạo loạn, xung đột vũ trang được hóa giải, không leo thang xấu hơn tháng 8, VN-Index có thể sẽ giữ được mốc 1.166 điểm và hình thành cấu trúc đi ngang tích lũy.

Ở kịch bản 2: trường hợp ngược lại, kịch bản giá điều chỉnh xuống trong tháng 8 được ưu tiên. Nếu giá đóng cửa tuần không giữ được mốc 1.166 điểm, thị trường chung sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống vùng giá 1.140 – 1.080 điểm. Các nhịp điều chỉnh có thể diễn ra với cường độ khá nhanh và mạnh. Khi đó P/E của thị trường dự kiến giảm về mức khá hấp dẫn 12,6x - 11,9x.

Từ những phân tích trên, ABS Research khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro trung hạn. Việc giao dịch cổ phiếu trong các pha hồi phục kỹ thuật cần được cân nhắc kỹ lưỡng tại vùng hỗ trợ của VN-Index và cổ phiếu cụ thể, khi có tín hiệu cụ thể xác nhận hoàn thành mô hình giá.

Các nhịp giao dịch hồi phục trong pha điều chỉnh trung hạn, nhà đầu tư nên hạ thấp kỳ vọng lợi nhuận và tuân thủ cắt lỗ.

Các nhóm ngành được ưu tiên trong tháng 8/2024 là những doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh đều đặn, trong các ngành có tính phòng thủ như: năng lượng, y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu, bán lẻ và hóa chất.