Trong năm 2023, do tình hình kinh tế chung ở các thịtrường tiêu thụ chính nhiều khả năng không tích cực, chúng tôi dự phóng doanh thu sẽ giảm nhẹ 5%, ở mức 6,113.3 tỷ VND. LNHĐ và LNST tương ứng dự phóng ở mức lần lượt 348.2 tỷ VND (-2.6% CK) và 282.7 tỷ VND (-2.5% CK). MIRAE tăng lợi suất yêu cầu lên 12% (từ 10%) và giảm tăng trưởng dài hạn xuống 4% (từ 6%). Sử dụng phương pháp thu nhập thặng dư, chúng tôi xác định giá hợp lý của cổ phiếu TNG ở mức 20,500 VND/cp. Khuyến nghị: MUA