Bài của Việt Hùng

Với tổng tài sản xấp xỉ 1,9 triệu tỷ VND, VIETCOMBANK trở thành một trong những ngân hàng quốc doanh lớn nhất tại Việt Nam, đứng thứ 3 trong hệ thống ngân hàng. Điểm nổi bật phải kể đến là chất lượng tài sản vững mạnh và khả năng sinh lời cao, tập trung phục vụ khách hàng cá nhân và các doanh nghiệp FDI.

Vietcombank thường xuyên ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định. Việc tăng trưởng lợi nhuận liên tục trong nhiều năm liền phản ánh hiệu quả hoạt động và năng lực quản lý của ngân hàng.

✅Thu nhập lãi thuần: Đạt 13.908 tỷ đồng, tăng 10,4% so với cùng kỳ 2023 nhưng giảm 1,2% so với Q1/2024.

✅Lợi nhuận trước thuế (LNTT): có sự ghi nhận mức tăng 9% so với cùng kỳ và giảm 6% so với quý trước, đạt 10.116 tỷ đồng.

✅Thu nhập lãi thuần: Đạt 13.908 tỷ đồng, giảm nhẹ ở mức 1% do có sự thận trọng về chính sách tài khóa và điều chỉnh lãi suất vay xuống 0,5% trong quý 2/2024..

✅Chi phí hoạt động: 5.122 tỷ đồng, có xu hướng tăng tăng nhẹ so với quý trước.

✅Lợi nhuận sau thuế (LNST): Đạt mức cao 8.125 tỷ đồng,thu nhận mức tăng trưởng 11,7% so với cùng kỳ nhưng giảm 5,4% quý trước.

✅Chi phí hoạt động: Giảm nhẹ 2,1% so với cùng kỳ nhưng tăng 1,3% so với Q1, đạt 5.122 tỷ đồng.

✅Tổng tài sản: Đạt 1.906 nghìn tỷ đồng, tăng 10,1% so với cùng kỳ và 7,4% so với quý trước.

✅Cho vay khách hàng: Tăng 16% so với cùng kỳ và 8% so với Q1/2024, đạt 1.335 nghìn tỷ đồng.

✅Chi phí dự phòng: Dự báo tăng 58,6% trong năm 2024 do việc hoàn nhập dự phòng hơn 5.100 tỷ đồng năm ngoái.

✅Dự báo LNTT năm 2024: Đạt Mức xấp xỉ 45.394 tỷ đồng,đạt tỷ suất 10,1% so với cùng kỳ.

✅Phát hành cổ phiếu riêng lẻ: 6,5% vốn dự kiến sẽ được phát hành cho cổ đông chiến lược MIZUHO và một số cổ đông khác trong Q1/2025, ước tính giá phát hành khởi điểm khoảng 96.000-100.000 đồng/cp. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) dự kiến cải thiện thêm khoảng 2 điểm %. ROE dự báo giảm từ 20% hiện tại xuống 15% đến năm 2025.

Trong năm 2024, Vietcombank (VCB) sẽ đẩy mạnh tín dụng cho các doanh nghiệp FDI và dự án quốc gia, khi tín dụng bán lẻ còn yếu. Mặc dù chỉ tăng trưởng 12% tín dụng bán lẻ trong 2023, thấp hơn mức trung bình, VCB vẫn duy trì tỷ trọng cho vay cá nhân cao. Ngân hàng cũng dẫn đầu thu xếp vốn cho các dự án lớn như Long Thành phần 3 và chuỗi dự án điện Lô B - Ô Môn.

👉Kỳ vọng tương lai: Vietcombank (VCB) có xu hướng giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROEA), với EPS giảm xuống 6,067 VND và ROEA giảm còn 4,57% trong Q2/2024. Dù giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu (BVPS) tăng lên 32,510 VND, chỉ số P/E cũng tăng lên 14.04, làm cổ phiếu trở nên đắt đỏ hơn. Khi so sánh với các ngân hàng trong khu vực Đông Nam Á, VCB vẫn cần cải thiện hiệu quả để đạt mức sinh lời tương đương. Tuy Vietcombank (VCB) đang gặp khó khăn ngắn hạn nhưng có triển vọng tăng trưởng bền vững dài hạn với ROE trung bình dự kiến đạt 19%/năm trong 5 năm tới, nhờ vào việc nhận chuyển giao TCTD yếu kém, phát triển khách hàng FDI và bán lẻ, cùng với duy trì chi phí trích lập thấp.

Dựa trên những triển vọng năm 2024 của Vietcombank (VCB), mặc dù thu nhận mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến không mạnh mẽ, giá cổ phiếu hiện tại đã giảm về mức hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Với tổng thu nhập hoạt động ước đạt 70.685 tỷ VND và LNTT đạt 43.031 tỷ VND, VCB có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn nhờ tín dụng phục hồi, NIM mở rộng và kiểm soát tốt chi phí hoạt động.

Khuyến nghị giá mục tiêu cho VCB trong năm 2024 là 98,000-101,200 VND/CP, với mức giải ngân an toàn ở vùng giá khoảng 80,000 VND/CP hoặc có thể cân nhắc mức giải ngân sớm hơn ở 85,300 VND/CP. Với tỷ lệ P/E và P/B mục tiêu lần lượt là 16,4 và 2,3 lần, nhà đầu tư nên cân nhắc mua vào khi giá cổ phiếu ở mức thấp trong khoảng này, đặc biệt là khi triển vọng lợi nhuận dần cải thiện.

‼️❌Disclaimer: Đây là ý kiến cá nhân, chỉ mang tính chất tham khảo không phải lời khuyên đầu tư, đây là thị trường ẩn chưa nhiều rủi ro cao.