Bài của Minh Vượng invest

- Tính đến cuối quý IV/2022 Phát Đạt có tổng nợ vay 5,265 tỷ trong đó vay ngắn hạn là 2,081 tỷ với thời hạn 1 năm từ ngày 30/9/2022 và vay dài hạn 3,184 tỷ với thời hạn trên 1 năm.

- Trong đó, gồm nợ ngân hàng 1,148.3 tỷ, nợ trái phiếu: 2,846.48 tỷ và các khoản vay khác 1,270.3 tỷ. Trong 1,270.3 tỷ vay khác, bao gồm nợ vay của các CTCK, các cá nhân và các tổ chức trong đó có khoản vay chuyển đổi là 720.3 tỷ vay của tổ chức nước ngoài và 50% trong số vay này là vay chuyển đổi thành cổ phiếu với giá 119,897đ/cp vào năm 2024. Tổng cộng khoản vay 5,265 và có tài sản đảm bảo bằng 183,114,500 cổ phiếu.

- Tuy tổng nợ so với vốn chủ sở hữu của công ty là 10,400 tỷ đồng không quá rủi ro nhưng với việc đảm bảo bằng cổ phiếu nên khi TT giảm, các tài sản đảm bảo này không đủ đáp ứng yêu cầu của các chủ nợ, nên đã bị đem bán để thu lại khoản vay của họ.

- Thông thường, các ngân hàng cho vay với giá trị tương đương 20-30% giá trị thị trường của cổ phiếu. Vào thời điểm PDR đi vay, giá cổ phiếu có giá giao động từ 60,000đ đến 90,000đ, tức là giá thế chấp của PDR để đi vay giao động quanh mức giá 20,000đ đến 25,000đ.

- Khi thị trường giảm sâu, giá cổ phiếu PDR giảm xuống dưới ngưỡng đảm bảo, các bên cho vay yêu cầu Phát Đạt phải bổ sung thêm tài sản đảm bảo hoặc sẽ bị các tổ chức cho vay bán giải chấp để thu lại khoản tiền. Nhưng trong thời gian qua, thị trường đang gặp khó khăn về nguồn vốn khi mà: trái phiếu không thể phát hành thêm, nhiều lô trái phiếu đến hạn, room tín dụng vào BĐS bị siết nên PDR đã không thể đảo nợ gây ra tình trạng mất thanh khoản nguồn vốn.

- Với tình hình tiêu cực của doanh nghiệp, các NĐT đã đem cổ phiếu ra bán, khi cổ phiếu giảm đến một ngưỡng nào đó không còn đáp ứng được tiêu chí an toàn của tài sản đảm bảo, các tổ chức cho vay cũng đem cổ phiếu của Phát Đạt ra bán giải chấp.

- Đối diện với tình cảnh khó khăn trên, Phát Đạt đã đưa ra 2 giải pháp: Đầu tiên là Phát Đạt đàm phán với các trái chủ để giãn nợ. Thứ hai là bổ sung hoặc thay thế các tài sản đảm bảo bằng các dự án BĐS sạch. Tuy nhiên cả 2 phương án đều rất khó để thực hiện.

- Với tình hình còn khó khăn và cần rất nhiều thời gian để giải quyết, mọi người hãy cân nhắc thật kỹ lưỡng trước khi có ý định tham gia bắt sàn.

Nguyễn Vượng