Bài của Sói Già Vndirect

DXS: LNST sau lợi ích CĐTS sơ bộ đạt 39 tỷ đồng (+25% QoQ) trong quý 2/2024; LNST sau lợi ích CĐTS sơ bộ đạt 70 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2024 (so với khoản lỗ 58 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2023) chủ yếu do lượng giao dịch bất động sản cao hơn so với cùng kỳ năm trước.

DXG: LNST sau lợi ích CĐTS sơ bộ đạt 33 tỷ đồng (+5% QoQ) trong quý 2/2024; LNST sau lợi ích CĐTS sơ bộ đạt 64 tỷ đồng (+5% YoY) trong 6 tháng đầu năm 2024, chủ yếu nhờ đóng góp từ lượng bàn giao tại các dự án Opal Skyline và Gem Sky World.

LNST sau lợi ích CĐTS sơ bộ của DXG và DXS trong 6 tháng đầu năm 2024 lần lượt hoàn thành 28% và 37% dự báo năm 2024 của chúng tôi.

Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 của chúng tôi cho DXG (230 tỷ đồng; +34% YoY) do doanh số bán hàng và bàn giao tại Gem Sky World và lợi nhuận nửa đầu năm 2024 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. Trong khi đó, chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 của chúng tôi cho DXS (190 tỷ đồng, so với khoản lỗ ròng 168 tỷ đồng vào năm 2023), dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Mảng môi giới: Trong nửa đầu năm 2024, DXS ghi nhận khoảng 7.000 giao dịch (chiếm khoảng 33% thị phần) với đóng góp từ môi giới truyền thống và môi giới bao tiêu lần lượt đạt khoảng 70% và 30%. DXS kỳ vọng hoạt động môi giới sẽ tiếp tục hồi phục trong nửa cuối năm 2024, điều này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Gem Sky World (GSW; 3.900 căn thấp tầng; 92 ha tại Đồng Nai): Khoảng 60% dự án này đã được bán trước (nhìn chung không thay đổi so với cuối năm 2023), trong đó 40% đã được bàn giao. Điều này dẫn đến backlog đạt khoảng 700 căn, trong đó DXG dự kiến khoảng 300 căn sẽ được ghi nhận vào cuối năm 2024.

Hiện tại, dự án còn khoảng 1.700 căn còn có thể kinh doanh. DXG vẫn chưa mở bán lại tại GSW do đang chờ đợi điều kiện thị trường cải thiện hơn. DXG dự kiến sẽ mở bán lại GSW vào cuối năm 2024. Kế hoạch về tiến độ bàn giao/bán hàng tại GSW của DXG chậm hơn kỳ vọng trước đây của chúng tôi.

Gem Riverside (6,7 ha, TP. Thủ Đức, TP.HCM): DXG đã thanh toán tiền sử dụng đất bổ sung cho quy hoạch 1/500 điều chỉnh của dự án vào quý 1/2024. Công ty dự kiến sẽ nhận được giấy phép xây dựng trong quý 4/2024.

Opal Skyline (Bình Dương): Hơn 90% tổng số căn hộ đã được ghi nhận bàn giao tính đến cuối quý 2/2024, còn khoảng 100 đến 130 căn đã bán dự kiến sẽ được ghi nhận trong quý 3/2024.