Bài của Nguyễn Thị Minh Trâm

ĐỢI INDEX CÂN BẰNG ĐÊ MÚC - MÀ MÚC GÌ?

VCG LỢI THẾ CẦN NHỚ:

- Quỹ đất lớn tại nhiều vị trí thuận lợi

- Chính sách tăng tốc đầu tư công của Chính phủ trong những năm tới

- Tiềm lực tài chính mạnh cho chiến lược dài hạn.

VCG - tập đoàn đa ngành với 22 công ty con tại nhiều lĩnh vực: 1) Đầu tư kinh doanh bất động sản, 2) xây lắp công trình, 3) tư vấn, thiết kế; 4) sản xuất công nghiệp; 5) xuất nhập khẩu. Trong đó, mảng xây dựng là trụ cột, thường đóng góp hơn 60% doanh thu hàng năm.

Câu chuyện đầu tư:

- Phân khúc Xây lắp: VCG được Bộ GTVT chỉ định là nhà thầu thực hiện thêm 4 gói thầu trong dự án đường cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2. Chúng tôi ước tính giá trị riêng của các gói thầu này vào khoảng 8.000 tỷ đồng (~350 triệu USD) trong giai đoạn 2023– 2025. Vì Chính phủ là nhà đầu tư nên các khoản thanh toán sẽ được đảm bảo, dòng tiền sẽ được cải thiện đáng kể, qua đó giảm rủi ro thanh khoản trong hai năm tới. Chúng tôi xem phân khúc này là điểm sáng nhất của công ty trong giai đoạn 2023–2024.

- Phân khúc Bất động sản: Nhiều khoản phải thu có giá trị lớn ( chi tiết tại bảng), tuy nhiên dự án lớn nhất, Cát Bà Amatina, chiếm phần lớn hàng tồn kho và tài sản dở dang dài hạn là điểm trừ và làm trì trệ bảng cân đối kế toán, tiêu tốn nhiều vốn đầu tư và chi phí của công ty, khi nhu cầu của thị trường vẫn còn yếu.

Nhận định kỹ thuật:

Sau giai đoạn tăng mạnh, VCG đang có dấu hiệu tích lũy khi áp lực chốt lời khá mạnh xuất hiện ở vùng giá 22.000 đ/cp. Tuy nhiên, xu hướng tăng trong trung hạn vẫn đang được duy trì.

• VCG đang tích lũy với vol thấp nằm trên đường MA50, các phiên gần đây biến động hẹp. Trạng thái tích lũy tốt - tín hiệu mua chi tiết trong room.

-----------------------------------