Bài của Sói Già Vndirect

Đà phục hồi kinh tế Việt Nam ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực hơn kể từ đầu năm 2024

PMI lĩnh vực sản xuất của Mỹ tăng vọt lên 50,3 điểm, đạt mức cao nhất trong 15 tháng trong khi PMI lĩnh vực dịch vụ và PMI Tổng hợp đều tăng lên mức cao nhất trong 7 tháng, cho thấy hoạt động kinh doanh của Mỹ tiếp tục bùng nổ trong tháng 1. Trong bối cảnh nền kinh tế tăng trưởng mạnh, Fed giữ nguyên lãi suất điều hành trong cuộc họp tháng 1 và hạ kỳ vọng của nhà đầu tư về đợt cắt giảm lãi suất tháng 3.

Hoạt động sản xuất ghi nhận những dấu hiệu tích cực ngay từ tháng đầu năm 2024 khi chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) của Việt Nam lần đầu tiên vượt ngưỡng 50 điểm sau 5 tháng khi số lượng đơn đặt hàng mới gia tăng. Cùng với sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, hoạt động thương mại của Việt Nam tăng trưởng ấn tượng trong T01/24, trong đó giá trị xuất khẩu đạt 33,6 tỷ USD (+7% sv tháng trước, +42% svck) trong khi giá trị nhập khẩu đạt 30,7 tỷ USD (+4% sv tháng trước, +33% svck).

DXY phục hồi trở lại vào T01/24 khi dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến làm lu mờ kịch bản Fed hạ lãi suất điều hành tại cuộc họp T03/24. Hầu hết các đồng tiền trong khu vực đều mất giá so với đô la Mỹ, bao gồm VNĐ (-0,6% sv đầu năm), Nhân dân tệ Trung Quốc (-0,9% sv đầu năm), Peso Philippines (-1,8% sv đầu năm), Rupiah Indonesia (-2,5% sv đầu năm), Ringgit Malaysia (-3,0 % sv đầu năm) và Thai Bath (- 3,8% sv đầu năm).

Ngoài ra, giá vàng trong nước tăng mạnh và duy trì mức chênh lệch giá cao so với giá vàng quốc tế cũng gây áp lực lên tỷ giá VNĐ. Tuy nhiên, VNĐ vẫn nằm trong số những đồng tiền ổn định nhất khu vực nhờ (1) thặng dư thương mại cao (28,3 tỷ USD năm 2023), (2) cán cân thanh toán cao (~5-6% GDP năm 2023), (3) vốn FDI giải ngân mạnh mẽ (23,1 tỷ USD năm 2023, +3,5% svck) và dòng kiều hối ổn định (16 tỷ USD, +32% svck). Sau khi chịu áp lực gia tăng trong ngắn hạn, tỷ giá USD/ VNĐ đã có xu hướng hạ nhiệt nhanh chóng vào tuần cuối cùng của T01/24.