Bài của Thủy Phạm

Trong các phiên giao dịch gần đây NVl đang là tâm điểm của sự chú ý khi liên tục bịt sàn. Phiên giao dịch 22/11 cổ phiếu này đã có thanh khoản lớn kỉ lục tuy nhiên vẫn còn tình trạng bịt sàn. Câu hỏi đặt ra là có nên "bắt đáy" cổ phiếu NVL hay không? Bài viết này sẽ phân tích những vấn đề tồn tại để NĐT cân nhắc

Việc cổ phiếu NVL được giải cứu với thanh khoản kỉ lục trong phiên giao dịch 22/11 chưa hẳn là tích cực. Bởi lí do đơn giản chỉ là tổ chức sang tay lượng hàng này cho nhà đầu tư cá nhân bằng cách tạo sự hưng phấn và kì vọng cho nhỏ lẻ. Và tất nhiên phần rủi ro sẽ đẩy qua nhà đầu tư cá nhân. Chưa kể với thanh khoản lớn như vậy thì lượng tiền kẹp ở đây sẽ tạo thêm áp lực cho thị trường chung và các cổ phiếu khác.

Theo báo cáo gần nhất của NVL được biết LNST của NVL giảm mạnh lên đến 56% so với cùng kì do ảnh hưởng bởi chi phí tài chính cao.

Tại thời điểm cuối quý 3/2022 NVL có tỉ lệ đòn bẩy tương đối cao với các chủ đầu tư BĐS khác. Dư nợ bằng USD chiếm đến 24% tổng dư nợ. Dó đó áp lực tài chính sẽ kéo dài ít nhất đến 2023 do tình hình thắt chặt trên thị trường huy động vốn cũng như các điều kiện chung không thuận lợi.

Mặt khác, kết quả kinh doanh của NVL bị ảnh hưởng đáng kể bởi khoản lỗ chênh lệch tỷ giá và chi phí lãi vay cao trong giai đoạn này. Theo ước tính , dư nợ bằng USD của NVL khoảng 690 triệu USD (tương đương với 24% tổng dư nợ).

Với tâm lý thị trường không tích cực, kết hợp với lãi suất tăng kể từ quý 3 năm 2022, có thể thấy NVL sẽ gặp nhiều thách thức để có thể đẩy mạnh hoạt động bán hàng cho các dự án đang triển khai cho đến cuối năm. Chưa kể, các dự án mới giới thiệu ra thị trường như Grand Sentosa, Novaworld Nha Trang, Novaworld Mũi Né có thể bị phải xem xét lại do thanh khoản trên thị trường bất động sản tiếp tục giảm.

Câu chuyện trái phiếu vẫn chưa hết hot, và NVL cũng là một trong những tên tuổi có lượng trái phiếu khủng. (Dưới đây là danh sách trái phiếu NVL được các CTCK nắm giữ). Hiện tại dòng tiền kẹt ở trái phiếu tương đối lớn và chưa có phương án tháo gỡ là một trong nhưng thách thức của NVL ở thời điểm hiện tại.

Trước rủi ro thanh khoản của cổ phiếu, rất nhiều CTCK đã có quyết định cắt vay margrin đối với cổ phiếu này. Điều này sẽ tạo thêm áp lực cho nhà đầu tư và cho cả các cổ phiếu khác.

Sau các đánh giá trên, chúng ta có thể thấy việc "bắt đáy" cổ phiếu NVl ở thời điểm hiện tại là rất rủi ro. Tác giả bảo lưu quan điểm là không nên tham gia khi chưa có kì vọng gì cho tương lai. Tạm thời đứng ngoài quan sát và tìm cơ hội khác.