Bài của Huyền Trang Lê

"Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ phải xoa dịu lo ngại của các nhà đầu tư toàn cầu rằng Fed đủ khả năng kiểm soát tác động từ nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump, trong bối cảnh đảng Cộng hòa có khả năng nắm đa số ghế tại cả hai viện Quốc hội..."

Thị trường không chỉ quan tâm đến người đắc cử, mà còn dồn sự chú ý vào cuộc họp chính sách Fed kết thúc ngày 7/11, nơi Chủ tịch Jerome Powell dự kiến sẽ đối mặt với nhiều câu hỏi về ảnh hưởng của việc ông Trump trở lại Nhà Trắng đối với tăng trưởng, lạm phát và lãi suất. Chiến thắng áp đảo của ông Trump ngày 6/11 được truyền thông dự báo đã gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu.

Theo Bloomberg, ông Powell có thể cần trấn an nhà đầu tư rằng Fed đủ khả năng kiểm soát tác động từ nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump nếu đảng Cộng hòa chiếm đa số ở Quốc hội. Trong chiến dịch, ông Trump cam kết áp thuế mạnh lên hàng nhập khẩu và cắt giảm thuế, có thể làm lạm phát tăng. Ngày 5/11, thị trường "Trump trade" sôi động, khiến lợi suất trái phiếu, chứng khoán và USD đều tăng mạnh.

Các nhà kinh tế Phố Wall dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất chậm hơn dự kiến vì tác động từ chính sách của Trump, với JPMorgan dự báo Fed giảm 0,25 điểm tuần này và tháng sau, sau đó giãn tiến độ dần.

Trước bầu cử, kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt với lạm phát gần mục tiêu 2% của Fed mà không làm tăng mạnh thất nghiệp. Tuy nhiên, nhiệm kỳ mới của ông Trump có thể gây rủi ro mới.

Ông Trump cam kết tăng thuế nhập khẩu và giảm thuế tiêu dùng, có thể làm tăng lạm phát. Nếu đảng Cộng hòa kiểm soát Quốc hội, ông dễ dàng thực hiện các cam kết này.

Nomura dự báo lạm phát Mỹ có thể tăng thêm 0,75% vào năm 2025, khiến Fed giảm lãi suất chậm hơn dự kiến.

Fed dự kiến hạ lãi suất 0,25% vào ngày 7/11. Ông Powell sẽ phát biểu sau cuộc họp, với nhà đầu tư theo dõi sát để nắm hướng đi của Fed trong bối cảnh chính sách Trump có thể làm thay đổi triển vọng kinh tế Mỹ.

Giống nhiều ngân hàng trung ương khác, Fed luôn nỗ lực hoạt động độc lập, không bị chi phối bởi chính trị. Ông Powell đã nhấn mạnh rằng nhiệm vụ của Fed là "phản ứng với nền kinh tế" thay vì hành động theo các chính sách chưa thực hiện. "Chúng tôi không muốn liên quan tới chính trị," ông phát biểu hồi đầu năm.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng nếu ông Trump trở lại Nhà Trắng, môi trường kinh tế mà Fed phải đối mặt sẽ thay đổi đáng kể. Các chính sách của ông có thể làm tăng lạm phát, đẩy thâm hụt ngân sách lên cao và đồng USD mạnh lên. Dự báo thâm hụt tài khóa sẽ đạt 6,5% GDP trong năm nay, đẩy tỷ lệ nợ lên gần 100% GDP. Bloomberg Economics dự báo nếu các đề xuất của ông Trump được thực thi, tỷ lệ nợ sẽ lên 116% GDP vào 2028, và giá hàng hóa có thể tăng từ 0,5-4,3% tùy thuộc vào phản ứng của các đối tác thương mại.