Bài của Vũ Anh Tuấn

CPI tháng 7 tăng 0.45% mom và 2.06% yoy. Lạm phát cơ bản tăng 4.65% yoy.

->> Đà giảm của lạm phát có dấu hiệu chững lại, nhưng lạm phát cơ bản vẫn giảm tốt. Sau quá trình hạ lãi suất thì tín hiệu chững lại của lạm phát sẽ cần theo dõi, tuy nhiên hiện tại chưa có rủi ro gì quá đáng lo cả.

2, Chỉ số Sản xuất công nghiệp tiếp đà hồi phục nhẹ (cung của nền kinh tế). Tổng mức bán lẻ hàng hóa (cầu của nền kinh tế) vẫn tăng trưởng so với cùng kỳ nhưng chưa có dấu hiệu cải thiện vì các chính sách kích cầu chưa thẩm thấu (Ảnh 2).

->> ta thấy được 2 mặt của chính sách kích cầu: 1 mặt phục hồi nhu cầu của nền kinh tế (chưa rõ ràng), 1 mặt khác có thể làm tăng lại lạm phát (theo dõi ->> tín hiệu của việc dừng kích cầu).

Hai góc nhìn về Đầu tư công:

- Tích cực: Lượng vốn giải ngân nhiều hơn năm ngoái

- Chưa tích cực: Tỷ lệ giải ngân theo kế hoạch chỉ cải thiện nhẹ (7 tháng đầu năm 2021 đạt 37.85%, cùng kỳ 34.47%), do tổng lượng vốn đầu tư công năm nay lớn hơn.

->> 1 trong 2 công cụ để kích cầu nền kinh tế. Tốc độ giải ngân thường tăng mạnh cuối năm (do đến gần deadline), vì vậy câu chuyện kỳ vọng vẫn được duy trì cho sự phục hồi sức cầu và các doanh nghiệp hưởng lợi.

- Tín hiệu tốt: Tín dụng bắt đầu chạy gần đây.

Cung tiền M2 6T là 2.53%, Q1 là 0.57%. Tín dụng 6T là 4.73%, Q1 là 1.61% ->> Tín dụng 6T yếu so cùng kỳ, tuy nhiên tốc độ cải thiện chủ yếu trong Q2.

Theo SBV, tăng trưởng tín dụng 20/6 là 3.58%, còn 30/6 là 4.73% ->> trong 10 ngày mà tăng trưởng tín dụng bằng 1/3 mức tăng từ đầu năm đến 20/6.

*P/s: Chưa có số liệu tháng 7 nên mình dùng tạm tháng 6, nhưng nhìn chung là vẫn đang cải thiện rồi.

*** Group thảo luận thị trường: https://bom.so/cJGhfC