Bài của Thu Thuỷ TVI

Ngành Bất động sản Khu công nghiệp đang tích cực thay đổi, đón đầu xu thế phát triển bền vững trong dài hạn.

Miền Bắc

Tỉ lệ lấp đầy các khu công nghiệp phía Bắc trong 6 tháng đầu năm duy trì ở mức 80%. Giá đất công nghiệp trung bình trong quý 2/2022 tăng từ 5-12% so với cùng kỳ năm trước. Theo CBRE, lượng hỏi thuê đất công nghiệp và kho xưởng lần lượt tăng 10% và 7% so với cùng kỳ. Lĩnh vực ô tô và điện tử là động lực chính cho khu vực phía Bắc, chiếm 22% tổng lượng hỏi thuê.

Miền Nam

Tỉ lệ lấp đầy các khu công nghiệp phía Nam trong 6 tháng đầu năm duy trì ở mức 90%. Riêng tại TP.HCM và Đồng Nai, tỷ lệ lấp đầy đạt trên 95%. Giá đất công nghiệp trung bình trong quý 2/2022 tăng 8-13% và mức tăng cao nhất là 26% so với cùng kỳ năm trước. Theo CBRE, giá đất công nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian tới.

Bảng tổng hợp quỹ đất

Trong Q2/2022, tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của 14 doanh nghiệp lớn nhất đạt 16,562 tỷ đồng (+4% yoy) và 5,926 tỷ đồng (+82%).

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của DN BĐS KCN dự kiến sẽ tăng trưởng trên 10% nhờ:

- Nhu cầu FDI vào Việt Nam tăng 10%/năm và giá thuê đất KCN tại các tỉnh ven trung tâm có vị trí thuận lợi và hưởng lợi từ các dự án mở rộng hạ tầng giao thông kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng từ 8 -13%/năm như như Long An, Vũng Tàu, Đồng Nai, Bắc Ninh, Bắc Giang, Hải Phòng, Quảng Ninh.

- Diện tích đất cho thuê tăng 10%/năm. Các khu công nghiệp dự kiến đi vào hoạt động trong 2 năm tới kỳ vọng sẽ thúc đẩy lợi nhuận.

Về mặt bằng giá cổ phiếu

- Mức định giá các doanh nghiệp: P/B và P/E trung bình ngành hiện tại lần lượt ở mức 2,6x và 17,2x, tương đương so với giai đoạn 2019 – 2021. Mặc dù các mức định giá này cao hơn so với lịch sự giao dịch các năm trước nhưng chủ yếu do kỳ vọng vào triển vọng dài hạn của ngành từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung và các Hiệp định Thương mại tự do.

- Với mức định giá hợp lý cùng giá thuê dự kiến tăng 8-13%/năm và nhu cầu đầu tư lớn FDI, quy mô hạ tầng mở rộng, có thể thấy rằng mức định giá trên chưa phản ánh hết tiềm năng của ngành BĐS KCN. Thị trường vẫn còn nhiều cổ phiếu có dư địa phát triển khi P/B và P/E tương đối hấp dẫn và các hoạt động kinh doanh 3 năm gần đây tăng trưởng cao hơn so với kế hoạch ước tính như: KBC, IDC, DPR, PHR, VGC.