Trung Quốc đang hoảng loạn.

Vào thứ Hai, Bắc Kinh đã thay đổi cách xác định lãi suất. Họ đã bỏ lãi suất 7 ngày cũ, chuyển sang lãi suất qua đêm mới là 1,25% làm công cụ chính, và bơm 541 tỷ nhân dân tệ (81 tỷ USD) vào các ngân hàng trong ngày đầu tiên.

Từ giờ trở đi, họ sẽ làm điều này mỗi ngày.

Các ngân hàng trung ương không tái xây dựng hệ thống của họ chỉ trong một đêm khi mọi thứ vẫn ổn.

Vào cùng ngày, các nhà quản lý đã triệu tập các tổ chức tài chính để thảo luận về cách giữ vững thị trường chứng khoán và trái phiếu. Cả hai hiện đều đang chịu áp lực.

Chỉ số Shanghai Composite đã giảm 2,5% trong tuần trước, và thị trường trái phiếu Trung Quốc đang chao đảo.

Nguyên nhân là Zhuhai Huafa.

Đây không phải là một nhà phát triển tư nhân như Evergrande. Nó thuộc sở hữu nhà nước, và các nhà đầu tư hiện đang lo ngại rằng nó không thể trả nợ. Đây là một vấn đề lớn, vì ở Trung Quốc, các công ty nhà nước được cho là an toàn.

Các ngân hàng cũng đang gặp khó khăn.

ANZ cho biết lãi suất mới nhằm bảo vệ lợi nhuận ngân hàng và giúp họ hấp thụ tổn thất. Khi một ngân hàng trung ương phải can thiệp để bảo vệ biên lợi nhuận ngân hàng, điều đó có nghĩa là những biên lợi nhuận đó đã quá mỏng.

Và Bắc Kinh vẫn chưa cắt giảm lãi suất.

Citi cho rằng đây không phải là một đợt cắt giảm thực sự, và không mong đợi một đợt cắt giảm nào cho đến năm 2027. Trung Quốc đang cố gắng làm dịu hệ thống mà không sử dụng vũ khí lớn của mình.

Cuộc khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc bắt đầu từ các nhà phát triển tư nhân.

Giờ đây, nó đã lan đến các công ty nhà nước, và chính phủ đang gấp rút tìm cách ngăn chặn việc lan rộng đến các ngân hàng.