Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận chuỗi phiên hồi phục đáng chú ý trong tuần qua, nổi bật là phiên thứ Tư với mức tăng mạnh nhất trong hơn sáu tháng. Đà tăng tiếp tục được duy trì trong phiên thứ Năm, giúp VN-Index có ba phiên tăng liên tiếp và vượt lên trên đường trung bình của dải Bollinger Bands. Các tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn cũng dần cải thiện khi Stochastic Oscillator tiếp tục đi lên, thoát khỏi vùng quá bán, trong khi MACD cắt lên đường Signal, củng cố kỳ vọng về khả năng phục hồi của thị trường.

Dù vậy, phiên giao dịch ngày 22/10 vẫn để lại những dấu hỏi về chất lượng của nhịp tăng. Điểm số chủ yếu được nâng đỡ bởi VIC và VHM, trong khi các nhóm ngành trụ cột khác hạ nhiệt và thanh khoản toàn thị trường suy giảm đáng kể. Điều này đặt ra hai kịch bản cho thị trường: áp lực chốt lời có thể gia tăng sau chuỗi phiên hồi phục mạnh, hoặc VN-Index sẽ cần thêm thời gian tích lũy, dao động trong biên độ hẹp trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn.

Thực tế, VN-Index mở cửa phiên 23/10 trong trạng thái khá ảm đạm. Tâm lý thận trọng khiến nhà đầu tư giao dịch cầm chừng, chỉ số giằng co và thiếu động lực bứt phá trong buổi sáng. Tuy nhiên, cục diện đã thay đổi trong phiên chiều khi độ rộng thị trường được cải thiện, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đảo chiều tích cực và một số cổ phiếu ngân hàng bật tăng mạnh. Cùng với sự hỗ trợ từ VIC, VN-Index vượt lên trên tham chiếu và nới rộng đà tăng, đóng cửa ở mức 1.774,15 điểm.

Kết phiên, VN-Index tăng 13,52 điểm (+0,77%), lên 1.774,15 điểm. Sàn HOSE ghi nhận 144 mã tăng và 156 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 777,1 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 16.942 tỷ đồng, tăng gần 16% về khối lượng và 11% về giá trị so với phiên trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp hơn 136,3 triệu đơn vị, trị giá 2.824 tỷ đồng.

Tính chung cả tuần, VN-Index tăng 68,24 điểm, tương đương 4%, qua đó chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm điểm liên tiếp. Đây là tín hiệu tích cực về mặt tâm lý sau giai đoạn thị trường liên tục suy yếu. Tuy nhiên, việc số mã giảm vẫn nhiều hơn số mã tăng trong phiên cuối tuần cho thấy mức độ lan tỏa của dòng tiền còn hạn chế, dù chỉ số đã phục hồi đáng kể.

Tâm điểm của phiên giao dịch là nhóm ngân hàng, với STB trở thành cổ phiếu dẫn dắt khi tăng hết biên độ 6,9%, lên 68.500 đồng/cổ phiếu, với hơn 8,2 triệu đơn vị được khớp lệnh. ACB cũng bứt phá gần 4%, lên 21.300 đồng, với gần 41 triệu cổ phiếu được giao dịch — mức thanh khoản cao nhất nhóm bluechip trong phiên và sôi động nhất của mã này trong hơn ba tháng.

Theo sau là SSB tăng 3,7% lên 16.650 đồng, trong khi LPB có thời điểm tăng trần trước khi đóng cửa tăng 3,6%, lên 40.400 đồng. Các cổ phiếu ngân hàng khác như VPB, VCB, HDB, SHB, VIB, CTG và BID cũng kết phiên trong sắc xanh, dù mức tăng khiêm tốn hơn. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đã có dấu hiệu quay trở lại nhóm ngân hàng sau giai đoạn giao dịch phân hóa, qua đó tạo thêm động lực cho nhịp hồi phục của thị trường.

Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, VIC tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ chỉ số. Dù chỉ tăng 1,6% lên 236.500 đồng/cổ phiếu, mã này vẫn đóng góp gần 6 điểm cho VN-Index. Trong khi đó, áp lực điều chỉnh không quá lớn khi các cổ phiếu giảm điểm đáng chú ý chỉ gồm SSI, VRE, HPG và TCX, với mức giảm từ 1% đến 1,5%.

Ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, GIL tăng hết biên độ. Các mã VPI, SZC, VSC, LPS, OCB, EIB, PET và ASP tăng từ gần 3% đến hơn 6%, đi kèm thanh khoản tích cực. Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn hiện diện rõ nét ở chiều giảm. KOS tiếp tục nằm sàn tại 5.050 đồng/cổ phiếu, chỉ khớp 0,16 triệu đơn vị trong khi dư bán giá sàn lên tới hơn 93,4 triệu đơn vị.

Đáng chú ý, PNJ có thời điểm giảm sàn trước khi đóng cửa giảm 6,2%, xuống 17.450 đồng/cổ phiếu, với 24,2 triệu đơn vị được giao dịch. Khối ngoại bán ròng hơn 6 triệu đơn vị, tạo thêm áp lực lên cổ phiếu này. Diễn biến trái chiều giữa các mã cho thấy nhịp hồi phục hiện tại không đồng nghĩa với việc toàn bộ thị trường đã thoát khỏi áp lực bán.

Trên sàn HNX, chỉ số có thời điểm nới rộng đà giảm vào đầu phiên chiều, nhưng lực cầu cải thiện trong những phút cuối đã giúp thị trường đảo chiều tăng điểm. HNX-Index tăng 1,62 điểm (+0,62%), lên 262,7 điểm, với 55 mã tăng và 72 mã giảm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 57 triệu đơn vị, giá trị 796,4 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm 7,7 triệu đơn vị, tương ứng 106 tỷ đồng.

NVB là cổ phiếu hỗ trợ tích cực nhất cho chỉ số khi tăng gần 6%, lên 14.500 đồng, với 1,2 triệu đơn vị được khớp lệnh. Các mã lớn khác như IDC và MBS tăng nhẹ, trong khi HUT và CEO đứng giá tham chiếu. Ngược lại, TNG, PVS và SHS giảm nhẹ, cho thấy sự phân hóa vẫn chi phối diễn biến trên sàn này.

Trên UPCoM, thị trường diễn biến kém tích cực hơn khi chỉ số đảo chiều giảm và duy trì dưới tham chiếu cho đến khi đóng cửa. UPCoM-Index giảm 0,65 điểm (-0,51%), xuống 126,26 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 31,6 triệu đơn vị, giá trị 394,9 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm 5,1 triệu đơn vị, tương ứng 80,6 tỷ đồng.

Nhóm cổ phiếu có thanh khoản cao phân hóa rõ nét. VNE, MSR và AAS tăng từ 2% đến 5%, trong khi DDV, POM và SDD đứng giá tham chiếu, còn OIL giảm nhẹ. Khối lượng giao dịch của các mã này dao động từ 0,89 triệu đến hơn 2,6 triệu đơn vị.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai 41I1GB000 tăng 16 điểm (+0,84%), lên 1.910 điểm. Khối lượng giao dịch đạt hơn 172.600 hợp đồng, trong khi khối lượng mở ở mức hơn 31.600 hợp đồng.

Góc nhìn Stephen Trí Stocks: VN-Index đã có một tuần hồi phục đáng kể, tăng 4% và chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp. Điểm tích cực trong phiên cuối tuần là động lực tăng không còn hoàn toàn phụ thuộc vào VIC và VHM, khi nhóm ngân hàng với STB, ACB, SSB và LPB đã tham gia dẫn dắt. Thanh khoản trên HOSE cũng tăng trở lại so với phiên trước, cho thấy hoạt động giao dịch sôi động hơn sau giai đoạn dòng tiền suy yếu.

Tuy nhiên, chưa nên đánh đồng việc VN-Index tăng mạnh với sự phục hồi đồng đều của toàn thị trường. HOSE vẫn ghi nhận 156 mã giảm, nhiều hơn 144 mã tăng; PNJ tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, trong khi KOS chưa thoát khỏi tình trạng dư bán sàn lớn. Điều đó cho thấy dòng tiền đang chọn lọc cổ phiếu, thay vì đồng loạt quay trở lại trên diện rộng.

Về kỹ thuật, việc VN-Index vượt lên trên đường trung bình của Bollinger Bands, cùng tín hiệu MACD cắt lên Signal và Stochastic thoát vùng quá bán, đang hỗ trợ cho triển vọng ngắn hạn. Dù vậy, sau một tuần tăng mạnh, áp lực chốt lời hoàn toàn có thể xuất hiện khi nhà đầu tư tranh thủ hiện thực hóa lợi nhuận. Thị trường cần duy trì được thanh khoản, cải thiện độ rộng và giữ vững các vùng hỗ trợ vừa hình thành để củng cố độ tin cậy của nhịp hồi.

Trong tuần tới, chiến lược phù hợp là tránh mua đuổi những cổ phiếu đã tăng nóng, đồng thời ưu tiên các mã có nền tích lũy rõ ràng, sức mạnh giá tốt và dòng tiền xác nhận. Chấm dứt chuỗi giảm bốn tuần là tín hiệu tích cực, nhưng để xác nhận một xu hướng tăng bền vững, thị trường cần chứng minh rằng dòng tiền có thể lan tỏa rộng hơn và duy trì ổn định trong những phiên kế tiếp.