Tiếp nối nhịp hồi phục trong phiên cuối tuần trước, thị trường mở cửa ngày 19/10 với sắc xanh nhờ diễn biến tích cực ban đầu của các nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Tuy nhiên, dòng tiền vẫn tỏ ra thận trọng, khiến VN-Index không thể tăng tốc. Áp lực bán dần xuất hiện, kéo nhiều cổ phiếu ngân hàng quay đầu điều chỉnh và khiến chỉ số liên tục rung lắc trong phiên sáng.

Kết thúc buổi sáng, thị trường vẫn trong trạng thái phân hóa, VN-Index chỉ tăng nhẹ khoảng 2 điểm. Đáng chú ý, chỉ số đang kiểm định lại vùng đáy cũ hình thành trong tháng 8/2026, tương ứng khu vực 1.715–1.735 điểm đã bị phá vỡ trước đó. Về kỹ thuật, VN-Index tiếp tục bám sát dải dưới Bollinger Bands, trong khi MACD suy yếu và nằm dưới ngưỡng 0, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Bước sang phiên chiều, áp lực bán gia tăng rõ rệt tại nhóm bluechip, khiến VN-Index ngày càng rời xa tham chiếu và một lần nữa xuyên thủng mốc 1.700 điểm. Tâm điểm của đợt giảm là VIC khi cổ phiếu này quay đầu giảm mạnh, tạo sức ép đáng kể lên chỉ số chung.

Chốt phiên, VN-Index giảm 16,07 điểm (-0,94%), xuống 1.689,84 điểm. Sàn HOSE ghi nhận 162 mã tăng và 133 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt gần 610,4 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 13.354 tỷ đồng, tăng 19,7% về khối lượng và 21,4% về giá trị so với phiên cuối tuần trước ngày 16/10. Giao dịch thỏa thuận đóng góp gần 88,8 triệu đơn vị, trị giá 1.956 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý là số lượng cổ phiếu tăng vẫn nhỉnh hơn số mã giảm, nhưng VN-Index lại mất gần 1% giá trị. Sự chênh lệch này cho thấy mức độ chi phối lớn của nhóm cổ phiếu vốn hóa cao đối với diễn biến chỉ số. Nhóm VN30 giảm hơn 16 điểm, trong đó VIC là tác nhân gây sức ép lớn nhất khi mất 3,7%, lấy đi gần 13 điểm của VN-Index. VCB và VHM cùng giảm hơn 1%, mỗi mã khiến chỉ số mất thêm hơn 1,2 điểm.

Ở chiều ngược lại, BSR và SSI cùng tăng 1,8%, dẫn đầu nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có diễn biến tích cực. MSN tăng 1,4%, VPL tăng 1,3% và LPB tăng 1,2%, trong khi các mã còn lại chỉ biến động nhẹ quanh mức 0,5%. Tuy nhiên, lực đỡ từ những cổ phiếu này không đủ bù đắp áp lực giảm mạnh từ VIC và các mã trụ khác.

Ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, KOS tiếp tục gây chú ý tiêu cực khi ghi nhận phiên giảm sàn thứ 21 liên tiếp. Tính từ đầu chuỗi giảm, cổ phiếu này đã mất gần 80% giá trị và kết phiên ngày 19/10 vẫn còn dư bán giá sàn gần 93 triệu đơn vị. Diễn biến này cho thấy rủi ro tại những cổ phiếu chịu áp lực bán mất cân đối có thể kéo dài, ngay cả khi một số nhóm ngành khác bắt đầu hồi phục.

Xét theo nhóm ngành, năng lượng là nhóm tăng tốt nhất thị trường, nhưng mức tăng cũng chỉ đạt khoảng 1,2%. BSR tăng 1,8%, với thanh khoản chưa tới 5 triệu đơn vị; PVT tăng 1,9%, trong khi PLX và PVD chỉ nhích 0,2%. Nhóm chứng khoán tiếp tục giữ sắc xanh nhưng đà tăng thu hẹp còn khoảng 0,8%. VIX, HCM, SSI, VCK và VND tăng quanh 1%; TCX và VCI tăng nhẹ hơn 0,5%, trong khi CTS, FTS, VDS và BSI quay đầu giảm. VIX vẫn là cổ phiếu giao dịch sôi động nhất thị trường với gần 40,7 triệu đơn vị được khớp lệnh.

Trái lại, bất động sản trở thành nhóm giảm mạnh nhất, chủ yếu do sức ép từ VIC và VHM. Dù vậy, một số cổ phiếu có thanh khoản cao vẫn giữ được sắc xanh, trong đó NVL tăng 0,9% với gần 27,6 triệu đơn vị được giao dịch, còn DXG tăng 1% với khối lượng 14,84 triệu đơn vị. Điều này cho thấy diễn biến trong ngành vẫn có sự phân hóa, nhưng mức giảm của các cổ phiếu trụ đã ảnh hưởng đáng kể đến toàn nhóm.

Nhóm ngân hàng cũng suy yếu khi sắc đỏ lan rộng. VPB giảm 2%, khớp 30,8 triệu đơn vị; SHB giảm 0,9%, khớp 30,7 triệu đơn vị; CTG giảm 0,3%, khớp 18,5 triệu đơn vị. HDB và MBB cùng giảm nhẹ quanh 0,5%, với thanh khoản mỗi mã hơn 12 triệu đơn vị. TCB là một trong số ít cổ phiếu ngân hàng giữ được sắc xanh, nhưng chỉ tăng 0,15%, với khối lượng giao dịch đạt 19,65 triệu đơn vị.

Trên sàn HNX, chỉ số duy trì đà giảm nhẹ trong phiên chiều sau khi giằng co vào buổi sáng. HNX-Index giảm 1,22 điểm (-0,47%), xuống 257,91 điểm, với 64 mã tăng và 59 mã giảm. Khối lượng khớp lệnh đạt 71,8 triệu đơn vị, giá trị 962 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đóng góp 15,6 triệu đơn vị, tương ứng 188,3 tỷ đồng.

SHS tiếp tục dẫn đầu thị trường về thanh khoản với gần 20 triệu đơn vị được khớp lệnh, đồng thời tăng 1,6% lên 12.500 đồng/cổ phiếu. MBS cũng tăng 2%, với gần 3,4 triệu đơn vị giao dịch. Trong khi đó, VFS và APS đứng giá tham chiếu; BVS giảm 0,8%, còn EVS mất 3,6%. Một số điểm sáng khác gồm PVS tăng 1,3%, với 1,64 triệu đơn vị được khớp lệnh; TNG tăng 3,9%, với 1,6 triệu đơn vị. HUT bất ngờ hồi phục trong đợt khớp lệnh ATC, đóng cửa tăng 0,8% với thanh khoản 2,4 triệu đơn vị.

Trên UPCoM, thị trường tiếp tục duy trì sắc xanh nhẹ. UPCoM-Index tăng 0,15 điểm (+0,12%), lên 125,02 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 23,57 triệu đơn vị, giá trị 360 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đóng góp 2,67 triệu đơn vị, trị giá 35,65 tỷ đồng. AAS tăng 1% lên 10.300 đồng/cổ phiếu, với khối lượng giao dịch đạt 7,85 triệu đơn vị. PCB tăng 5,6%, khớp gần 1 triệu đơn vị; VEA tăng 1% và MSR tăng 1,9%, với thanh khoản MSR gần 0,9 triệu đơn vị.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai 41I1GB000 giảm 14,1 điểm (-0,8%), xuống 1.841 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt 175.662 đơn vị, trong khi khối lượng mở ở mức 29.169 đơn vị.

Góc nhìn Stephen Trí Stocks: Phiên giảm ngày 19/10 cho thấy mốc 1.700 điểm chưa thể trở thành vùng hỗ trợ đáng tin cậy. Đáng lo ngại hơn, VN-Index giảm mạnh dù số mã tăng vẫn nhiều hơn số mã giảm, cho thấy áp lực từ các cổ phiếu vốn hóa lớn đang lấn át diễn biến tích cực ở phần còn lại của thị trường. Riêng VIC lấy đi gần 13 điểm, phản ánh mức độ tập trung rủi ro rất lớn vào một số cổ phiếu trụ.

Thanh khoản tăng hơn 19% về khối lượng và hơn 21% về giá trị so với phiên cuối tuần trước cũng cần được theo dõi thận trọng. Trong một phiên giảm gần 1% và đánh mất mốc tâm lý quan trọng, thanh khoản gia tăng chưa thể mặc nhiên xem là tín hiệu dòng tiền quay trở lại; cần đánh giá thêm liệu đây là hoạt động bán chủ động hay quá trình hấp thụ nguồn cung tại vùng giá thấp.

Về kỹ thuật, việc VN-Index nằm dưới mốc 1.700 điểm, tiếp tục bám sát dải dưới Bollinger Bands và có MACD dưới ngưỡng 0 cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu. Vùng 1.715–1.735 điểm, vốn là khu vực đáy cũ tháng 8/2026, nay có thể trở thành vùng kháng cự khi chỉ số hồi phục. Trước mắt, cần theo dõi khả năng VN-Index lấy lại 1.700 điểm và duy trì được trên ngưỡng này, đi kèm sự cải thiện về thanh khoản và độ rộng thị trường.

Trong bối cảnh xu hướng chưa ổn định, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, tránh mua đuổi chỉ vì một số cổ phiếu riêng lẻ tăng giá. Cơ hội giải ngân sẽ đáng tin cậy hơn khi thị trường hình thành nền cân bằng rõ ràng, lực bán tại nhóm trụ suy giảm và dòng tiền bắt đầu lan tỏa thay vì chỉ tập trung ở một vài mã.